‘Caso de uso matador’: Citi diz que trilhões em ativos poderão ser tokenizados até 2030
O banco prevê que o mercado de patrimônio privado se tornará a classe de ativos mais “tokenizada” porque é mais líquida e pode ser fracionada.
O banco de investimentos Citi está apostando que a tokenização de ativos do mundo real em redes blockchain se tornará o próximo “caso de uso matador” das criptomoedas. A empresa prevê que o mercado movimente entre US$ 4 trilhões e US$ 5 trilhões até 2030.
Esse montante implicaria em um aumento de 80 vezes em relação ao valor atual dos ativos do mundo real vinculados a redes blockchain, explicou o Citi em um relatório publicado em março intitulado “Money, Tokens and Games”.
“Prevemos US$ 4 trilhões a US$ 5 trilhões em títulos digitais tokenizados e US$ 1 trilhão em financiamento comercial baseados em tecnologia de contabilidade distribuída (DLT) até 2030”, disseram os analistas da empresa.
Dos até US$ 5 trilhões em ativos tokenizados, o banco estima que serão US$ 1,9 trilhão em dívidas, US$ 1,5 trilhão em imóveis, US$ 0,7 trilhão em ações e capital de risco e entre US$ 0,5 a 1 trilhão em títulos.
A pesquisa sugere que os fundos de ações e venture capital se tornarão a classe de ativos mais tokenizada, capturando 10% do mercado total endereçável, com o setor imobiliário chegando a 7,5%.
Os mercados de ações provavelmente registrarão taxas de adoção mais rápidas por causa de suas propriedades intrínsecas de liquidez, transparência e fracionamento, disse o banco.
KKR, Apollo e Hamilton Lane são três empresas de patrimônio privado que já criaram versões tokenizadas de seus fundos em plataformas como Securitize, Provenance Blockchain e ADDX.
O Citi disse que a tokenização de ativos em redes blockchain substituiria a infraestrutura financeira legada porque é tecnologicamente superior e oferece mais oportunidades de investimento em mercados privados.
“Os ativos financeiros tradicionais não estão quebrados, mas abaixo do ideal, pois são limitados por sistemas e processos tradicionais”, afirmou. “Certos ativos financeiros – como renda fixa, patrimônio privado e outras alternativas – têm enfrentado restrições, enquanto outros mercados – como o de ações – são mais eficientes.”
O Citi argumenta que a tokenização de blockchain evita a necessidade de reconciliação, diminuindo o custo das transações, evita falhas de liquidação e torna as operações tediosas cada vez mais eficientes:
“O que a DLT e a tokenização oferecem são recursos tecnológicos totalmente novos que permitem que todas as partes interessadas realizem todas as atividades sobre uma mesma infraestrutura compartilhada como uma fonte de dados de ouro – sem reconciliação mais cara, falhas de liquidação, espera pelos documentos enviados por fax ou ‘originais a seguir’ pelo correio, ou opções de investimento sendo restringidas por dificuldade operacional de acesso.”
O banco de investimento, no entanto, reconheceu que existem desvantagens no momento, como a falta de estrutura legal e regulatória, desafios na construção da infraestrutura operacional e na obtenção de um conjunto amplamente adotado de padrões de interoperabilidade.
O Citi também observou que alguns participantes do setor também permanecem “céticos”, principalmente à luz da Bolsa de Valores da Austrália (ASX) que recentemente cancelou seu projeto de DLT de US$ 165 milhões em novembro.
Há muito mais “dores de crescimento” por vir, acrescentou o Citi. Mas o banco continua confiante de que o ecossistema amadurecerá à medida que a tecnologia se desenvolver:
“Uma vez que esse estado intermediário e esqueuomórfico de ‘straddle’ é cruzado, a nova tecnologia disruptiva se liberta das tendências antigas e idealmente direcionais em direção ao estado final previsto originalmente.”
O Citi vislumbra esse “estado final” como uma “infraestrutura de ativos financeiros digitalmente nativos, globalmente acessível, operando 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano e otimizada com contratos inteligentes e recursos de automação habilitados para DLT, que vão desbloquear casos de uso iniviáveis com a infraestrutura tradicional.”
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