Uma análise On-Chain sobre: crise de crédito, colapsos e o The Merge da Ethereum
Mesmo que os eventos acima mencionados eclipsem o progresso das criptos em 2022, o Merge do Ethereum foi provavelmente o marco mais notável alcançado dentro do espaço.
2022 foi o ano mais caótico para as criptos até agora. À medida que os problemas macro tomaram conta do volante, práticas insustentáveis que haviam prosperado em 2021 desmoronaram. Entre estes, crédito irresponsável, modelos de token “ponzinômicos” e fraudes trouxeram caos à indústria de criptomoedas.
Fonte: ITB
Ressaca de crédito
A quantidade de alavancagem em cripto caiu após uma explosão frenética em 2021. De acordo com a DeFi Llama, a quantidade de empréstimos em protocolos caiu 82% em 2022, depois de aumentar 43x em 2021.
Embora opacos, os empréstimos centralizados provavelmente sofreram um impacto ainda maior quando Genesis, BlockFi e Celsius, três dos principais credores da CeFi em 2021, entraram em colapso.
Em 2021, o rápido crescimento do espaço de empréstimos alimentou a concorrência, onde os credores ofereceram rendimentos insustentavelmente altos de 8% a 12% para atrair depositantes.
Isso levou os credores da CeFi a confiar em mutuários ou protocolos cada vez mais arriscados como fonte para esses rendimentos, alimentando o crescimento da UST no final de 2021 / início de 2022.
Então, quando o Terra entrou em colapso, desencadeou um efeito dominó derrubando toda a indústria.
A alta alavancagem como a semente de todo o colapso
Alta alavancagem, falta de gerenciamento de risco adequado e práticas fraudulentas eliminaram os maus atores da indústria de criptoativos. Como o LUNA e o UST eliminaram US $ 50 bilhões de valor, expuseram que a Three Arrows Capital (3AC), uma das maiores tomadoras de empréstimos, havia declarado fraudulentamente que tinha mais ativos sob gestão do que eles realmente tinham.
A 3AC então deu calote em seus empréstimos e foi incapaz de pagar muitos credores CeFi, deixando um valor total de bilhões em seus balanços. Na mesma época, acredita-se que a Alameda Research tenha se tornado insolvente e recebido fundos dos usuários da FTX sem que eles percebessem.
Então, quando os usuários da FTX começaram a retirar fundos de maneira semelhante à administração bancária, descobriu o esquema da FTX e deixou seus usuários com pelo menos US $ 8 bilhões em perdas.
Ainda não está claro há quanto tempo a FTX vinha canalizando criminalmente fundos de usuários para a Alameda, mas Caroline Ellison, CEO da Alameda, confessou à SEC que eles tinham uma “linha de crédito virtualmente ilimitada, sub-repticiamente desviando os fundos dos clientes da FTX para os livros da Alameda” enquanto se declarava culpada de fraude. Esta história ainda está se desenvolvendo à medida que descobrimos que SBF pagou uma fiança de US $ 250 milhões para permanecer em prisão domiciliar.
No total, esses eventos não apenas levaram a dezenas de bilhões de perdas de depósitos de usuários, mas também criaram vendedores forçados, contribuindo para a perda total de valor de mercado na casa dos US $ 1,3 trilhão. Embora essas perdas possam ser perturbadoras, a situação também cria a oportunidade para que a indústria de criptoativos seja reconstruída de maneira mais sustentável, agora que esses maus atores foram eliminados.
Mesmo que os eventos acima mencionados eclipsem o progresso das criptos em 2022, o Merge do Ethereum foi provavelmente o marco mais notável alcançado dentro do espaço.
Ecologicamente correto, mais seguro e menos inflacionário
A transição do Ethereum para a prova de participação forneceu todos esses principais benefícios para a rede
- O consumo de energia do Ethereum caiu aproximadamente 99%, dizimando o FUD sobre “NFTs serem ruins para o meio ambiente”.
- A oferta circulante do Ether aumentou apenas 2.100 ETH desde o Merge, uma quantidade insignificante em comparação com o ETH de 1,16 milhão que teria crescido sob prova de trabalho por dados do Ultrasound Money.
- Finalmente, a quantidade de ETH empenhado quase dobrou para 15.8M ETH, tornando mais caro tentar atacar a rede enquanto alinha economicamente os incentivos dos validadores com o crescimento de longo prazo da Ethereum.
Além da atualização da mainnet do Ethereum, as camadas 2, como Arbitrum e Optimism, registraram um crescimento significativo ao longo de 2022, com as L2s agora processando um número maior de transações por segundo do que a mainnet e vendo um crescimento de quase 3x em seu valor total de ETH bloqueado, com base nos dados da L2Beat.
Embora essas conquistas possam parecer pálidas em comparação com o drama que se desenrolou com as cripto em 2022, foram anos em construção e merecem destaque. Essas atualizações, como muitas outras não mencionadas para fins de brevidade, estabelecem a base para uma adoção mais ampla das criptomoedas em 2023 e além. Em última análise, o bear market de 2022 marca um período difícil para as criptos, mas que oferece a oportunidade de reestruturar a indústria agregando valor real de maneira sustentável.
As informações contidas neste texto são de responsabilidade do autor e não necessariamente refletem as posições do Cointelegraph Brasil.
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