Métrica chave do preço do Bitcoin em 10 semanas de baixa após os traders fecharem posições longas
Dados de derivados de Bitcoin mostram que traders profissionais aumentaram suas posições curtas nas últimas três semanas.
Outubro mal começou e o movimento dos preços no mercado de criptomoedas tem sido emocionante e preocupante. O Bitcoin (BTC) teve uma forte rejeição de US$ 10,9 mil e um rápido fundo de US$ 10,2 mil na semana passada.
Uma atividade do preço com movimentações e reversões abruptas tem sido a norma nas últimas três semanas e a situação é bem macabra tanto para altistas quanto para baixistas. Independentemente da razão por trás dessas mudanças, o recente fluxo de notícias de eventos negativos sobre criptomoedas tem claramente assustado os investidores.
Nas últimas duas semanas, a KuCoin foi hackeada em US$ 150 milhões, a BitMEX foi acusada de várias violações legais, John McAfee foi preso e o principal órgão de fiscalização financeira do Reino Unido decidiu proibir as corretoras de derivados de criptomoedas. Isso foi o suficiente para quebrar a correlação de 30 dias em curso com o S&P 500 e também sinaliza que o sentimento do mercado pode ter mudado.
Correlação de 30 dias do Bitcoin com o S&P 500. Fonte: TradingView
O gráfico acima mostra o quão forte foi a correlação do S&P 500 com o Bitcoin ao longo do ano.
Quase não houve semanas em que a atividade dos preços divergiu entre os dois mercados. As poucas exceções que há foram na primeira semana de setembro e ao longo dos últimos seis dias.
Para entender melhor se essa divergência é causada pelo crescente interesse em criptomoeda ou pela falta dele, os traders devem verificar o volume negociado.
Volume médio do BTC de 7 dias. Fonte: TradingView
O volume tem diminuído nas principais corretoras, o que é difícil de enquadrar como positivo. Essa é uma evidência clara do interesse dos investidores, pelo menos nos níveis atuais.
Não se deve concluir automaticamente que os traders estão pessimistas exclusivamente devido às métricas de volume. Para que essa situação ocorra, tanto os compradores quanto os vendedores não devem estar dispostos a negociar na faixa de preço atual.
A taxa de financiamento mostra que as vendas a descoberto parecem confiantes
A alavancagem excessiva de qualquer um dos lados será refletida na taxa de financiamento. Isso acontece porque cada contrato de futuro perpétuo tem taxas de utilização de margem embutidas.
As taxas de financiamento são geralmente alteradas a cada oito horas para garantir que não haja desequilíbrio de risco cambial e, embora as posições em aberto de compradores e vendedores sejam igualadas o tempo todo, a alavancagem pode variar.
Se os compradores estiverem usando mais alavancagem do que os vendedores, a taxa de financiamento será positiva e os compradores pagarão. O oposto ocorre quando os vendedores de contratos futuros são os que demandam mais margem.
Taxa de financiamento de 8 horas de swaps perpétuos de Bitcoin. Fonte: Skew
Após um breve pico no início de setembro, a taxa de financiamento ficou estável ou ligeiramente negativa. Uma taxa negativa de 0,05% em oito horas é igual a 1% por semana e, embora razoavelmente alta, não é o suficiente para pressionar os traders a fecharem suas posições.
Isso não se traduz necessariamente em investidores pessimistas, mas sinaliza que os vendedores de contratos futuros são os que usam mais alavancagem.
Os melhores traders tomaram posições de neutras a curtas
Os dados fornecidos por corretoras destacam as posições liquídas long-to-short dos traders. Ao analisar a posição de cada cliente no momento, contratos perpétuos e futuros, pode-se obter uma visão mais clara sobre se os traders profissionais estão inclinados para a alta ou para a baixa.
Com isso dito, existem discrepâncias ocasionais nas metodologias entre as diferentes corretoras, de modo que os espectadores devem monitorar as mudanças em vez de números absolutos.
OKEx clients BTC long/short ratio. Source: OKEx
Como mostra o gráfico acima, os traders da OKEx estão com posições curtas (shorts) desde 14 de setembro. Isso aconteceu quando o BTC tentava quebrar a resistência de US$ 10.500. Supondo que esses traders entraram em posições curtas perto desse nível, a perda máxima enfrentada até agora foi de 7%.
Para avaliar se este foi um movimento isolado ou relacionado a uma corretora, temos que comparar os dados de outras corretoras.
Proporção de longs/shorts dos top traders da Binance. Fonte: Binance
Embora os principais traders da Binance não tenham entrado posições curtas (short), eles estavam 10% em posições longas (long) em 13 de setembro e mantiveram um nível semelhante desde então.
Conforme mencionado anteriormente, as corretoras têm metodologias diferentes para o índice longs-to-short, e os clientes podem deter depósitos BTC mais extensos (ou menores) por vários motivos.
Os volumes sem brilho e uma taxa de financiamento ligeiramente negativa indicam uma falta de interesse entre os compradores nos níveis atuais. Enquanto isso, os principais traders e os dados de posição líquida mostram a menor proporção de long-to-short em 10 semanas.
Mesmo que esta postura neutra para baixa tenha sido mantida desde meados de setembro, a recente atividade do preço não foi suficiente para produzir apostas de alta.
O cenário atual provavelmente se resolverá com um pequeno aperto quando o BTC atingir US$ 11.500 ou pode amplificar uma recessão se os baixistas conseguirem tomar o controle do preço e do impulso do Bitcoin.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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