Furadas para 2023: analista indica tokens que podem despencar no ano que vem
Liberação de tokens para investidores pode inflacionar o suprimento de alguns tokens, criando a ameaça de pressão de venda e consequente queda no preço
No mercado de criptomoedas, a transição de um ano a outro geralmente levanta a dúvida: quais projetos merecem atenção em 2023? Jack Niewold, em sua newsletter Crypto Pragmatism, avalia quais projetos podem não ser lucrativos no ano que se aproxima.
Em sua análise, Niewold verifica a estrutura econômica de alguns criptoativos, conhecida como tokenomics, e aponta projetos que terão grande pressão de venda. “Se você busca projetos para operar vendido, é válido checar alguns dos nomes da lista”, diz o analista.
Diferenças entre valor de mercado e FDV
FDV é a sigla em inglês para valor totalmente diluído. O FDV é obtido multiplicando o suprimento total de um ativo pelo seu preço atual, e não apenas o suprimento em circulação. Niewold exemplifica com o caso do Bitcoin (BTC), que tem 19,2 milhões de unidades em circulação.
“Se cada unidade vale US$ 16.600, isso nos dá um valor de mercado de US$ 318 bilhões. No suprimento total de 21 milhões de moedas, contudo, o FDV é de 348 milhões”, diz o autor da newsletter.
A diferença entre o valor de mercado e o FDV, afirma Niewold, pode ser utilizada para medir a pressão de venda que um token pode receber no futuro. No mercado cripto, é comum que protocolos liberem apenas uma fração de seus tokens ao público. Gradualmente, então, mais unidades são disponibilizadas, geralmente através de investidores que financiaram o projeto em seus estágios iniciais e estão vendendo suas posses.
Tokens bilionários em FDV
Na segunda parte da análise, Niewold aponta que existem 58 tokens com FDV superior a US$ 1 bilhão. Ele salienta que alguns dos tokens com alto valor totalmente diluído são ‘queridinhos’ dos investidores, como: MKR, BNX, STEPN, MX Token, Optimism, Illuvium, Frax Share e dYdX.
A análise então trata a diferença entre o valor de mercado atual e o FDV como a inflação dos criptoativos, considerada tanto em números absolutos quanto em porcentagem. A diferenciação é necessária em razão de casos como o do Bitcoin. Seu valor absoluto ‘inflacionário’ é de pouco mais de US$ 29 bilhões. Apesar de significativo, quando comparado ao valor de mercado atual, o valor representa apenas 9%.
O caso do token OP, criptoativo nativo da rede Optimism, é o contrário. A diferença entre seu valor de mercado atual e o FDV está pouco acima de US$ 3,6 bilhões. Considerando o percentual, entretanto, o FDV do token OP representa 1828,3% do valor de mercado total atual.
“É interessante ver Filecoin, Optimism e OKB aparecendo duas vezes”, diz Niewold.
Inflação em 2022 e expectativas para 2023
Na terceira parte de sua análise, Jack Niewold então avalia a inflação de alguns tokens em 2022, e o potencial inflacionário de outros criptoativos para 2023. Usando novamente o Bitcoin como base, o analista aponta que o suprimento de BTC aumenta cerca de 2% ao ano.
Niewold então apresenta uma lista com a inflação de alguns tokens, onde alguns se aproximam de US$ 1 bilhão em inflação. “Não surpreende que alguns desses projetos tenham sofrido quedas expressivas no último ano”, comenta.
Para 2023, Niewold menciona uma publicação feita no Twitter pelo usuário que se identifica como Karl. Utilizando dados da Messari sobre liberações de token que ocorrerão no mercado, Karl fez uma lista com os mais significativos aumentos nos suprimentos para o primeiro semestre do ano que vem.
Tokenomics e narrativa
Jack Niewold conclui sua análise mencionando que, embora os tokenomics dos projetos mencionados forneçam um norte em termos de desempenho, este não é o único fator a ser considerado.
“O Optimism é um desses nomes: claro, seu tokenomics não é nada absurdo, mas este é um projeto novo que está se beneficiando da narrativa otimista sobre escalabilidade do Ethereum. Quem sabe se seu token vai subir ou cair?”
O investidor e entusiasta das finanças descentralizadas que se identifica como Luis comenta que a narrativa é parte importante das movimentações de preço de um criptoativo.
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