Bitcoin abaixo de US$ 22 mil parece atraente quando comparado à capitalização de mercado do ouro
O valor de mercado do BTC é muito menor que o do ouro, mas a porcentagem de Bitcoin detida por investidores institucionais sugere que o preço atual reflete um excelente desconto.
O preço do Bitcoin (BTC) caiu 56% no acumulado do ano, mas a correção não foi forte o suficiente para remover o ativo digital da lista dos 20 principais ativos negociáveis globais. A atual capitalização de mercado de US$ 400 bilhões do Bitcoin é maior do que empresas tradicionais como Exxon Mobil, Walmart e Procter & Gamble, mas sempre há a questão de saber se uma comparação direta entre uma commodity como Bitcoin e ações é válida.
Analistas e investidores que favorecem ações lembram constantemente aos defensores das criptomoedas que a Exxon Mobil registrou US$ 25,79 bilhões em lucros nos últimos 12 meses, como um exemplo justificador de sua avaliação. Mas, por outro lado, os ganhos não explicam necessariamente como a Boeing registrou perdas de US$ 16,1 bilhões em dois anos, mesmo tendo uma capitalização de mercado de US$ 87,1 bilhões.
Medir o valor de mercado de uma commodity pode ser complicado. Por exemplo, no caso da prata, apenas 50% do metal precioso é usado em aplicações industriais. Existem indivíduos e empresas que detêm o ativo para investimento na forma de barras, moedas ou joias e estes não são ativos geradores de receita “produtivos”.
O valor do Bitcoin é muito inferior à capitalização de mercado de US$ 11,2 trilhões do ouro, mas o que significa “US$ 400 bilhões” e como ele se compara a classes de ativos mais amplas, como ações globais, imóveis e mercados de dívida?
A tese do “ouro digital” do Bitcoin estava errada?
A primeira pergunta que se deve fazer é: o ouro foi uma boa reserva de valor nos últimos cinco anos? Para encontrar respostas, os traders precisam comparar seu preço com outras classes de ativos de trilhões de dólares, como ações globais, petróleo e imóveis. O objetivo geral de qualquer reserva de valor é manter o poder de compra, independentemente das oscilações de preços durante o período.
De julho de 2017 a julho de 2022, o ouro teve um desempenho inferior às demais classes de ativos em 18% ou mais. O metal precioso rompeu acima de US$ 2.000 em agosto de 2020, mas não conseguiu acompanhar os preços cada vez maiores de ações, habitação e energia. Em comparação, a base monetária, depósitos bancários e caixa dos Estados Unidos, cresceu 48,5% no mesmo período.
Pode-se argumentar que o ouro não conseguiu sustentar seu poder de compra ao longo do tempo, mas é provável que seja necessário mais tempo para avaliar como o metal precioso se comportará se a atual crise global acelerar ou se estender por mais tempo do que o esperado. Enquanto isso, nesse mesmo período, o Bitcoin apresentou ganhos de 840% de julho de 2017 a julho de 2022.
Aqui está a solução para a volatilidade dos preços do Bitcoin
Há uma pergunta válida sobre a volatilidade do Bitcoin e com razão, dado o fato de que o ativo enfrenta regularmente movimentos de preços semanais de 20% ou mais. Mas existe uma solução simples e rápida para aliviar essa oscilação, ou pelo menos reduzir o impacto em um prazo maior. A estratégia de custo médio do dólar (DCA) consiste em comprar regularmente quantidades pré-definidas de um ativo diariamente, semanalmente ou mensalmente.
Por exemplo, seguir essa estratégia nos últimos cinco anos resultaria em um custo médio de entrada de US$ 19.192. Portanto, mesmo que o ganho de 8,3% para o preço atual de US$ 20.800 não seja suficiente para competir com o ouro, certamente mostra uma forma mais previsível de usar o Bitcoin como uma reserva de valor de longo prazo.
O ETF de ouro vs. produtos de investimento Bitcoin
De acordo com a CryptoCompare, os veículos de investimento em Bitcoin sob gestão (AUM) totalizaram US$ 15,9 bilhões em junho. Essa métrica inclui produtos negociados em bolsa, como o GBTC da Grayscale e notas negociadas em bolsa de vários fornecedores. Essa proporção é equivalente a 4% da capitalização de mercado atual de US$ 400 milhões do Bitcoin.
Em comparação, os produtos ETF lastreados em ouro ficaram em US$ 221,7 bilhões em junho, de acordo com dados do GoldHub. Se excluirmos os 50% de “uso não financeiro do ouro”, como joias e indústria, a capitalização de mercado restante é de US$ 5,6 trilhões. Assim, os veículos de investimento negociados em bolsa do fundo correspondem a 4% do valor de mercado do ouro ajustado.
Em US$ 20.800, o índice de participações de veículos de investimento do Bitcoin corresponde aos mercados de ouro. Embora o nível de capitalização de mercado de US$ 400 milhões possa ser preocupante para alguns investidores, a adoção do ativo é mínima em comparação com a adoção do ouro, um metal precioso com uma história de 7.000 anos como veículo de investimento.
Considerando o período de cinco anos analisado e utilizando uma estratégia simples de DCA para descartar oscilações acentuadas de preços, o ouro é atualmente uma melhor reserva de valor, mas isso não invalida o ganho de 8,3% do Bitcoin no período. Em suma, ambos os ativos ainda precisam se provar.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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