Desvendando o futuro: a queda da taxa de hash do Bitcoin é uma oportunidade disfarçada?

A repressão da China à mineração de Bitcoin desencadeia uma reestruturação da distribuição do ecossistema, impactando a taxa de hash no curto prazo.

A repressão da China às operações de mineração de Bitcoin (BTC) levou a uma queda significativa na taxa de hash da rede, mas os participantes da indústria do setor acreditam que isso representa uma oportunidade incrível para o ecossistema de mineração em geral.

A China tem sido um grande contribuidor para o segmento de mineração de Bitcoin, às vezes respondendo por mais de 70% da taxa global de hash da criptomoeda mais proeminente do mundo. Foi assim até junho de 2021, quando o governo chinês decidiu fechar vários dos maiores centros de mineração do mundo.

A província de Sichuan, no sudoeste da China, tem uma abundância de energia hidrelétrica, que é alimentada pelo maior rio da Ásia, o Yangtze. O advento da mineração ASIC viu a província se tornar o lar de algumas das maiores operações de mineração do mundo nos últimos anos devido às suas tarifas de eletricidade favoráveis. Mas agora isso está chegando a um fim abrupto, impulsionado pelo endurecimento da postura do país na mineração de criptomoedas e o ecossistema em geral.

A mídia local informou que 26 grandes centros de mineração de Bitcoin foram forçados a fechar as portas em Sichuan, o que teve um efeito dramático na taxa global de hash. A taxa de hash do Bitcoin atingiu o pico em meados de maio em 171 terahashes por segundo (TH / s), mas caiu para 83 TH / s em 23 de junho – marcando uma queda de 50% em pouco mais de um mês.

Analistas da indústria estimam que mais de 70% da capacidade total de mineração na China ficou fora do ar na semana passada, e isso pode aumentar para mais de 90% nas próximas semanas.

Kevin Zhang, vice-presidente da Foundry Services – uma empresa de infraestrutura de mineração – forneceu uma visão geral da situação na China em um tópico do Twitter. As principais conclusões foram que os operadores tiveram tempo mínimo para fazer as malas, enquanto grande parte de sua infraestrutura elétrica não é compatível com sistemas em outros países.

A Bitmain, um dos maiores fabricantes mundiais de hardware de mineração ASIC, adiou temporariamente as vendas de novos equipamentos de mineração em um esforço para apoiar os mineradores que desejam vender hardware de segunda mão.

O impacto inicial

À primeira vista, a situação parece preocupante, mas alguns acreditam que a resiliência do ecossistema de mineração do Bitcoin prevalecerá. A repressão regulatória na China apresenta uma oportunidade única para as mineradoras em outros países acumularem participações em BTC.

Daniel Frumkin, pesquisador de mineração da Braiins and Slush Pool, desvendou o impacto inicial desta última queda na taxa de hash em sua correspondência com o Cointelegraph:

“A dificuldade diminuiu em três dos últimos quatro ajustes, e o próximo ajuste pode ser o maior ajuste para baixo na história do Bitcoin. Para os mineradores fora da China que se concentram em maximizar seu acúmulo de BTC, esta é uma oportunidade incrível, pois o valor do hash (BTC / TH / dia) está aumentando rapidamente durante um período em que todos esperariam o contrário”

O pesquisador também destacou o fato de que a segurança da rede Bitcoin não foi afetada, apesar da escala do poder de hashing que foi retirado do ar nas últimas semanas, acrescentando: “Os mineradores chineses estão realocando máquinas em todo o mundo, por isso a distribuição geográfica da taxa de hash provavelmente será muito melhor em 6-12 meses do que em qualquer período anterior na era ASIC. ”

No entanto, os efeitos do cerco à mineração chinesa foram sentidos nos mercados de criptomoedas, já que Annabelle Huang, chefe da GlobalX no Amber Group, destacou uma recente liquidação e queda nos preços de várias criptomoedas:

“Seguindo o interior da Mongólia e Xinjiang, a província de Sichuan encerrou oficialmente a mineração de BTC no início desta semana, apesar da hidrelétrica ser uma opção mais ecológica do que a mineração à base de carvão. Juntamente com os sentimentos hawkish do Fed, vimos uma liquidação significativa nos mercados de criptomoedas. A paralisação em Sichuan veio como uma surpresa e provavelmente causará pressão de venda de médio prazo por parte das mineradoras que aumentaram a escala de suas operações durante a corrida de alta no início deste ano.”

Rack space at a premium

Houve alguns efeitos interessantes quando os mineradores baseados na China ficaram offline. Em primeiro lugar, esses mineradores estão agora procurando novos locais para restabelecer suas operações, enquanto alguns começaram a vender seus equipamentos.

Frumkin observou que o mercado de hardware ASIC ficaria saturado com uma grande quantidade de hardware usado para venda, enquanto os provedores de serviços de hospedagem de terceiros podem muito bem encontrar seu espaço excedente rapidamente preenchido por mineradores que desejam colocar ASICs online: “Instalações de mineração existentes que oferecem hospedagem para terceiros estão se esgotando rapidamente e a nova infraestrutura de mineração leva muito tempo para ser planejada e construída. ” Ele acrescentou ainda: “Quaisquer empresas e países que consigam construir rapidamente uma infraestrutura para hospedar milhares de ASICs podem ser os maiores vencedores desta situação.”

O advento da mineração ASIC interrompeu fortemente a eficácia dos mineradores de Bitcoin entusiastas de pequena escala, que simplesmente não podiam competir com a escala das economias das operações de mineração de tamanho industrial. Pela primeira vez em muitos anos, os mineradores de pequeno porte podem ter a chance de expandir suas operações, mas algumas barreiras ainda permanecem, conforme Frumkin explicou mais:

“Muitos mineradores de menor escala usam serviços de hospedagem de terceiros que oferecem melhores taxas de eletricidade do que normalmente encontradas em redes de energia regulares. Como essa capacidade de hospedagem está em alta demanda, provavelmente não é muito fácil para esses mineradores escalar agora. No entanto, quaisquer mineradores com instalações fora da rede (por exemplo, próximo a poços de gás) ou que de outra forma tenham acesso direto a alguma fonte de energia excedente estão em uma posição melhor para começar a minerar ou aumentar a escala do que em qualquer momento no ano passado ou então porque o hardware é mais barato e acessível, e o valor de hash (BTC / TH / dia) é inesperadamente alto.”

A grande migração?

A realidade deste último movimento regulatório na China é que a paisagem e a distribuição do ecossistema de mineração de Bitcoin estão mudando drástica e rapidamente. Algumas empresas chinesas têm procurado proativamente novos locais para estabelecer centros de mineração nos últimos dois anos, enquanto rumores de uma repressão mais ampla apareciam.

Empresas como Canaã, que se ramificou da fabricação de hardware à mineração real, estabeleceram uma base de operação no Cazaquistão, fazendo uso de suas próprias unidades de mineração Avalon. O BTC.com, o quinto maior reservatório de mineração do mundo, também transferiu seu primeiro lote de mineradores para o país.

Uma mudança para os países asiáticos vizinhos será, sem dúvida, a opção de exportação mais fácil para as mineradoras chinesas, mas espaço e energia serão valiosos e opções mais distantes já estão sendo exploradas.

Como Chang resumiu no Twitter, o chamado “grande êxodo ASIC” certamente não será tão fácil, já que as empresas lidam com considerações logísticas, termos de hospedagem e negociações. Frumkin acredita que isso desequilibrou a balança a favor das empresas de hospedagem: “Esta é uma grande oportunidade para as empresas de infraestrutura de mineração capitalizarem no aumento da demanda por capacidade de hospedagem.”

Na verdade, pode ser que a sentença de morte tenha soado para a mineração na China e a grande migração de equipamentos de mineração tenha começado. Frumkin acredita que todos esses fatores apontam para que a América do Norte se torne o próximo centro de mineração de Bitcoin nos próximos anos. Ele afirma que a proximidade com fornecedores de hardware tem os mineradores chineses em vantagem, acrescentando: “Enquanto isso, muitos grandes mineradores na América do Norte encontraram menos de quatro e até mesmo menos de três centavos por kWh de eletricidade, o que é igual ou melhor do que os preços que as mineradoras chinesas vêm pagando nos últimos anos ”. Ele concluiu:

“Agora que eles não estão mais enfrentando uma desvantagem competitiva na aquisição de hardware, o cenário está montado para que essas empresas de mineração dos Estados Unidos se tornem participantes dominantes nos próximos anos.”

Como Darin Feinstein, fundador da Core Scientific, resumiu apropriadamente no Twitter, a resiliência da rede de mineração de Bitcoin era evidente no fato de que, apesar de uma grande parte da taxa de hash da rede ser forçada a estar off-line, as empresas rapidamente procuraram se realocar de uma forma descoordenada enquanto o usuário final não foi afetado.

Como ele afirmou: “A China forçou um desligamento de mais de 60% da infraestrutura de rede do Bitcoin. Não houve processos judiciais, nem falências, nem resgates, nem tempo de inatividade. A infraestrutura de rede simplesmente encolheu os ombros e se mudou para países com maior liberdade. ”