Dados de derivativos de Bitcoin sugerem que o preço do BTC mantém a faixa atual
O sentimento dos investidores do BTC torna-se cada vez mais otimista após a rápida recuperação desta semana de uma forte correção de preços.
O Bitcoin (BTC) teve um aumento de 5% após testar o nível de suporte de US$ 25.000 em 11 de setembro. No entanto, essa alta de rompimento não necessariamente indica uma vitória para os touros. Para colocar a ação de preço de hoje em perspectiva, o BTC testemunhou uma queda de 15% desde julho. Em contraste, o índice S&P 500 e o ouro mantiveram posições relativamente estáveis durante esse período.
Essa mau desempenho demonstra que o Bitcoin tem lutado para ganhar momentum, apesar de catalisadores significativos, como o plano da MicroStrategy de adquirir mais US$ 750 milhões em BTC e os múltiplos pedidos de ETFs de Bitcoin à vista de gestoras de ativos de trilhões de dólares. Ainda assim, de acordo com os derivativos de Bitcoin, os touros estão confiantes de que US$ 25.000 marcou um fundo e abriu espaço para mais ganhos de preço.
Alguns argumentam que os principais impulsionadores do Bitcoin para 2024 ainda estão em jogo, especificamente as perspectivas de um ETF de à vista e a redução no fornecimento após o halving de abril de 2024. Além disso, alguns dos riscos imediatos dos mercados de criptomoedas diminuíram após a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sofrer perdas parciais em três casos separados envolvendo Grayscale, Ripple e a exchange descentralizada Uniswap.
Por outro lado, os ursos têm suas próprias vantagens, incluindo os casos legais em curso contra as principais exchanges como Binance e Coinbase. Além disso, há a situação financeira problemática do Digital Currency Group (DCG) depois que uma de suas subsidiárias declarou falência em janeiro de 2023. O grupo está sobrecarregado com dívidas que excedem US$ 3,5 bilhões, o que poderia levar à venda de fundos geridos pela Grayscale, incluindo o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Vamos analisar as métricas de derivativos para entender melhor como os traders profissionais estão posicionados nas condições atuais do mercado.
Os futuros mensais de Bitcoin normalmente são negociados com um pequeno prêmio em relação aos mercados à vista, indicando que os vendedores estão pedindo mais dinheiro para adiar o acerto. Como resultado, os contratos de futuros de BTC geralmente devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5 a 10% – uma situação conhecida como contango, que não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.
Vale ressaltar que a demanda por posições longas e curtas alavancadas de BTC por meio de contratos futuros não teve um impacto significativo na queda abaixo de US$ 25.000 em 11 de setembro. No entanto, o prêmio de futuros de BTC continua abaixo do limite neutro de 5%. Essa métrica permanece na faixa neutra a baixista, indicando falta de demanda por posições alavancadas de compra.
Para avaliar ainda mais o sentimento de mercado, também é útil observar os mercados de opções, já que o skew de 25% delta pode avaliar se o reteste de US$ 25.000 tornou os investidores mais otimistas. Em resumo, se os traders esperam uma queda no preço do Bitcoin, a métrica de skew subirá acima de 7%, enquanto períodos de entusiasmo geralmente têm um skew negativo de 7%.
A situação passou por uma mudança notável em 11 de setembro, pois a métrica de skew de 25% delta, que anteriormente indicava um prêmio de 9% nas opções de venda de proteção, sugerindo que os investidores estavam esperando uma correção, agora se estabilizou em 0. Isso indica um equilíbrio de preços entre opções de compra e venda, implicando chances iguais para movimentos de preço otimistas e pessimistas.
A incerteza macroeconômica favorece os ursos, mas os touros do BTC permanecem confiantes
Dada a incerteza no cenário macroeconômico, especialmente com o próximo relatório de inflação CPI em 13 de setembro e os dados de vendas no varejo em 14 de setembro, é provável que os traders de criptomoedas sejam cautelosos e prefiram um “retorno à média”. Nesse contexto, a média representa a faixa de negociação predominante de US$ 25.500 a US$ 26.200 observada nas últimas semanas.
No entanto, do ponto de vista otimista, o fato de os mercados de derivativos terem se mantido durante a queda abaixo de US$ 25.000 é um sinal promissor. Em outras palavras, se os ursos tivessem uma convicção significativa, seria de se esperar um apetite mais forte por opções de venda e um prêmio negativo nos futuros de BTC, conhecido como “backwardation”.
Em última análise, tanto touros quanto ursos têm gatilhos significativos que podem influenciar o preço do Bitcoin, mas prever o momento de eventos como decisões judiciais e regulamentações de ETFs é desafiador. Essa dupla incerteza provavelmente explica por que as métricas de derivativos se mantiveram resilientes, já que ambos os lados exercem cautela para evitar exposição excessiva.
Este artigo é apenas para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser interpretado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são do autor e não refletem necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
VEJA MAIS:
