Recorde de US$ 6,5 bilhões em contratos futuros abertos sinaliza otimismo de traders com Ethereum

Os contratos em aberto de futuros de Ethereum atingiram um recorde de US$ 6,5 bilhões, com a ETH subindo para US$ 1.750 e os traders aumentando sua alavancagem.

O preço do Ether (ETH) subiu 33% nos últimos cinco dias e os dados mostram que, à medida que isso ocorria, alguns compradores começaram a usar uma alavancagem excessiva.

Embora isso não seja necessariamente negativo, deve ser considerado uma bandeira amarela, pois um prêmio maior em contratos futuros por períodos curtos é normal.

Embora o movimento ascendente do Ether esteja ocorrendo por um longo período, foi apenas em fevereiro que o Ether finalmente quebrou a barreira psicológica de US$ 1.500 e entrou no modo de descoberta de preço.

Para avaliar se o mercado está excessivamente otimista, existem algumas métricas de derivativos essenciais para revisar. Um é o prêmio futuro (também conhecido como base), que mede a diferença de preço entre os preços dos contratos futuros e o mercado à vista regular.

Os futuros de 3 meses geralmente devem ser negociados com um prêmio anual de 6% a 20%, que deve ser interpretado como uma taxa de empréstimo. Ao adiar a liquidação, os vendedores exigem um preço mais alto e isso cria uma diferença de preço.

O gráfico acima mostra a disparada de prêmios futuros do Ether acima de 5,5%, o que geralmente é insustentável. Considerando que faltam menos de 49 dias para o vencimento em 26 de março, essa taxa é equivalente a uma base anualizada de 55%.

Uma base sustentável acima de 20% sinaliza uma alavancagem excessiva dos compradores e cria o potencial para liquidações massivas e quedas de mercado.

Um movimento semelhante aconteceu em 19 de janeiro quando o Ether quebrou US$ 1.400, mas não conseguiu sustentar tal nível. Essa situação ajudou a desencadear as liquidações que se seguiram e Ether despencou 27% nos próximos dois dias.

Um nível de base acima de 20% não é necessariamente um alerta pré-crash, mas reflete altos níveis de uso de alavancagem de compradores de contratos futuros. Esse excesso de confiança dos compradores só representa um risco maior se o mercado cair para menos de US $ 1.450. Esse era o nível de preços quando o indicador quebrou 30% e atingiu níveis alarmantes.

Também é importante notar que os traders às vezes aumentam seu uso de alavancagem no meio de uma alta, mas também compram o ativo subjacente (Ether) para ajustar o risco.

Vendedores não estão liquidados pelo movimento até US$ 1.750

Aqueles que apostam no Ether de US$ 2.000 devem ficar satisfeitos em saber que o número de contratos em aberto aumentou durante toda a alta de 33%. Essa situação indica que os vendedores a descoberto provavelmente estão totalmente protegidos, tirando proveito do prêmio futuro, em vez de efetivamente esperar uma queda.

Esta semana, a quantidade de contratos em aberto sobre futuros do Ether atingiu o recorde de US$ 6,5 bilhões, o que representa um aumento mensal de 128%.

Os investidores profissionais que usam a estratégia descrita acima estão essencialmente fazendo transações à vista e em “carry”, que consistem na compra do ativo subjacente e, simultaneamente, na venda de contratos futuros.

Essas posições de arbitragem geralmente não apresentam riscos de liquidação. Portanto, o atual aumento de contratos em aberto durante uma forte alta é um indicador positivo.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.