Por que baleias de criptomoedas precisam de DeFi especializado?

Baleias são grandes players no mundo das criptomoedas. Eles detêm grandes quantidades de criptomoedas e podem mover os mercados com as suas negociações. Mas eles também enfrentam desafios únicos quando se trata de gerenciar seu dinheiro, diz 0xDorsal, Co-Fundador da Integral.

Um dos maiores desafios é a complexidade associada à negociação on-chain de tokens em grande volume. Tentativas de mitigar a complexidade com a divisão de pedidos acumula taxas de gas e podem levar muito tempo. Historicamente, a compra de ETH por meio de uma exchange descentralizada (DEX), o protocolo de swap ou agregador não tem eficiência ou custo-benefício – especialmente no que diz respeito a grandes negociações. Simplificando, o processo é ineficiente e caro para grandes negócios.

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Enquanto as baleias muitas vezes recebem uma má reputação, elas desempenham um papel importante no ecossistema. Elas fornecem liquidez e muitas vezes se apegam aos ativos a longo prazo. Mas elas precisam de plataformas especializadas que possam acomodar seus grandes negócios sem custar taxas muito altas.

Na primeira geração de finanças descentralizadas (DeFi), ou DeFi 1.0, o foco era a descentralização acima de tudo. Isso significava que qualquer pessoa poderia participar, independentemente de sua experiência. Embora este fosse um objetivo nobre, nem sempre isso resultou em uma melhor execução. Na verdade, muitos profissionais encontraram um DeFi 1.0 carente quando se tratava de desempenho.

O DeFi 2.0 é diferente. Nele, as finanças e a descentralização são igualmente importantes. Isso significa que as plataformas precisam estar dentro dos altos padrões estabelecidos pelos profissionais do mundo das finanças. Somente cumprindo essas normas o DeFi 2.0 poderá atrair a adoção convencional.

Baleias e DeFi

A principal necessidade é a capacidade de executar eficientemente grandes negociações sem incorrer em taxas exorbitantes, e também sem manipulação inadvertida de preços, que é quando o tamanho da ordem impacta o valor. Além disso, as baleias precisam evitar perdas, o que pode ocorrer quando o preço de um ativo flutua enquanto uma ordem está sendo preenchida.

Finalmente, estamos começando a ver as soluções para esse conjunto de problemas. Isso ocorre à medida em que os desenvolvedores procuram entregar plataformas DeFi especializadas em executar eficientemente grandes negociações sem essas desvantagens. Um DEX personalizado para baleias é crucial, pois plataformas especializadas podem executar negociações de tokens menos líquidos de acordo com um Preço Médio Ponderado por Tempo (TWAP) para remover o seu impacto. Isso significa que o preço do ativo, que você está negociando não será afetado pelo tamanho do seu pedido.

Isso também garante que todos os negócios sejam executados de uma forma descentralizada, sem permissão e on-chain. O que é importante porque permite as baleias negociarem sem ter que passar por uma entidade centralizada. E por ser on-chain, é mais seguro.

Baleias são mais comuns do que você pensa

Baleias são muitas vezes vistas como um grupo misterioso e esquivo, mas elas são realmente mais comuns do que se pensa. De acordo com o Whale Analyst Report, a atividade comercial entre os principais DEXs tem se inclinado com as baleias.

Por exemplo, na plataforma DeFi Aave, que é um protocolo de empréstimo, o tamanho médio da transação no terceiro trimestre de 2021 foi de aproximadamente US$ 461.000. No Maker, outro protocolo de empréstimo, a transação média foi de US$ 1,5 milhão.

Esses números mostram que há uma quantidade significativa de dinheiro sendo negociada por baleias em plataformas DeFi. À medida em que novos primitivos emergem, torna-se fundamental que as plataformas estejam em vigor para facilitar tais pedidos com uma maior facilidade.

As plataformas para acomodarem as baleias não são às custas do pequeno comerciante de varejo – na verdade, o que ocorre é o oposto. Ao hospedar baleias, essas plataformas podem oferecer maior liquidez e spreads mais apertados, o que é, em última análise, benéfico para todos os comerciantes.

Além disso, essas plataformas orientadas as baleias minimizam o impacto dos preços, reduzindo a manipulação do mercado e permitindo em geral um mercado mais eficiente.

A manipulação de mercado tem sido um problema no mundo da negociação de criptomoedas. As baleias, com suas grandes encomendas, podem facilmente mover o mercado. Um extenso relatório da Deloitte intitulado “Manipulação de Mercado em Ativos Digitais” destacou que até 90% do volume de negociação de criptomoedas podem ser alvo de manipulação de mercado.

Comportamentos como os grupos de pump-and-dump, nos quais as baleias compram um ativo digital a um preço baixo e o vendem a um preço muito mais alto, após bombear artificialmente o preço, são comuns. Outra técnica, chamada wash trading, é quando um trader compra e vende o mesmo ativo digital para criar a falsa ilusão da atividade de mercado.

Baleias e wash trading

O wash trading é uma prática comum em muitas exchanges, pois permite que as baleias acumulem uma grande posição sem afetar o preço. Isso é problemático porque pode levar à manipulação e dificultar o desenvolvimento de um mercado justo e eficiente.

Além disso, a falsificação, que é quando um comerciante coloca uma grande encomenda com a intenção de cancelá-la antes de ser preenchido, também é uma tática usada pelas baleias para manipular o mercado. A falsificação pode levar a falsos sinais de mercado e resultar em preços mais altos para um ativo digital que pode não ser justificado por fundamentos.

O problema da manipulação de mercado pelas baleias é agravado pelo fato de que muitas exchanges não possuem controles adequados para evitar tal comportamento. Essa falta de regulamentação e fiscalização é um dos principais desafios enfrentados pela indústria de criptomoedas hoje.

Para que a indústria avance, é fundamental que as exchanges coloquem em prática medidas para evitar a manipulação do mercado pelas baleias. Caso contrário, a indústria continuará a ser atormentada por atividades ilegais e os fraudadores continuarão a tirar vantagem dos investidores de varejo.

Enquanto isso, os DEXs personalizados podem ajudar executando negociações de tokens menos líquidos em intervalos ponderados para mitigar os efeitos das baleias e proteger os investidores de varejo. Esse tipo de plataforma proporciona maior equidade e transparência no mercado e é um passo crítico na direção certa para o setor das criptomoedas.

O DAO: Uma nova raça de baleia

As baleias são mais comuns do que você pensa, elas também estão começando a aparecer em uma variedade de formas. Normalmente, quando pensamos em baleias, nos vem à cabeça, os comerciantes individuais ou grandes instituições com cofres profundos. No entanto, os DAO (organizações autônomas descentralizadas) estão começando a surgir como alguns dos mais influentes comerciantes de baleias do mercado.

Nos últimos dois anos, os DAO tornaram-se uma espécie de fenômeno, operando como entidades totalmente democratizadas que financiam projetos enquanto ganham parte da receita passiva dos membros. À medida em que os DAO continuam a emergir, a utilidade potencial dessas organizações cresceu para tentar um pouco do ecossistema web 3. Nos últimos meses, vimos DAO juntar fundos para tentar comprar uma cópia da Constituição, bem como uma franquia da NBA.

Embora à primeira vista, a noção possa parecer absurda, a realidade subjacente é que essas tentativas de compra estabelecem um padrão para o que os DAO sejam capazes em um futuro não muito distante. À medida em que os DAO se tornam mais robustos e lutam por compras maiores, a gestão do tesouro passa a ser um tópico central em sua governança.

Ele continuará a ser um tópico importante, garantindo os tesouros maiores das vendas de tokens. Com o volume que os DAO estão comercializando agora, não só são baleias, como os comerciantes individuais de baleias, não estão equipados com as ferramentas adequadas para facilitar grandes negociações de forma econômica.

Exemplos de DAO

A JPEG’d DAO, por exemplo, recentemente aprovou sua primeira proposta de comprar US$ 15 milhões em $CVX para ganhar mais com um pool de liquidez na Curve. Seguindo em frente, os DAO que fazem compras deste tamanho se tornarão o novo normal, mas ainda não existem DEXs para os DAO realizarem tais negociações.

Embora existam opções centralizadas disponíveis para conduzir essas negociações, usá-las iria contra a natureza descentralizada e a confiança dos DAO. Seria uma forma de impor incerteza à governança.

Grandes comerciantes individuais e grandes entidades são os típicos comerciantes de baleias. Porém, os DAO/ estão constantemente emergindo como baleias de seu próprio jeito. Seguindo em frente, é crucial que todos os comerciantes baleias estejam equipados com opções personalizadas para garantir que as negociações sejam feitas com segurança premium e bons preços.

O Futuro do DeFi

O DeFi está finalmente evoluindo para atender às necessidades das baleias. À medida em que o espaço DeFi continua a crescer e a amadurecer, podemos esperar ver mais plataformas e soluções que atendam às necessidades dos grandes comerciantes. Essa é uma boa notícia para o ecossistema como um todo, pois ajudará a trazer mais liquidez e capital para o espaço.

Isso não é apenas benéfico para os grandes comerciantes no espaço cripto. Os mercados tradicionais agora podem usar plataformas DeFi para negociarem uma variedade de ativos de forma mais eficiente e econômica. Podemos esperar mais inovação no espaço nos próximos meses e anos.

Além de tentar tornar o DeFi o padrão para as grandes negociações, as plataformas orientadas para a baleias também visam atender criptomoedas e comerciantes de DeFi à longo prazo. À medida em que avançamos para uma nova era de finanças, é importante que tenhamos plataformas que atendam a todos os tipos de traders, e permitam uma negociação eficiente e segura de uma variedade de ativos.

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