Veja por quê os ursos pretendem manter o Bitcoin abaixo de US$ 29 mil antes do vencimento das opções de US$ 640 milhões de sexta-feira
O Bitcoin está mantendo o nível de US$ 30.000, mas os US$ 640 milhões em opções de BTC que expiram em 20 de maio podem fazer com que o preço atinja mínimas recentes.
Nos últimos nove dias, o preço de fechamento diário do Bitcoin (BTC) flutuou em uma faixa estreita entre US$ 28.700 e US$ 31.300. O colapso de 12 de maio do TerraUSD (UST), anteriormente a terceira maior stablecoin por valor de mercado, impactou negativamente a confiança dos investidores e o caminho para a recuperação do preço do Bitcoin parece nublado depois que o Nasdaq Composite Stock Market Index caiu 4,7% em 18 de maio.
Resultados trimestrais decepcionantes dos principais varejistas dos Estados Unidos estão aumentando os temores de recessão e, em 18 de maio, as ações da Target (TG) caíram 25%, enquanto as ações do Walmart (WMT) caíram 17% em dois dias. A perspectiva de uma desaceleração econômica levou o índice S&P 500 ao limite do território do mercado de baixa, uma queda de 20% em relação ao seu recorde histórico.
Além disso, a recente queda no preço das criptomoedas custou caro para os compradores alavancados (longs). De acordo com a Coinglass, as liquidações agregadas atingiram US$ 457 milhões nas exchanges de derivativos entre 15 e 18 de maio.
Touros fizeram apostas em US$ 32.000 ou mais
O interesse aberto para o vencimento das opções em 20 de maio é de US$ 640 milhões, mas o número real será muito menor, já que os touros foram excessivamente otimistas. A recente queda do Bitcoin abaixo de US$ 32.000 pegou os compradores de surpresa e apenas 20% das opções de call (compra) para 20 de maio foram colocadas abaixo desse nível de preço.
A relação call-to-put de 0,66 reflete o domínio dos US$ 385 milhões de interesse em aberto de put (venda) contra US$ 255 milhões das opções de call (compra). No entanto, como o Bitcoin está perto de US$ 30.000, a maioria das apostas de venda provavelmente se tornará inúteis, reduzindo a vantagem dos ursos.
Se o preço do Bitcoin permanecer acima de US$ 29.000 às 8h UTC de 20 de maio, apenas US$ 160 milhões dessas opções de venda estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de vender Bitcoin por US$ 30.000 é inútil se o BTC for negociado acima desse nível no vencimento.
BTC abaixo de US$ 29 mil beneficiaria os ursos
Abaixo estão os três cenários mais prováveis com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 20 de maio para os instrumentos call (touros) e put (ursos) varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:
- Entre US$ 28.000 e US$ 29.000: 300 calls contra 7.100 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos put (ursos) em US$ 190 milhões.
- Entre US$ 29.000 e US$ 30.000: 600 calls contra 5.550 puts. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 140 milhões.
- Entre US$ 30.000 e US$ 32.000: 1.750 calls contra 3.700 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos put (ursos) em US$ 60 milhões.
Essa estimativa bruta considera as opções de venda usadas em apostas de baixa e as opções de compra exclusivamente em negociações neutras a otimistas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.
Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, efetivamente ganhando exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico, mas infelizmente não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
Os touros têm pouco a ganhar no curto prazo
Os ursos do Bitcoin precisam pressionar o preço abaixo de US$ 29.000 em 20 de maio para garantir um lucro de US$ 190 milhões. Por outro lado, o melhor cenário dos touros requer um empurrão acima de US$ 30.000 para minimizar os danos.
Considerando que os touros do Bitcoin tinham US$ 457 milhões em posições de longs alavancados liquidadas entre 15 e 18 de maio, eles deveriam ter menos margem necessária para elevar o preço. Assim, os ursos tentarão suprimir o BTC abaixo de US$ 29.000 antes do vencimento das opções em 20 de maio e isso diminui as chances de uma recuperação de preço a curto prazo.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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