O que mantém o preço do Bitcoin parecido mesmo em diferentes exchanges?
A arbitragem desempenha um papel no preço do Bitcoin no mercado de criptomoedas, mas isso não explica tudo.
O Bitcoin é comercializado em incontáveis locais em todo o mundo, incluindo em várias bolsas de valores. O ativo, no entanto, é negociado perto do mesmo valor em dólares americanos em todo o mercado, além da ação de preço de exceção de alguns países de tempos em tempos. Como isso é possível?
Numerosos produtos de negociação existem no espaço cripto, incluindo futuros e opções de Bitcoin (BTC), mas como o preço do BTC transacionável real, chamado de BTC à vista, é determinado no mercado de criptomoedas, especialmente devido ao grande número de exchanges?
“O preço do BTC em qualquer momento não é realmente mais do que uma função do preço que as pessoas estão prontas para comprar ou vender BTC naquele momento”, disse Justin d’Anethan, gerente de vendas da Equos – uma exchange de ativos digitais do Grupo Diginex– ao Cointelégrafo. “É por isso que vai variar – muito ligeiramente – de uma exchange para outra”, explicou, acrescentando:
“Naturalmente, os criadores de mercado e arbitradores irão tirar proveito dessa diferença e minimizá-la (vendendo quando estiver mais alto; comprando quando estiver mais baixo para que seja corrigido naturalmente) Freqüentemente, os próprios provedores de dados e as próprias exchanges usam um índice como base, que é composto do preço atual monitorado por uma seleção de exchanges diferentes. ”
A arbitragem é um aspecto do mercado que ajuda a manter o preço do Bitcoin semelhante nas exchanges. Se o BTC fosse negociado a US$ 50.000 por moeda em uma exchange e a US$ 60.000 em outra, as pessoas provavelmente comprariam o BTC por US$ 50.000, enviariam para a outra exchange, venderiam por US$ 60.000 e manteriam o lucro de US$ 10.000 por moeda. Vários fatores influenciam a arbitragem, como o tempo da transação, restrições de câmbio e bots.
Filbfilb, um analista de criptomoeda e trader, também vê a arbitragem como um componente significativo na determinação do preço à vista do Bitcoin no mercado. “De um modo geral, os bots de arbitragem desempenham um papel importante na eliminação das diferenças de preços causadas pelo volume isolado”, disse ele ao Cointelegraph. “Eles recompensam efetivamente as pessoas que corrigem as discrepâncias de preços de mercado, com lucro”, acrescentou. Filbfilb explicou:
“Um despejo de alto volume em uma exchange, A, que pressiona o preço para baixo além do da exchange B, fará com que os participantes da arbitragem comprem as moedas mais baratas na bolsa A e as vendam a um preço mais alto na bolsa B. Isso continuará até o preço A e B são empatados e a oportunidade é eliminada. Obviamente, esse é um exemplo simplista, mas está acontecendo literalmente o tempo todo. ”
Oportunidades de arbitragem também existiram entre os futuros do Bitcoin e o comércio à vista, de acordo com uma estratégia mencionada uma vez pelo criador do modelo stock-to-flow do Bitcoin, PlanB. A tática envolve essencialmente operar a descoberto em futuros de BTC enquanto compra Bitcoin à vista.
Certos futuros de Bitcoin, como os negociáveis na Chicago Mercantile Exchange, às vezes são negociados acima do preço do ativo perto do início de seus períodos de contrato, dependendo do vencimento, encontrando seu caminho mais perto do preço à vista do BTC quando o vencimento se aproxima. Esse sistema depende de vários fatores, como a duração do contrato futuro de Bitcoin escolhido.
“Ordens de compra e venda de participantes em todo o mundo determinam o preço em tempo real do Bitcoin”, disse Rob Levy, cofundador da Hxro – uma plataforma de negociação de criptomoedas – ao Cointelegraph. “Os mercados estão todos conectados – desde os mercados à vista aos mercados de derivados (futuros, opções, swaps)”, disse ele, acrescentando:
“Os participantes mais avançados do mercado, geralmente chamados de provedores de liquidez ou formadores de mercado, negociam em todas as exchanges mais ativas do mundo simultaneamente. Os sistemas de negociação avançados desenvolvidos por traders de alta frequência monitoram as carteiras de pedidos em todas as principais exchanges 24 horas por dia. ”
Levy observou a arbitragem rápida como a força que mantém preços BTC comparáveis em várias plataformas de negociação de criptomoedas.
Além disso, a negociação de futuros BTC do CME impacta o preço de mercado do Bitcoin à vista, de acordo com um relatório da Wilshire Phoenix, uma empresa de investimentos. “As descobertas do Wilshire Phoenix […] indicam que o CME Bitcoin Futures contribui mais para a descoberta de preços do que seus mercados spot relacionados”, disse o relatório.
O CME abriu negociações de futuros de Bitcoin liquidados em dinheiro em 2017. Em conjunto com seus futuros de BTC, a entidade de negociação de Chicago usa a CME CF Bitcoin Reference Rate – um valor para Bitcoin, levando em consideração dados de exchanges no mercado à vista de BTC.
No geral, embora certos fatores possam desempenhar um papel na padronização do preço do Bitcoin nas exchanges, o ativo obtém seu valor geral com base em uma série de razões, incluindo seu papel como reserva de valor.
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