Lei decodificada: novas ameaças à auto-custódia tomam forma nos EUA
Tentativas de repressão vindas do Tesouro e da Câmara dos Estados Unidos lideram a decodificação da lei desta semana.
Todas as sextas-feiras, o Law Decoded fornece análises sobre as histórias críticas da semana nos domínios da política, regulamentação e direito.
Nota do editor
Por várias semanas, rumores circularam nos Estados Unidos de que o Departamento do Tesouro, sob Steven Mnuchin, está planejando algum tipo de regulamentação para proibir ou restringir severamente carteiras de criptomoedas auto-custodiadas.
O Tesouro não fez declarações públicas para apoiar esses rumores, mas eles são persistentes e penetrantes o suficiente para valer a pena prestar atenção. No ciclo mais amplo de notícias financeiras, o secretário Mnuchin está atualmente sob muito mais escrutínio por seus planos de devolver quase meio trilhão de dólares de fundos não gastos da Lei CARES de março para o General Fund (Fundo Geral) até o final do ano, que a administração de Joe Biden precisaria da aprovação do Congresso para acessar. Ele também está saindo pela porta, então ele realmente só está resolvendo suas contas neste momento.
A regulamentação potencial do Tesouro não é a única ameaça às criptomoedas no horizonte esta semana, mas é uma questão interessante. Sem defesas estatutárias para carteiras auto-custodiadas e carteiras não hospedadas do Congresso, não há realmente nada que impeça uma ordem do Tesouro de ter peso legal, pelo menos por algum tempo. Eu, por exemplo, não tenho fé nos recursos tecnológicos do Tesouro para realmente impor qualquer bloqueio à carteiras não hospedadas. No entanto, se o departamento tem o direito legal de processar a Coinbase, ou Kraken, ou Gemini por transações com carteiras não custodiadas, não há dúvida de que tal movimento faria com que todo o mercado congelasse.
Uma guerra as stablecoins?
Na noite de quinta-feira, a deputada Rashida Tlaib (D-MI) apresentou um novo projeto de lei que forçaria as stablecoins a cumprir as regulamentações bancárias.
A lógica declarada de Tlaib para o projeto era “inúmeras barreiras para acessar e utilizar instituições financeiras convencionais” que levaram muitas pessoas de baixa e média renda a buscar alternativas como stablecoins, que o anúncio de Tlaib argumentou que pode tirar vantagem dessas pessoas – o que não é injusto , mas a solução proposta de replicar os requisitos do sistema financeiro existente parece colocar essas pessoas de volta à estaca zero.
O projeto foi recebido com a condenação imediata e generalizada de todos os cantos da comunidade de criptomoedas, que criticou severamente a legislação por desconsiderar o potencial do mercado cripto para ajudar os sem banco e também por aparentemente considerar os operadores de nó como transmissores de dinheiro.
Tlaib e os co-patrocinadores Stephen Lynch (D-MA) e Jesús García (D-IL) estão todos no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, que tem estado na linha de frente dos conflitos com Diem (nascida Libra) do Facebook e legislação para expandir o federal pagamentos após a pandemia de COVID-19. As chances reais de que esse projeto de lei seja aprovado são mínimas, especialmente porque um novo Congresso está prestes a se reunir. Mas parece fazer parte de uma narrativa mais ampla desses membros do comitê de que eles planejam manter a criptoinovação do setor privado sob controle, o que parece um mau presságio.
Libra di Facebook, codinome Diem
Por falar em stablecoins controversos, a Libra Association mudou seu nome para Diem Association no início da semana.
Existe uma regra antiga que diz que você não escolhe seu próprio apelido. Evocando imagens de um novo dia nascendo, a mudança para Diem vem depois que Libra passou o primeiro ano e meio de seu desenvolvimento sendo totalmente abalada pelos reguladores. A associação posteriormente acumulou profissionais de compliance em sua equipe executiva. Mas está muito claro que a mudança de nome é em grande parte uma manobra de relações públicas para distanciar a iniciativa dessas lutas iniciais.
Junto com o anúncio de Libra do Facebook na primavera passada, havia um esquema para a Libra Association, que teoricamente dispersaria a autoridade do Facebook em 100 membros corporativos da associação que tomariam decisões por voto. Mas ninguém acreditou. O Congresso arrastou Mark Zuckerberg para responder pelo projeto. As manchetes ainda o identificam como “Libra do Facebook”.
O registro corporativo da Suíça – onde Libra está sediada – ainda não mudou publicamente a Libra Association para Diem Association. Mesmo assim, será interessante ver o quão eficaz a mudança acabará sendo. Em última análise, dependerá de quão esquecidos os reguladores são e de quanta tração o primeiro token Diem, que será atrelado ao dólar, pode obter quando for lançado.
A SEC’s FinHub ganha um aprimoramento
Ontem, a Securities and Exchange Commission anunciou que o Centro Estratégico para Inovação e Tecnologia Financeira, ou FinHub, está se tornando um escritório independente.
Existem pouquíssimos motivos para que a maioria das pessoas saibam o que essa independência significa. Isso não significa que o FinHub está se tornando desonesto, mas significa que o escritório está no mesmo nível que outros, como International Affairs (Assuntos Internacionais) ou Compliance and Inspections (Conformidade e Inspeções).
Desde 2018, o FinHub tem sido o local preferido para empresas de tecnologias financeiras que buscam entrar em contato com a Securities and Exchange Commission, mas sempre esteve dentro da Divisão de Finanças Corporativas. Valerie Szczepanik, líder da FinHub, que anteriormente se reportava ao Diretor Financeiro Corporativo William Hinman, agora será uma diretora por conta própria, reportando-se ao presidente da SEC.
Tal como acontece com muito do que está acontecendo agora com os reguladores enfrentando a rotatividade de nomeados, isso tem o ar de um negócio inacabado. Tanto Hinman quanto o presidente da SEC, Jay Clayton, estão saindo em breve. O fato de eles considerarem uma mudança estrutural para enfatizar as tecnologias emergentes na SEC, uma questão que vale a pena cuidar antes da partida, é por si só significativo. É muito difícil desfazer esse tipo de mudança institucional, uma vez que aconteceu.
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