Adoção global do Bitcoin ‘ainda está em sua infância’, mas veja como isso pode acelerar
Roma não foi construída em um dia e também levará algum tempo para que todos os países da Terra adotem o BTC.
A adoção do Bitcoin (BTC) por governos e empresas continua sendo uma questão duvidosa e a tese do “ouro digital” proposta pelos defensores enfrentou duras críticas depois que a Tesla vendeu 75% de suas participações no segundo trimestre de 2022.
Entidades maiores que compram ou vendem Bitcoin sempre mudaram a agulha sobre o quão perto os países estão de usar criptomoedas como reserva de valor. Atualmente, o preço médio de compra das participações em Bitcoin de El Salvador é de US$ 45.000, tornando-se um investimento pouco lucrativo.
Independentemente de quanto tempo levará a adoção pelos grandes detentores institucionais e seu impacto subsequente nas expectativas de preços, é possível estimar aproximadamente um preço mínimo por BTC com base na moeda estrangeira e nas reservas de ouro de cada país.
El Salvador pode ter sido o primeiro país a adotar o Bitcoin como moeda legal, mas sua posição de 2.381 BTC representa menos de 2% das reservas totais do país. Mais importante, a república latino-americana não está entre os 100 principais países em termos de produto interno bruto.
A Jamaica, por outro lado, tem uma população 56% menor que a de El Salvador e suas reservas internacionais são 30% maiores, com US$ 4 trilhões. Mesmo Trinidad e Tobago, um pequeno país insular no Caribe com o mesmo tamanho populacional de San Diego, Califórnia, detém US$ 6,9 trilhões em reservas.
O que fica claro é quão pequeno (economicamente) El Salvador é em comparação com os US$ 15 trilhões detidos pelos 160 países incluídos nos dados do Banco Mundial.
Seria possível para outras economias comprar suas reservas ao preço atual de US$ 20.000 do Bitcoin e quantas moedas cada país poderia adquirir dependendo do preço do BTC?
Poderiam todos os países igualar suas reservas em BTC?
Para começar, US$ 15 trilhões é 39 vezes maior que a capitalização de mercado de US$ 385 bilhões do Bitcoin nos atuais US$ 20.000 por moeda. Teoricamente, 750 milhões de moedas BTC seriam necessárias para que cada país substituísse suas participações em ouro e moeda estrangeira. Mesmo uma alocação conservadora de 3% representaria 22,5 milhões de BTC, o que excede o número total de moedas em circulação.
Além disso, nem todos os Bitcoins estão disponíveis para venda e cerca de 3,7 milhões de moedas BTC foram perdidas desde 2009, de acordo com a empresa forense de blockchain Chainalysis.
Isso aproxima a oferta atual de 15,5 milhões de moedas, tornando a alocação de 3% usando reservas estrangeiras ainda mais impossível ao preço atual de US$ 20.000.
Supondo que todos os detentores estejam dispostos a vender suas moedas, o preço médio mínimo necessário seria de US$ 29.000 para uma alocação de 3%, equivalente a US$ 450 bilhões.
No entanto, é necessária uma abordagem mais realista, pois 3,8 milhões de moedas BTC não foram movidas nos últimos 3 anos, o que significa que o proprietário manteve durante a queda abaixo de US$ 4.000 em março de 2020 e o pico de US$ 69.000 em novembro de 2021. Assim, as moedas líquidas ajustadas atualmente em circulação é de 11,7 milhões, o que significa que o preço médio mínimo para uma alocação de US$ 450 bilhões chegaria a US$ 38.500 por Bitcoin.
Veja por que US$ 38.500 por BTC seria um “bom negócio”
O dilema do prisioneiro é um exemplo típico de estudo da teoria dos jogos que demonstra por que dois atores racionais podem se recusar a cooperar, mesmo que pareça ser do seu interesse. A traição é a estratégia dominante para ambos os lados, que é a reação mais provável em todos os cenários.
Por exemplo, só a Suíça detém US$ 1,1 trilhão em reservas estrangeiras e de ouro, o que significa que sua alocação de 3% equivaleria a US$ 33,3 bilhões. É impensável que alguma entidade consiga pegar mais de 1 milhão de moedas sem gerar alertas. Os demais países teriam mais dificuldade em encontrar grandes quantidades a níveis de preços semelhantes.
Por exemplo, em 8 de outubro de 2020, o preço do Bitcoin subiu perto de US$ 11.000 depois que a Square anunciou uma compra de US$ 50 milhões em BTC. Mais recentemente, em 8 de fevereiro de 2021, o Bitcoin saltou quase US$ 3.000 em minutos, quando surgiram relatos de que a Tesla havia comprado US$ 1,5 bilhão em BTC.
Além disso, a teoria do Dilema do Prisioneiro indica incentivos para suprimir os esforços de coordenação em termos de preço ou teto de alocação. Ou um país lideraria os outros comprando antes do grupo ou excedendo a alocação de 3% proposta para proteger ainda mais seu balanço.
Supondo que os países respeitem o limite de preço de US$ 38.500 e que todas as moedas Bitcoin que foram movidas nos últimos 3 anos sejam colocadas à venda, as participações – considerando reservas estrangeiras e de ouro – por país totalizariam 2,67 milhões de BTC para a China e 1,1 milhão de BTC para o Japão. A Suíça deteria 864.800 BTC e os Estados Unidos, 558.000 moedas.
Observe que as participações em moeda dos Estados Unidos não foram incluídas nos dados do Banco Mundial, mas o Federal Reserve atualmente detém US$ 8,8 trilhões em ativos em seu balanço.
Em última análise, o investimento de El Salvador foi uma gota no balde e a adoção de Bitcoin como uma reserva global de valor ainda está em sua infância.
Além disso, a teoria dos jogos apresentaria incentivos para os países ultrapassarem qualquer limite acordado e não observarem os tetos de preços, tornando a estimativa teórica de US$ 38.500 muito conservadora.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
VEJA MAIS:
