3 principais métricas de preço do Ethereum lançam dúvidas sobre a força do recente rali do ETH
O preço do ETH está mostrando força, mas os dados da rede e dos derivativos sugerem que o ETH terá dificuldades para manter o nível de preço de US$ 1.850.
O preço do Ether (ETH) vinha lutando contra o nível de resistência de US$ 1.850, mas rompeu em 4 de abril, quando o Ether subiu para uma máxima de sete meses acima de US$ 1.900. Recentemente, houve muita especulação sobre os catalisadores de preço do Ether. Vamos ver se é possível identificar algum fator fundamental por trás do movimento dos preços.
O próximo hard fork Shanghai pode ser um fator no recente momento de alta do Ether. Em 12 de abril, abre-se a capacidade dos validadores de sacar seus depósitos, dando liberdade de movimento aos participantes de staking, mas também criando um risco de liquidação para o Ether.
Existem agora 17,81 milhões de ETH em stake na Beacon Chain, embora algumas salvaguardas tenham sido implementadas para evitar que uma inundação de Ether perturbe o mercado. Por exemplo, como há um limite diário de 2.200 saques, o máximo de desbloqueios diários é de 70.000 ETH.
A escalabilidade e os riscos do validador egoísta ainda estão presentes
O próximo fork Shanghai, no entanto, não aborda alguns dos problemas mais urgentes que atualmente afetam a rede Ethereum. A escalabilidade continua a ser um grande problema para a maioria dos usuários, já que a taxa média de transação tem girado em torno de US$ 5 nas últimas semanas, afastando os usuários de aplicativos descentralizados (DApps).
Além disso, o mecanismo de consenso atual favorece mineradores desonestos que superam outros participantes da rede, um fenômeno conhecido como valor extraível do minerador (MEV). Eles podem duplicar rapidamente todos os negócios vencedores do mempool e executar suas transações antes dos outros, decidindo quais transações serão concluídas no bloco.
Um exemplo recente, destacado em 3 de abril pela empresa de segurança CertiK, resultou em perdas de US$ 25 milhões para bots de arbitragem que tentavam comprar e vender tokens em um curto período de tempo para obter lucro, pois um validador egoísta substituiu as transações.
Nos últimos 30 dias, os 10 principais DApps em execução na rede Ethereum tiveram uma queda de 18% nos endereços ativos, possivelmente refletindo a insatisfação do investidor com os problemas contínuos com os altos custos de transação e execução de mineradores.
Vejamos os dados dos derivativos do Ether para entender se o nível de US$ 1.850 pode efetivamente se tornar um suporte de acordo com o sentimento dos investidores do ETH.
Derivativos ETH não mostram melhora apesar da alta dos preços
O prêmio futuro anualizado de três meses deve ser negociado entre 5% e 10% em mercados saudáveis para cobrir custos e riscos associados. No entanto, quando o contrato é negociado com desconto (backwardation) em relação aos mercados à vista tradicionais, isso mostra falta de confiança dos traders e é considerado um indicador de baixa.
Apesar da alta de 35% do ETH em 25 dias, o prêmio futuro do Ether não conseguiu ultrapassar o limite neutro de 5%. No entanto, a ausência de alavancagem na demanda de longs nem sempre implica em uma expectativa de ação negativa do preço. Como resultado, os traders devem examinar os mercados de opções do Ether para entender como as baleias e os formadores de mercado precificam a probabilidade de movimentos futuros de preços.
A inclinação delta de 25% é um sinal revelador quando os formadores de mercado e as mesas de arbitragem estão cobrando demais por proteção de alta ou baixa. Por exemplo, em mercados de baixa, os investidores em opções dão maiores probabilidades de queda de preço, fazendo com que o indicador de inclinação suba acima de 8%. Por outro lado, os mercados de alta tendem a conduzir a métrica de inclinação abaixo de -8%, o que significa que as opções de venda de baixa estão em menor demanda.
Desde 1º de abril, a inclinação delta está próxima de zero, indicando uma demanda semelhante por opções de venda protetoras e instrumentos de compra neutros a baixistas. Desde 22 de março, quando as opções de Ether mostraram extremo otimismo pela última vez, essa tem sido a norma.
Mesmo depois de ajustar para a pressão negativa adicional do desbloqueio de tokens do hard fork Shanghai, o Ether enfrenta sérios problemas devido à escalabilidade e front-runs de transações. Como resultado, as métricas de derivativos e DApp on-chain aumentam a probabilidade de o ETH cair abaixo de US$ 1.850.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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