Injeções de liquidez do Fed reduzem os rendimentos do Tesouro dos EUA, mas não o preço do Bitcoin
A incerteza regulatória e as recentes ações de fiscalização tomadas contra as principais exchanges de criptomoedas reduzem as chances de o Bitcoin ultrapassar US$ 30.000 no curto prazo, mas os investidores ainda estão otimistas.
O Bitcoin (BTC) pode ter mostrado força depois de defender com sucesso o suporte de US$ 28.000 em meio a rumores infundados sobre a Binance, mas um desenvolvimento interessante a ser observado é que o BTC está se tornando menos correlacionado aos mercados tradicionais depois que o Federal Reserve dos EUA decidiu fornecer liquidez de emergência aos bancos.
Essa mudança de atitude do banco central causou uma mudança na trajetória dos títulos do Tesouro dos EUA, pois os traders buscaram refúgio da pressão inflacionária ascendente. O Bitcoin parece ser agnóstico ao movimento e seu preço tem oscilado em torno de US$ 28.000 na semana passada.
Enquanto isso, o rendimento da nota de 5 anos caiu para 3,50% em 3 de abril, uma queda de 3,70% na semana anterior. A maior demanda por instrumentos de dívida reduz o pagamento, resultando em um rendimento menor. Os US$ 152,6 bilhões em empréstimos pendentes do programa de empréstimos de proteção do Federal Reserve dos EUA foram o fator determinante.
A falta de confiança do público em geral nos bancos também os levou a reconsiderar o que é a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e como o Fed não controla mais a trajetória da inflação. A questão de saber se o Bitcoin pode servir como uma reserva confiável de valor durante uma crise permanece em aberto, mas os ganhos de 70% no acumulado do ano certamente demonstram um ponto.
Os investidores estão reduzindo suas posições de caixa
Segundo dados do Bank of America, o total de ativos dos fundos do mercado monetário nos Estados Unidos atingiu um recorde de US$ 5,1 trilhões. Esses instrumentos investem em títulos de dívida de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA, certificados de depósito e papel comercial. Além disso, a gestora e analista de fundos Genevieve Roch-Decter, CFA, afirma que os investidores sacaram US$ 1 trilhão dos bancos porque os fundos do mercado monetário oferecem um retorno muito maior.
Bom Dia a todos! Desde a alta recente, os depósitos totais nos bancos dos EUA caíram um recorde de US$ 1 trilhão. Para onde foi o dinheiro? Muito foi para fundos do mercado monetário, que atingiram um recorde. Quem quer ganhar 0,3% com uma conta bancária quando você pode ganhar 5% em um fundo do mercado monetário! pic.twitter.com/t3RTETIHIA
— Genevieve Roch-Decter, CFA (@GRDecter) 3 de abril de 2023
Embora os investidores de Bitcoin vejam as criptomoedas como um porto seguro contra a inflação, uma recessão reduziria a demanda por bens e serviços, resultando em deflação. O risco aumentou substancialmente depois que os dados do Índice de Gerentes de Compras ISM dos EUA de março foram divulgados. Em 46,3, o indicador atingiu o menor nível desde maio de 2020, abaixo da previsão dos analistas de 47,5, indicando contração.
De acordo com Jim Bianco, analista macro da Bianco Research, esta foi a 16ª vez desde 1948 que o nível atingiu um ponto tão baixo e, em 75% desses casos, ocorreu uma recessão.
O ISM sai hoje em 46,3, o menor desde maio de 2020, um mês após o fim da recessão do COVID,
O ISM começou a ser pesquisado em 1948. Como mostra este gráfico, esta é a 16ª vez que o ISM foi de 46,3 ou menos.
12 (75%) desses casos, a economia estava em recessão ou prestes a… pic.twitter.com/5Pw5zfFOrs
— Jim Bianco biancoresearch.eth (@biancoresearch) 3 de abril de 2023
Vamos examinar as métricas de derivativos de Bitcoin para determinar a posição de mercado atual dos traders profissionais.
Os traders de derivativos de Bitcoin não desistiram sob o FUD
Os futuros trimestrais de Bitcoin são populares entre baleias e mesas de arbitragem, que normalmente negociam com um pequeno prêmio para os mercados à vista, indicando que os vendedores estão pedindo mais dinheiro para atrasar a liquidação por um período mais longo.
Como resultado, os contratos futuros em mercados saudáveis devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% – uma situação conhecida como contango, que não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.
Desde 30 de março, o prêmio futuro do Bitcoin está pairando perto do limite de neutro para baixa, indicando que os traders profissionais não estão dispostos a se tornar otimistas, apesar do preço do BTC permanecer próximo a US$ 28.000.
A ausência de demanda por longs de alavancagem nem sempre implica uma queda de preço. Como resultado, os traders devem investigar os mercados de opções de Bitcoin para aprender como as baleias e os criadores de mercado avaliam a probabilidade de futuros movimentos de preços.
A inclinação delta de 25% indica quando os formadores de mercado e as mesas de arbitragem cobram demais por proteção de alta ou baixa. Nos mercados de baixa, os operadores de opções aumentam suas chances de queda de preço, fazendo com que o indicador de inclinação suba acima de 8%. Os mercados de alta, por outro lado, tendem a conduzir a métrica de inclinação abaixo de -8%, indicando que as opções de venda de baixa estão em menor demanda.
A taxa de inclinação de 25% está atualmente em -5 porque as opções de venda protetoras estão sendo negociadas um pouco mais baratas do que as chamadas neutras para otimistas. Esse é um indicador otimista, dado o recente FUD gerado depois que a CFTC processou a Binance em 27 de março. O regulador alega que Binance e CZ violaram o compliance regulatório e as leis de derivativos ao oferecer negociação para clientes americanos sem registro junto aos reguladores do mercado.
Até agora, o Bitcoin se manteve bem, pois o setor bancário forçou o Fed a reverter sua política de aperto de crédito. No entanto, enquanto a incerteza regulatória envolver as principais exchanges de criptomoedas, é improvável que o Bitcoin ultrapasse US$ 30.000.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo movimento de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
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