Problemas dos mineradores de Bitcoin podem desencadear uma ‘espiral da morte’ para o preço do BTC?
A venda forçada de mineradores de Bitcoin aumenta a preocupação com o preço do BTC, mas o uso de energia renovável e o crescente interesse da indústria de petróleo e gás no BTC são positivos a longo prazo.
Um post de 9 de julho de @PricedinBTC sobre o “custo para minerar Bitcoin” nos Estados Unidos chamou a atenção da comunidade de criptomoedas, especialmente considerando as manchetes recentes que os mineradores de BTC fizeram. O mercado de baixa de criptomoedas e os crescentes custos de energia causaram uma tempestade perfeita para o setor de mineração e isso levou algumas empresas a demitir funcionários e outras a adiar todos os gastos de capital. Alguns chegaram a levantar preocupações sobre os mineradores de Bitcoin atingirem uma “espiral da morte”.
Em mercados de baixa como esse, inevitavelmente um crítico do Bitcoin aparece e diz que o Bitcoin em breve entrará em colapso de uma “espiral da morte do minerador”, o que significa que os mineradores ficarão offline porque não é lucrativo executar suas operações e, em seguida, a taxa de hash do Bitcoin cairá , causando sua…
— Cory Klippsten (@coryklippsten) 6 de julho de 2022
No entanto, Raymond Nasser, CEO da Arthur Mining, uma empresa de mineração profissional que opera nos Estados Unidos, disse ao Cointelegraph que suas margens não concordam totalmente com os dados do @PricedinBTC.
Custo para minerar 1 #bitcoin em todos os estados dos EUA pic.twitter.com/JKug0KtGVq
— Preço em ₿itcoin ∞/21M (@PricedinBTC) 9 de julho de 2022
A capacidade atual da Arthur Mining é de 25 megawatts (MW) e a empresa se concentra em fontes de energia ecologicamente corretas. A princípio, pode-se descartar seus números, pois empresas listadas como a Marathon Digital Holdings têm usinas de 300 MW, mas elas dependem da energia tradicional da rede – mesmo que uma parte da energia seja proveniente de usinas hidrelétricas.
Para alcançar as melhores práticas ambientais, sociais e de governança (ESG), as operações de mineração de menor escala utilizam queima subvalorizada e gás retido da indústria de petróleo e gás. Seu segredo são as instalações móveis de mineração de Bitcoin, explorando fontes de energia mais ecológicas, eficientes e lucrativas em comparação com as soluções tradicionais.
Em relação ao custo de produção de US$ 16.000 para os mineradores, Nasser disse:
“Esses diagramas são extremamente subjetivos. Os maiores novos projetos do setor estão procurando soluções fora do grid, e este diagrama representa alguns dos custos de energia mais caros usados em áreas urbanas. Nossos custos de energia total são menores do que US$ 0,02 por kWh em dois estados norte-americanos diferentes.”
Custos de eletricidade dobraram no ano passado
Dados da QuickElectricity mostram que, a partir de março de 2022, os custos de eletricidade comercial por quilowatt/hora (kWh) variaram de US$ 0,08 a US$ 0,09 no estado americano de Idaho, Utah, Virgínia, Texas, Nevada, Dakota do Norte, Nebraska e Oklahoma.
Um dos pontos fortes da rede Bitcoin é que ela prioriza a eficiência, ou seja, o processo produtivo de mão de obra intensiva sempre buscará os menores custos operacionais e se deslocará para isso. O equipamento de mineração ASIC é móvel, mas, mais importante, há opcionalidade para outras fontes de energia. Por exemplo, essas máquinas podem ser instaladas em contêineres, enviadas para estruturas offshore de petróleo e gás e trabalhar com fontes de energia oscilantes.
Até o momento, a Upstream Data, fabricante canadense de data centers de mineração de Bitcoin, constrói equipamentos portáteis de mineração de Bitcoin e infraestrutura para gás natural sem a necessidade de dutos ou instalações intermediárias. Depois de implantar mais de 180 desses data centers, está ficando claro que essa atividade está se tornando predominante.
No início deste ano, a CNBC explorou como a energia renovável é usada no processo de mineração de Bitcoin e, até o momento, a Giga Energy Solutions, uma empresa de mineração de Bitcoin de gás natural, assinou acordos com mais de 20 empresas de petróleo e gás, quatro das quais são negociadas publicamente.
Taxas de juros mais altas e o colapso do Bitcoin estão prejudicando os mineradores de BTC
Independentemente da fonte de energia, os mineradores têm lutado com seus balanços. Além do impacto dos preços mais baixos do Bitcoin, o financiamento tem sido um grande obstáculo em todo o setor. Um relatório do Cointelegraph de 7 de julho examinou como os mineradores de Bitcoin de tamanho industrial devem cerca de US$ 4 bilhões em empréstimos e alguns foram forçados a liquidar suas participações em BTC para cobrir custos operacionais e de capital.
Mas nem toda mineradora tem acesso ao financiamento bancário tradicional de longo prazo. Assim, essas empresas criaram uma estrutura de dívida mais arriscada, oferecendo suas mineradoras e infraestrutura como garantia. À medida que o preço do Bitcoin despencou, o mesmo aconteceu com os preços dos equipamentos de mineração e, por sua vez, pioraram suas condições de financiamento quando mais precisavam.
O analista da Blockware Solutions, Rich Ferolo, expressou suas preocupações ao Cointelegraph em 28 de junho:
“Para as s17s [minerador ASIC], a US$ 0,07 por quilowatt, o BTC precisa estar em torno de US$ 18.000…. você verá muita capitulação, insolvência e excesso de máquinas… É mais sobre a sobrevivência do mais apto.”
Segundo Nasser:
“Sempre mitigamos nossa exposição à convexidade reinvestindo imediatamente ou liquidando nossos saldos de bitcoin semanalmente. Entendemos que com mais de 70% de ebitdas e alta eficiência na maioria dos casos, ser excessivamente ganancioso ao manter reservas de Bitcoin pode quebrar sua operação e custar-lhe empregos, como vimos no mês passado”.
A indústria de mineração tem um problema, mas seu impacto é limitado
A indústria claramente tem um problema, mas isso pode ser simplesmente um reflexo de sua infância. Ainda assim, o impacto dos mineradores vendendo mais Bitcoin do que mineraram nos últimos dois meses pode estar criando uma pressão adicional sobre o preço do BTC.
Esse ciclo interminável reforça a teoria da “espiral da morte”, mas essa simplificação não considera que os mineradores simplesmente desligam suas máquinas abaixo de um determinado limite de preço e que muitos se localizarão em áreas com custos de eletricidade mais baratos ou até procurarão opções renováveis.
Embora a atividade de mineração reduzida represente efetivamente um risco de curto prazo à medida que a rede se torna menos segura, esse risco é exagerado porque o ajuste de dificuldade do Bitcoin aumenta a lucratividade dos mineradores operacionais. Em suma, o negócio de mineração de Bitcoin não representa um risco sistêmico para o preço do BTC.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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