XRP abaixo de US$ 1 e contratos em aberto de futuros caíram 75%, quem está otimista?
Os traders estão claramente nervosos depois que o XRP foi corrigido em 54% e o prêmio de juros em aberto de futuros está negativo.
O preço de XRP disparou 260% em abril, passando de US$ 0,57 em 31 de março para US$ 1,97 em 14 de abril, seu nível mais alto desde janeiro de 2018. A mudança fez com que os futuros de XRP atingissem impressionantes US$ 2,1 bilhões em contratos em aberto.
No entanto, em 19 de maio, com o colapso dos mercados de criptomoedas, o XRP perdeu 60% em 4 dias, liquidando US$ 510 milhões de posições compradas. A quantidade de contratos em aberto de futuros voltou a US$ 550 milhões, praticamente o mesmo nível do início de fevereiro, quando a altcoin foi negociado perto de US$ 0,40.
Os investidores agora se questionam se os futuros de XRP algum dia serão capazes de se recuperar para um mercado multibilionário. Os números de abril foram inflados por uma alavancagem excessiva ou é apenas uma questão de tempo até que volte aos níveis anteriores?
Para entender se o mercado futuro de US$ 2,1 bilhões era uma anomalia, será preciso analisar os volumes e, mais importante, seu prêmio. Este indicador mede a diferença de preço entre os preços dos contratos futuros e o mercado à vista regular.
Se algum otimismo sem precedentes foi estabelecido, há uma boa chance de que os contratos futuros em aberto levem meses para recuperar os níveis impressionantes vistos anteriormente. Não apenas a confiança dos traders levaria mais tempo para se recuperar, mas um prêmio exagerado poderia estar inflando os mercados de derivativos.
Os volumes aumentaram em uníssono, o que é saudável
O volume dos mercados de futuros fornece uma pista sobre se algum fenômeno incomum ocorreu. Ao comparar esses dados com os mercados à vista regulares do XRP, deve haver uma correlação clara e os volumes de futuros devem ter crescido consideravelmente para sustentar os US$ 2,1 bilhões em contratos em aberto.
Embora tenha ocorrido um aumento significativo em 5 de abril, o movimento foi acompanhado por volumes regulares de câmbio à vista. Além disso, o giro diário de US$ 10 bilhões nos mercados futuros é mais do que suficiente para sustentar os contratos em aberto de US$ 2,1 bilhões.
Prêmio de futuro atingiu níveis insustentáveis
Para avaliar se os traders poderiam ter criado uma posição em aberto incomum com base em excesso de otimismo, é necessário analisar o prêmio dos preços futuros versus os mercados regulares à vista. Os futuros de 3 meses geralmente devem ser negociados com prêmio de 1,2% a 2,4%, ou 8% a 15% anualizado.
Os vendedores de contratos futuros estão basicamente adiando a negociação, exigindo, portanto, mais dinheiro para compensar. No entanto, durante mercados extremamente otimistas, o prêmio pode subir bem acima de 3,8%, o que equivale a 25% ao ano.
Conforme descrito acima, os contratos de junho foram negociados quase 10% acima nas exchanges à vista. Isso é espetacular, pois representa um prêmio anual de 75%. No entanto, esses níveis são completamente insustentáveis e transparecem uma alavancagem excessiva dos compradores.
O mercado de criptomoedas são altamente voláteis e ninguém deve apostar que nenhum evento se repetirá. No entanto, há alguma indicação de que os comerciantes ficaram tão confiantes de si mesmos que se recusaram a reduzir as posições, mesmo que recebessem 8% ou 9% acima dos níveis de mercado.
Os mercados tendem a exagerar nas duas direções
Portanto, há razões para acreditar que os atuais contratos em aberto de futuros de US$ 600 bilhões e o prêmio negativo sinalizam medo excessivo e não refletem corretamente o mercado. O preço do XRP aumentou 294% em 2021, e as notícias recentes do Ripple Labs sobre o processo da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos são bastante encorajadoras.
Os investidores não estão errados ao esperar que os contratos futuros em aberto recuperem a marca de US$ 1 bilhão, uma vez que o XRP é negociado acima de US$ 0,80. No entanto, é improvável que os mercados atinjam um prêmio anualizado de 50% ou mais, quanto mais US$ 2 bilhões em contratos em aberto tão cedo. Geralmente, leva algum tempo para que seja recuperado a confiança, o que é saudável para próximo movimento.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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