O halving do Bitcoin beneficiará os investidores no longo prazo?

Faltam menos de 250 dias para o halving do Bitcoin, o que reduzirá a recompensa gerada por bloco de 12,5 para 6,25 BTC. Com base em dados históricos, a moeda apresentou altos níveis de volatilidade de preço antes e depois do evento, tornando-o um bom momento para os traders. Mas o que isso significa para os investidores de longo prazo?

O halving do Bitcoin

O halving é um processo que ocorre a cada 210.000 blocos, cerca de 4 anos, que reduz pela metade a recompensa que os mineradores recebem por encontrar um novo bloco, diminuindo a taxa de emissão da moeda.

O próximo halving acontecerá perto do dia 17 de maio de 2020, após o bloco 630.000, espera-se que a diminuição na oferta reduza substancialmente o hashrate total da moeda, à medida que os antigos equipamentos de mineração tornar-se-ão menos rentáveis.

Estes eventos continuarão até que todos os 21 milhões de BTC sejam minerados. Embora não se saiba quando as últimas moedas serão mineradas, espera-se que seja por volta do ano 2140 com base no atual calendário de recompensas.

Halvings passados

O Bitcoin teve dois eventos de halving desde o seu lançamento em 3 de janeiro de 2009.

O primeiro halving ocorreu em 28 de novembro de 2012, após o bloco número 210.000. Na época, a recompensa da mineração caiu de 50 BTC por bloco para 25. O conhecimento comum é que o evento teve um impacto significativo no preço da moeda antes e depois do evento, de acordo com dados históricos do mercado.

Após seu topo de 31,90 dólares em 8 de junho de 2011, o Bitcoin passou por um mercado de baixa que durou 6 meses. Seu preço despencou 93,70%, atingindo o fundo de 2,01 dólares em 18 de novembro do mesmo ano, marcando o fundo da tendência de baixa. A partir desse momento, o BTC iniciou uma alta exponencial, quase um ano antes do halving, onde houve duas grandes correções, com média de 47,80%.

Quando a redução das recompensas ocorreu em 28 de novembro de 2012, o Bitcoin estava 514,50% acima do fundo de 2,01 dólares do ano anterior, sendo negociado em torno de 12,35 dólares. Após o evento, o BTC continuou sua tendência de alta e alcançou 268,67 dólares em 10 de abril de 2013, representando um aumento de cerca de 20 vezes.

O segundo halving ocorreu em 9 de julho de 2016, após o bloco número 420.000. Durante esse período, as recompensas que os mineradores receberam por bloco foram reduzidas de 25 BTC para 12,5. Este evento teve um efeito semelhante no preço do Bitcoin em relação ao primeiro halving.

O mercado de alta de 2013 terminou quando o Bitcoin atingiu uma alta de 1.177,19 dólares em 30 de novembro daquele ano. O rali acabou, e o BTC recuou 86%, atingindo o fundo de 163,88 dólares em 14 de janeiro de 2015.

Então, começou um novo mercado de alta com duração de quase 3 anos, caracterizado por 11 correções, com média de retração de 34,60%, cada uma.

Durante a tendência de alta de 2015-2017, o Bitcoin passou pelo seu segundo halving em 9 de julho de 2016. Na época, o BTC estava sendo negociado a 665,16 dólares, o que representou um aumento de 306% em relação ao fundo de 14 de janeiro de 2015. Após a evento, o BTC sofreu uma queda de 27,40%, mas seu rali de alta continuou, fazendo com que o preço chegasse a 19.764,51 dólares em 17 de dezembro de 2017. Do segundo halving até topo, o valor de mercado do Bitcoin aumentou mais de 28 vezes.

O halving de 2020

Embora seja muito cedo para dizer o que acontecerá antes e depois do terceiro halving, analistas chegaram a conclusões diferentes com base em dados históricos:

1. O preço do Bitcoin é caracterizada por retrações acentuadas antes do início de um novo mercado de alta. De fato, o mercado de baixa de 2011 atingiu um declínio de 93,70% e o de 2013 fechou com uma correção de 86%. Enquanto isso, a mais recente tendência de baixa terminou após um recuo de 84% do topo.
2. Durante os mercados de alta, o Bitcoin tende a recuar várias vezes, o que ajuda a manter uma tendência de alta saudável. Do fundo de 2,01 dólares em 18 de novembro de 2011 ao topo de 268,67 dólares em 10 de abril de 2013, o BTC teve duas retrações significativas que atingiram uma média de 47,80%. Durante a tendência de alta de 2015-2017, o BTC teve 11 correções, com média de 34,60%. Até agora, desde o fundo de 3.148,33 dólares em 15 de dezembro de 2018 até agora, o Bitcoin teve quatro retrações significativas que tiveram uma média de 23,90%.
3. O Bitcoin não atingiu um novo recorde histórico antes de um halving. De fato, durante os dois halvings anteriores, seu preço parece estar mais correlacionado com um modelo Stock-Flow. Este valor é calculado dividindo o número total de BTC em circulação pelo número de BTC gerado em um ano dividido por 12 (meses em um ano). O modelo Stock-Flow atualmente prevê que o Bitcoin será negociado a 9.400 dólares quando o terceiro halving ocorrer.
4. Após o halving, o valor de mercado do Bitcoin aumenta exponencialmente. Após o primeiro halving, a moeda subiu 20,80 vezes. O segundo halving foi sucedido por um aumento de 28,70 vezes.

Apesar das semelhanças observadas nos halvings anteriores do Bitcoin, um estudo descobriu que seu preço não é afetado por tais eventos. A pesquisa conduzida por Nico Cordeiro e Ava Masucci da Strix Leviathan, analisou 32 halvings em 24 criptomoedas e os comparou para chegar a uma conclusão.

Em resumo, os pesquisadores concluíram:

“Não encontramos evidências de que criptomoedas que estão passando por um halving ultrapassem marcos de meses anteriores e posteriores a um halving… Embora a narrativa seja certamente viável como uma teoria lógica, é igualmente possível que estejamos lidando uma ilusão de validade e que mercados de alta anteriores foram o resultado de nada mais do que níveis crescentes de especulação.”

No entanto, os dados históricos do Bitcoin são limitados, dado o pequeno número de halvings observáveis. Como resultado, o impacto do halving do BTC ainda é altamente incerto.

Ou seja, o preço do BTC continua dependendo mais do aumento da sua adoção do que da diminuição das recompensas por bloco.

À medida que a especulação aumenta em relação ao dinheiro institucional dos futuros de Bitcoin que a Bakkt e o ETF VanEck/SolidX Bitcoin podem trazer, o BTC continua dando sinais de que seu preço continuará subindo no longo prazo.

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