Como os traders usam as opções de compra para aumentar suas participações em Bitcoin

Aprenda como os traders profissionais usam estratégias das chamadas cobertas como um método de baixo risco para aumentar suas participações em Bitcoin.

Os traders de criptomoedas são atraídos para o mercado por seu crescimento bombástico e oportunidades lucrativas de obter lucro. No entanto, nem todo investidor está buscando volatilidade ou usando níveis de alavancagem degenerados para apostar em exchanges de derivativos.

Na verdade, stablecoins geralmente compreendem metade do valor total bloqueado (TVL) na maioria dos aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi) que se concentram em rendimentos.

Há uma razão pela qual o DeFi cresceu apesar das taxas médias da rede Ethereum ultrapassarem US$ 10 em maio. Os investidores institucionais buscam desesperadamente retornos de renda fixa, já que as finanças tradicionais raramente oferecem rendimentos acima de 5%. No entanto, é possível ganhar até 4% ao mês usando derivativos de Bitcoin (BTC) em negociações de baixo risco.

Observe como até mesmo títulos com grau de não investimento, muito mais arriscados do que os títulos do Tesouro, rendem abaixo de 5%. Enquanto isso, a taxa de inflação oficial nos Estados Unidos nos últimos 12 meses foi de 4,2%.

Paul Cappelli, gerente de portfólio da Galaxy Fund Management, disse recentemente ao Cointelegraph que a “curva de oferta inelástica e o cronograma de emissão deflacionário” do Bitcoin o tornam uma “proteção convincente contra a inflação e políticas monetárias ruins que podem levar à desvalorização das posições de caixa com o tempo”

Serviços centralizados, como Crypto.com, BlockFi e Nexo, normalmente renderão de 5% a 10% ao ano para depósitos de stablecoins. Para aumentar o payout, é preciso buscar riscos mais elevados, o que não significa necessariamente uma exchange ou intermediário menos conhecido.

No entanto, pode-se atingir um rendimento semanal de 2% usando derivativos de Bitcoin. Para esses instrumentos, a liquidez atualmente está em exchanges centralizadas. Portanto, o negociador precisa levar em consideração o risco de contraparte ao analisar tais negociações.

Vender a coberta pode se tornar uma transação de renda semifixa

O comprador de uma opção de compra pode adquirir Bitcoin por um preço fixo em uma data futura definida. Por esse privilégio, paga-se adiantado para o vendedor da opção de compra. Embora o comprador normalmente use esse instrumento como seguro, os vendedores geralmente buscam operações de renda semifixo.

Cada contrato tem uma data de vencimento e preço de exercício definidos, de modo que os ganhos e perdas potenciais podem ser calculados de antemão. Esta estratégia de compra coberta consiste em deter Bitcoin e vender opções de compra, preferencialmente de 15% a 20% acima do preço de mercado atual.

Seria injusto chamá-lo de operação de renda fixa, já que essa estratégia visa aumentar o saldo de Bitcoin do trader, mas não protege contra oscilações negativas de preços para aqueles que medem retornos em termos de dólares americanos.

Para um detentor, essa estratégia não adiciona risco, pois a posição do Bitcoin permanecerá inalterada mesmo se o preço cair.

Considerando que o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 37.000 quando os dados acima foram coletados, um traders poderia vender a opção de compra de US$ 44.000 para 4 de junho, com vencimento em seis dias. O depósito de margem de 0,10 BTC deve ser suficiente para a venda de contratos de opções de compra de 0,30 BTC, recebendo antecipadamente 0,00243 BTC.

Dois resultados: maior quantidade de Bitcoin ou maior posição em USD

Existem essencialmente dois resultados, dependendo se o Bitcoin é negociado acima ou abaixo de US$ 44.000 às 8h00 UTC de 4 de junho. A opção de compra de US$ 44.000 se tornará inútil para qualquer nível abaixo deste valor, então o vendedor da opção mantém o pagamento adiantado de 0,00243 BTC em além do depósito de margem de 0,10 BTC.

No entanto, se o preço de vencimento for superior a US$ 44.000, a margem do trader será usada para cobrir a diferença de preço. Em US$ 46.000, o prejuízo líquido é de 0,011 Bitcoin, reduzindo a margem para 0,089 ($ 4,094). Enquanto isso, no momento do depósito, a margem de 0,10 Bitcoin valia US$ 3.700.

Na verdade, o vendedor da opção de compra coberta teria ganho mais dinheiro mantendo o Bitcoin 0,10 desde o início, já que o preço aumentou de US$ 37.000 para US$ 46.000. No entanto, ao receber o pagamento adiantado de 0,00243 BTC, aumentará as participações em Bitcoin, mesmo que o preço fique abaixo de US$ 37.000.

Esse lucro de 2,4% em termos de Bitcoin ocorrerá para qualquer vencimento abaixo de US$ 44.000, que é 18,9% maior do que os US$ 37.000 quando os preços das opções Deribit foram analisados.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

Considering that Bitcoin was trading $37,000 when the above data was gathered, a trader could sell the $44,000 call option for June 4, maturing in six days. Depositing a 0.10 BTC margin should be enough to sell 0.30 BTC call option contracts, thereby receiving 0.00243 BTC in advance.

Two outcomes: higher Bitcoin quantity or larger USD position

There are essentially two outcomes, depending on whether Bitcoin trades above or below $44,000 at 8:00 am UTC on June 4. The $44,000 call option will become worthless for any level below this figure, so the option seller keeps the 0.00243 BTC advance payment in addition to the 0.10 BTC margin deposit.

However, if the expiry price is higher than $44,000, then the trader’s margin will be used to cover the price difference. At $46,000, the net loss is 0.011 Bitcoin, therefore reducing the margin to 0.089 ($4.094). Meanwhile, at the time of the deposit, the 0.10 Bitcoin margin was worth $3,700.

Indeed the covered call option seller would have made more money by holding the 0.10 Bitcoin from the beginning, as the price increased from $37,000 to $46,000. Nevertheless, by receiving the 0.00243 BTC advanced payment, one will increase the Bitcoin holdings even if the price moves below $37,000.

That 2.4% profit in Bitcoin terms will happen for any expiry below $44,000, which is 18.9% higher than the $37,000 when Deribit option prices were analyzed.

The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph. Every investment and trading move involves risk. You should conduct your own research when making a decision.