Euro digital: algo que a Europa não pode errar
Para se tornar um líder digital global, a Europa precisa de um ecossistema digital diversificado e competitivo.
A Europa sabe que terá que adotar o euro digital em breve. Para se tornar um líder digital global e evitar a dependência das infraestruturas tecnológicas americanas e asiáticas, os legisladores e legisladores europeus precisam tomar decisões progressivas.
Um obstáculo crítico para o pensamento econômico digital da Europa são as chamados stablecoins. As Stablecoins podem ser emitidas de forma privada e têm o potencial de se tornarem globalmente aceitos e sistemicamente relevantes, interrompendo sistemas financeiros estabelecidos há muito tempo. Consequentemente, as discussões políticas de hoje em torno de stablecoins são dominadas por preocupações com a estabilidade financeira e a política monetária ordeira.
Os planos regulatórios atuais prejudicam a inovação e favorecem os grandes bancos e Big Tech
A Regulamentação de Mercados de Cripto ativos da União Europeia, ou MiCA, visa ser uma estrutura regulatória abrangente para criptoativos, incluindo stablecoins. Seu escopo atual está mudando, à medida que o Parlamento Europeu e os governos dos Estados membros lutam com projetos de texto que trazem alguma segurança jurídica, potencialmente ao preço de uma complexidade considerável. Como resultado, a emissão de stablecoins na Europa pode acabar exigindo uma licença bancária, o que favorece os participantes financeiros estabelecidos (e não necessariamente inovadores). Na verdade, a carga regulatória geral do MiCA poderia ser muito cara, e aqueles com recursos administrativos consideráveis seriam os mais capazes de cumprir, a saber, grandes bancos e Big Tech.
Isso não quer dizer que os reguladores devam simplesmente parar o que estão fazendo, pois precisamos mitigar os riscos e minimizar as externalidades negativas em todos os níveis. No entanto, os cidadãos europeus e as empresas vão querer participar plenamente na economia digital global e vão exigir acesso a instrumentos como stablecoins, quase independentemente das nuances regulamentares. Os cidadãos esperam soluções de pagamento amigáveis ao consumidor que salvaguardem sua privacidade, e as empresas precisarão de dinheiro programável para se modernizar e expandir. Nenhum deles deve ser direcionado para soluções ou intercâmbios fora da UE, muitas vezes não regulamentados e sem proteção do consumidor, simplesmente porque os regulamentos europeus inadvertidamente sufocaram inovações e soluções europeias caseiras.
Relevância global para o euro também depende de sua abordagem para stablecoins
Enquanto a Europa se preocupa e trabalha em seus planos, stablecoins já são fundamentais para a economia digital mundial, impulsionando a inovação, a expansão e o crescimento. E, sem surpresa, as principais moedas estáveis de hoje são atreladas ao dólar americano. Todos os dias, mais de US$ 100 bilhões são transacionados digitalmente por meio de protocolos como Tether (USDT) ou USD Coin (USDC); o volume diário de transações equivalentes em euros é próximo de zero.
Essencialmente, os projetos stablecoin de hoje facilitam a dolarização global do ecossistema blockchain distribuindo de forma contínua e sem atrito a moeda americana ao redor do mundo. O mesmo poderia ser alcançado com um euro digital generalizado, se pudéssemos apenas começar, é claro.
A economia digital do futuro será caracterizada por uma diversidade crescente de modelos de negócios e casos de uso. Exigirá múltiplos sistemas e soluções de pagamento, envolvendo moedas digitais rodando em múltiplas infraestruturas, que coexistirão e serão complementares. A Europa deve reconhecer não só a importância do euro digital para o futuro da economia europeia, mas também a necessidade de diferentes tipos de euro digital. Idealmente, isso deve incluir não apenas uma moeda digital do banco central do euro (CBDC), mas também stablecoins e outros modos separados e referenciados em euros.
Fomentar a inovação europeia, incentivando a diversidade e condições de concorrência equitativas
Para alcançar a liderança digital global, a Europa precisa de um ecossistema digital diversificado e competitivo. Isso permitirá o surgimento de soluções caseiras capazes de competir com gigantes globais e inovadores ágeis do Oriente e do Ocidente. Os requisitos regulamentares precisam ser equilibrados e proporcionais para todos os participantes e não devem afetar negativamente as startups, os inovadores de base e as empresas menores. Manter uma verdadeira igualdade de condições é importante para fomentar o desenvolvimento digital dinâmico de que a Europa necessita, e os quadros regulamentares excessivamente rígidos ou punitivos apenas reforçarão os oligopólios existentes na tecnologia e nas finanças.
A União Europeia é um bloco econômico enorme e altamente desenvolvido com imenso potencial digital, mas tornar-se uma economia digital líder mundial não é uma conclusão inevitável. As escolhas políticas e regulamentares erradas na Europa não impedirão a inovação e o investimento em stablecoins e outras infraestruturas e soluções de contabilidade distribuída, apenas os tirariam da UE e os impediriam de voltar.
A UE está num ponto crucial. MiCA será um regulamento de referência para outras jurisdições, a ser seguido ou evitado. A Europa tem de ser um catalisador para as moedas digitais, não um inibidor, e tem de apoiar diversas soluções digitais do euro se quiser manter a relevância geopolítica e tecnológica. Se a Europa puder superar uma visão estreita e defensiva e ter uma visão mais ampla das stablecoins que refletem as realidades de suas diversas estruturas, funções econômicas, designs tecnológicos e requisitos de governança, então poderá se tornar um líder na economia digital global do futuro.
Este artigo foi coautoria de Agata Ferreira , Robert Kopitsch e Philipp Sander .
Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são exclusivamente dos autores e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como um conselho jurídico.
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