Banco de Compensações Internacionais chama a ascensão das finanças descentralizadas de ‘uma ilusão’ na última revisão trimestral
Embora o valor total bloqueado nos protocolos DeFi tenha superado US$ 246 bilhões, não foi o suficiente para agradar ao BIS.
Na segunda-feira (6), o Banco de Compensações Internacionais, ou BIS na sigla em inglês, uma instituição financeira de propriedade de bancos centrais em todo o mundo, publicou um relatório examinando o desenvolvimento do setor financeiro descentralizado, ou DeFi. O artigo começava dizendo: “Há uma ‘ilusão de descentralização’ no DeFi, uma vez que a necessidade de governança torna algum nível de centralização inevitável, e os aspectos estruturais do sistema levam a uma concentração de poder.” Continuou:
“Se o DeFi se espalhar, suas vulnerabilidades podem minar a estabilidade financeira. Isso pode ser grave por causa da alta alavancagem, incompatibilidades de liquidez, interconexão embutida e falta de amortecedores, como bancos.”
De acordo com o BIS, todos os protocolos DeFi possuem elementos inerentes de centralização devido às suas estruturas de governança central, de forma semelhante a entidades jurídicas, como corporações. Além disso, certas blockchains DeFi concentram o poder nas mãos de grandes detentores de moedas ou para insiders nas vendas de tokens.
Criptomoedas vs. finanças tradicionais | Fonte: BIS
O relatório criticou a alta alavancagem proveniente das plataformas de negociação e empréstimo DeFi, como a margem da Binance ultrapassando 100x em um determinado momento. Também destacou que a fragilidade das stablecoins, caracterizada por sua opacidade e falta de regulamentação, aliada a problemas de liquidez e risco de mercado, pode levar o investidor a uma corrida ao banco que os leva a cair muito abaixo do valor nominal em um curto período.
Crescimento nas atividades de criptomoeda | Fonte: BIS
“No momento, é voltado predominantemente para especulação, investimento e arbitragem em ativos cripto, ao invés de casos de uso da economia real”, disse o relatório.
“No geral, a premissa principal do DeFi – reduzir as rendas que cabem a intermediários centralizados – parece ainda não ter sido realizada.”
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