O fundo foi atingido? Dados mostram derivativos de Bitcoin entrando na zona de ‘capitulação’
Um indicador-chave de risco para opções de BTC atingiu seu nível mais alto em seis meses, possivelmente sinalizando que US$ 32.930 foi o fundo.
Os analistas adoram emitir previsões de preços e parece que nove em cada 10 vezes estão erradas. Por exemplo, quantas vezes os analistas disseram “nunca veremos o Bitcoin de volta ao preço X novamente”, apenas para vê-lo cair bem abaixo desse nível alguns meses depois?
Não importa quão experiente uma pessoa seja ou quão conectada na indústria. A volatilidade de 55% do Bitcoin (BTC) deve ser levada a sério e o impacto que isso tem nas altcoins geralmente é mais forte durante movimentos semelhantes a capitulação.
Eu estava inegavelmente errado sobre quanta criptomoeda poderia cair do contágio macro.
Continuo otimista quanto ao espaço como um todo e acho que é a megatendência mais importante de nossos tempos.
Entrei no CT em 2018 e estarei aqui com vocês nos próximos anos, touro ou urso.
— Zhu Su (@zhusu) 24 de janeiro de 2022
Para aqueles que não estão familiarizados com o caso, em 7 de dezembro, a Three Arrows Capital de Zhu Su adquiriu US$ 676,4 milhões em Ether (ETH) depois que seu preço caiu 20% em 48 horas. Zhu chegou a dizer que continuaria comprando “qualquer despejo de pânico”, apesar de reconhecer que as taxas da Ethereum eram inadequadas para a maioria dos usuários.
Para entender se ainda há um apetite por apostas de baixa e como os traders profissionais estão posicionados, vamos dar uma olhada nos dados do mercado de futuros e opções do Bitcoin.
Os traders de futuros não estão dispostos a vender
O indicador de base mede a diferença entre os contratos futuros de longo prazo e os níveis atuais do mercado à vista. Um prêmio anualizado de 5% a 15% é esperado em mercados saudáveis e essa diferença de preço é causada por vendedores que exigem mais dinheiro para reter a liquidação por mais tempo.
Por outro lado, um alerta vermelho surge sempre que esse indicador diminui ou fica negativo, um cenário conhecido como “backwardation”.
Observe como o indicador manteve o limite de 5%, apesar da correção de preço de 52% em 75 dias. Se os traders profissionais tivessem efetivamente entrado em posições de baixa, a taxa básica teria se aproximado de zero ou até negativa. Assim, os dados mostram uma falta de apetite por posições vendidas durante esta atual fase corretiva.
Os traders de opções ainda estão na zona de “medo”
Para excluir externalidades específicas do instrumento de futuros, os traders também devem analisar os mercados de opções. O desvio delta de 25% compara opções semelhantes de call (compra) e put (venda). A métrica se tornará positiva quando o medo prevalecer, porque o prêmio das opções de venda de proteção é maior do que as opções de compra de risco semelhantes.
O oposto ocorre quando a ganância é predominante, fazendo com que o indicador de desvio delta de 25% se desloque para a área negativa.
O indicador de inclinação de 25% mudou para a área de “medo” ao ultrapassar 10% em 21 de janeiro. Esse nível de pico de 17% foi visto pela última vez no início de julho de 2021 e, curiosamente, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 34.000 na época.
Este indicador pode ser interpretado como pessimista ao considerar que as mesas de arbitragem e os formadores de mercado estão cobrando demais por proteção negativa. Ainda assim, essa métrica é retrospectiva e geralmente prevê fundos de mercado. Por exemplo, apenas duas semanas após o indicador de inclinação atingir um pico de 17% em 5 de julho, o preço do Bitcoin chegou a US$ 29.300.
A correlação com os mercados tradicionais não é tão relevante
Vale a pena notar que o Bitcoin está em tendência de baixa nos últimos 75 dias, e isso é antes do discurso de aperto do Federal Reserve em 15 de dezembro. Além disso, o aumento da correlação com os mercados tradicionais não explica por que o índice S&P 500 atingiu o pico em janeiro . 4, enquanto o Bitcoin já caiu 33% em relação à máxima histórica de US$ 69.000.
Considerando a falta de apetite dos ursos para vender BTC abaixo de US$ 40.000 e os traders de opções finalmente capitulando, o Bitcoin mostra pouco espaço para o lado negativo.
Além disso, a liquidação de futuros de Bitcoin na semana passada totalizou US$ 2,35 bilhões, o que reduziu significativamente a alavancagem dos compradores. Obviamente, não há garantias de que US$ 32.930 tenha sido o fundo final, mas os vendedores a descoberto provavelmente aguardarão um salto antes de entrar em posições de baixa.
As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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