Dados de derivativos de Bitcoin sugerem que uma alta do preço do BTC acima de US$ 18.000 não será fácil
O prêmio dos contratos futuros do BTC continuam sendo um tema de preocupação, mas parece que os traders estão começando a precificar riscos semelhantes para os lados positivo e negativo.
Os traders podem comemorar agora que o preço do Bitcoin se aventurou acima de US$ 17.400, mas 27 longos dias se passaram antes de o Bitcoin (BTC) quebrar a resistência de US$ 17.250 novamente.
Em 13 de dezembro, após um movimento lateral de duas semanas, o Bitcoin registrou uma alta de 6,5% em direção a US$ 18.000 e, embora o movimento atual ainda não tenha força, os traders acreditam que um novo teste da resistência de US$ 18.250 ainda é possível.
Para começar a semana, o índice S&P 500 subiu para seu nível mais alto em 26 dias em 9 de janeiro. Dados econômicos favoráveis já haviam alimentado a expectativa dos investidores de aumentos mais lentos das taxas de juros dos EUA e a impressão do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) em 12 de janeiro pode dar algum crédito a essa expectativa.
Em 6 de janeiro, os dados das vendas no varejo da Alemanha mostraram uma contração de 5,9% em novembro em relação ao ano anterior. Nos Estados Unidos, a atividade econômica do setor de serviços contraiu em dezembro, após 30 meses consecutivos de crescimento. A leitura do Índice dos Gerentes de Compras de Serviços (PMI) foi de 49,6%, e leituras abaixo de 50% normalmente apontam para um enfraquecimento da economia.
Ainda assim, os impactos de um ano de mercado de baixa continuam a se manifestar. A gestora de ativos digitais Osprey Funds supostamente demitiu a maior parte de sua equipe durante o segundo semestre de 2022. A empresa de investimento oferece produtos cripto para contas de corretagem de investidores credenciados, incluindo um trust.
Os analistas devem se concentrar nos derivativos de Bitcoin para entender se a recente ação positiva do preço finalmente tornou o sentimento dos investidores positivo.
Prêmio dos contratos futuros mostra que o sentimento está melhorando lentamente
Os investidores de varejo geralmente evitam negociar contratos futuros trimestrais devido à diferença de preço dos mercados à vista. Enquanto isso, os traders profissionais preferem esses instrumentos porque evitam a flutuação das taxas de financiamento em um contrato futuro perpétuo.
O prêmio anualizado dos contratos futuros de dois meses deve ser negociado entre +4% a +8% em mercados saudáveis para cobrir os custos e os riscos associados. Assim, quando os futuros são negociados abaixo de tal faixa, isso mostra falta de confiança dos compradores de alavancagem – normalmente, um indicador de baixa.
O gráfico acima mostra um impulso positivo para o prêmio dos futuros de Bitcoin, que se recuperou de um desconto de 3% em 30 de dezembro para o atual 1% positivo. Embora ainda esteja na área de neutro para baixa, representa menos pessimismo em relação a 13 de dezembro, antes de o preço do Bitcoin disparar para US$ 18.000. No entanto, a demanda por alavancagem comprada em US$ 17.000 é tímida de acordo com essa métrica.
Antes de tirar conclusões precipitadas, os traders também devem analisar os mercados de opções de Bitcoin para excluir externalidades específicas do instrumento futuro.
The above chart shows positive momentum for the Bitcoin futures premium, which recovered from a 3% discount on Dec. 30 to the current positive 1%. Although it is still in the neutral-to-bearish area, it represents less pessimism versus Dec. 13, before Bitcoin price pumped to $18,000. However, the demand for leverage longs at $17,000 is shy according to the metric.
Opções estão precificando riscos semelhantes para alta e baixa
O desvio delta de 25% é um sinal revelador para saber quando os formadores de mercado e as mesas de arbitragem estão cobrando demais por proteção de alta ou baixa.
Em mercados de baixa, os investidores em opções dão maiores probabilidades a quedas de preço, fazendo com que o indicador de inclinação suba acima de 10%. Por outro lado, os mercados de alta tendem a levar o indicador abaixo de -10%, o que significa que as opções de venda de baixa são negociadas com desconto.
O desvio do delta atingiu o fundo de 8% em 9 de janeiro, sinalizando que os operadores de opções estão precificando riscos semelhantes para alta e baixa. Mais importante, o nível atual é o mais baixo desde 8 de novembro – ou seja, desde a implosão da exchange FTX.
Mesmo que não haja apetite por alavancagem de posições compradas usando futuros de Bitcoin, as opções de negociação de baleias e formadores de mercado estão ficando mais confortáveis com US$ 17.000 se tornando suporte.
Embora não haja evidências de que uma alta para US$ 18.250 esteja em andamento, pelo menos os traders estão menos avessos ao risco, de acordo com dados de derivativos.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
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