Modelo matemático da Pantera Capital prevê valor da próxima máxima histórica do Bitcoin e quando ela deve acontecer
Previsão de um dos mais eminentes fundos de investimento do mercado de criptomoedas baseia-se no modelo stock-to-flow para calcular o impacto do halving sobre o preço do Bitcoin ao longo da história.
Enquanto o Bitcoin (BTC) ainda está em busca da consolidação do fundo do atual ciclo de baixa, o fundo de investimentos em criptomoedas Pantera Capital desenvolveu um modelo matemático para estimar o preço do BTC no próximo mercado de alta.
Apresentado na edição de novembro da Pantera Blockchain Letter, o modelo matemático baseia-se no modelo stock-to-flow e na redução da emissão de novas moedas instituído pelo halving para estimar o valor aproximado da próxima histórica do Bitcoin.
O halving é um evento que faz parte do design do Bitcoin para reduzir pela metade a emissão de novos BTCs aproximadamente de quatro em quatro anos. Atualmente, a recompensa por bloco minerado é de 6,25 BTC. O próximo halving deve ocorrer em 22 de março de 2024 e cortará as novas emissões para 3,125 BTC por bloco minerado.
Até hoje, os ciclos de alta e baixa da maior criptomoeda do mercado se estruturam em torno do halving. Embora o mercado de alta de 2021 tenha dado margem a teses que defendiam que o Bitcoin e as criptomoedas estariam experimentando uma nova era, nomeada por algumas personalidades importantes do mercado como super-ciclo, o rigoroso inverno cripto de 2022 provou o contrário. Assim, mais uma vez, o próximo halving deverá ter uma influência decisiva sobre o preço do BTC.
Isso acontece porque uma vez que a demanda por Bitcoins permaneça constante e a oferta de novas moedas for cortada pela metade, as leis do mercado farão o preço do BTC subir. Além disso, historicamente, sempre houve ralis pré-halving devido à antecipação a um potencial aumento do preço do Bitcoin após o evento.
Alguns dados históricos
O halving ocorre em um momento específico no tempo. No entanto, sua relação com os ciclos do mercado se estendem por um período bem maior. Em média, o preço do BTC consolida o fundo do ciclo de baixa 1,3 anos antes do halving. Já as novas máximas históricas acontecem aproximadamente 1,3 anos depois.
Ao todo, em média, o Bitcoin leva 2,6 anos para ir das mínimas às máximas, afirma o boletim:
“O Bitcoin historicamente atingiu o fundo do poço 477 dias antes do halving, subiu um pouco antes dele e explodiu para o lado positivo depois. Os ralis pós-halving duraram em média 480 dias – desde o halving até o pico do próximo ciclo de alta. Se a história se repetisse, o preço do bitcoin atingiria o fundo em 30 de novembro de 2022. Veríamos então uma recuperação no início de 2024 e, em seguida, uma forte recuperação após o halving.”
O modelo matemático da Pantera Capital baseia-se nas mudanças implementadas a cada halving na relação da emissão de novos BTCs em relação às moedas em circulação no mercado.
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O primeiro halving reduziu a emissão de novos Bitcoins em 17% do total de moedas em circulação na época. Isso representou um grande impacto na oferta e, consequentemente, teve um grande impacto no preço.
Desde então, os impactos dos halvings subsequentes sobre o preço do BTC diminuíram à medida que a proporção da redução na emissão de novos Bitcoins em relação às moedas em circulação também diminuiu.
A cada novo ciclo, a valorização do BTC em relação à máxima histórica anterior vem diminuindo de forma constante, conforme destaca o boletim:
“O halving de 2016 diminuiu a emissão de novos Bitcoins em apenas um terço do primeiro. Curiosamente, teve exatamente um terço do impacto no preço. O halving de 2020 reduziu a emissão de novos bitcoins em 43% em relação ao halving anterior. Teve um impacto de 23% no preço.”
Por fim, a Pantera Capital postula que “se a história se repetir”, o Bitcoin chegará a US$ 36.000 antes do halving e a nova máxima histórica será cravada em torno de US$ 148.000, provavelmente em julho de 2025, conforme projetado no gráfico abaixo.
Gráfico de ralis do Bitcoin em função dos halvings. Fonte: Pantera Capital
Uma nova máxima histórica de US$ 148.636 representaria uma valorização de aproximadamente 115% em relação ao atual recorde histórico de preço de US$ 69.000, registrado em 10 de novembro de 2021. Por sua vez, os US$ 69.000 do ano passado representaram uma alta de 248,5% em relação aos US$ 19.798 do ciclo de alta de 2017.
Enquanto isso, no presente, a maior criptomoeda do mercado está pressionada pelo contágio da falência da FTX, que continua causando impacto negativo sobre o mercado de criptomoedas.
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