Fraca correlação entre o Bitcoin e o mercado acionário pode indicar subida do Bitcoin
Mas será que não estamos diante de uma bolha especulativa?
Se os ciclos de expansão de crédito em 2020 são uma indicação, houve uma mudança estrutural em como o Bitcoin é definido como uma classe de ativo e como está correlacionado a outros ativos tradicionais. Desde a crise de liquidez de 2020, uma correção acentuada na correlação intradiária muitas vezes coincide com uma tendência de alta no preço do Bitcoin.
Por sua vez, este ano, o movimento do mercado de ações aponta para o crescente envolvimento da criptomoeda com o mundo das finanças tradicionais. Será que essa correlação será o prenúncio de outra corrida de touros?
Fonte: Glassnode
Para a Glassnode, essa correlação está em declínio, o que prenuncia que o Bitcoin seguirá seu próprio curso de especulação e valorização, enquanto o mercado acionário pode simplesmente estar operando dentro de uma bolha especulativa.
Para Jeroen Blokland, analista chefe da Robeco Investimentos, não há sinais de uma bolha especulativa em torno do mercado acionário.
Estamos diante de uma bolha no mercado de ações?
Com relação a ações, provavelmente não. É verdade que algumas medidas de avaliação, como a taxa de capitalização de mercado em relação ao PIB mostrada abaixo, parecem estendidas, mas o quadro geral não se assemelha a uma bolha.
O crescimento nominal muito forte do PIB dos EUA este ano provavelmente reduzirá a taxa de capitalização de mercado em relação ao PIB. E com os rendimentos dos títulos, que estão em uma bolha, ainda perto de mínimos recordes, os prêmios de risco de ações parecem atraentes, como se vê no gráfico abaixo.
Fonte: FED de St.Louis
As ações de tecnologia parecem ricas em valorização, mas isso é combatido por um crescimento maciço dos lucros A Goldman Sachs, em sua pesquisa intitulada “Quebra-cabeça da bolha” publicada hoje, como comentado na Bloomberg, conclui que os volumes de negociação, a atividade de fusão e aquisição e as condições financeiras também indicam que não estamos em uma bolha, embora alguns indicadores de avaliação e sentimento estejam elevados.
“Há sinais de complacência e otimismo elevado no mercado”, escreveram os estrategistas do Goldman no relatório de 46 páginas. “No entanto, os fatores fundamentais que impulsionam o mercado e o estágio inicial do ciclo econômico sugerem que estamos longe de uma bolha ou mercado em baixa.”
Sinais típicos de risco sistêmico, como maior alavancagem no setor privado e um colapso na poupança, não estão presentes, escreveram os estrategistas liderados por Peter Oppenheimer segundo relatório para clientes nesta segunda-feira. Além disso, a alta se desdobra em um cenário de concentração de mercado em empresas que crescem rapidamente, geram caixa e transformam seu setor, como os grandes negócios de tecnologia, acrescentaram no relatório que somente a Bloomberg teve acesso.
As ações estão precificando as boas notícias e mostrando “pouca preocupação com aumentos de impostos”, escreveram os estrategistas do Goldman liderados por David Kostin em uma nota na sexta-feira, dia 19 de março, conforme também publicado pela Bloomberg.
S&P 500 vs Bitcoin
O S&P 500 subiu cerca de 75% em relação ao ano passado, ajudado por enormes injeções de estímulo. Os estrategistas disseram que os planos de Biden para o primeiro grande aumento de impostos federais desde 1993 para programas como infraestrutura e combate às mudanças climáticas vão pesar nos lucros da empresa e nas alocações de capital no curto prazo. Em comparação com o Bitcoin, que obteve mais de 400% de valorização, o S&P 500 mais parece um linha tênue e flat.
Fonte: Yahoo!Finance
William Goetzmann, professor de Yale, conhecido como um dos maiores especialistas em bolhas financeiras, no documento do Goldman Sachs, sinaliza que todos os mercados estão se beneficiando do excesso de liquidez, motivado por diversos pacotes de incentivo ao redor do mundo e em especial aos pacotes dados por Trump e o atual do governo Biden. Para Goetzmann, nem todo boom é uma bolha, em seu estudo sobre bolhas, Bubble Investing: Learning from History, citado no documento do Goldman Sachs: “Bolhas são booms que deram errado. Nem todos os booms são ruins.”
LEIA MAIS
