Liquidação de US$ 3,4 bilhões em criptomoedas da FTX: o que isso significa para o mercado cripto

A exchange de criptomoedas falida FTX ganhou aval para liquidar quase US$ 3,4 bilhões em criptoativos, criando uma sensação de pânico entre os investidores cripto, mas especialistas dizem que o cronograma de liquidação em fases garantirá a estabilidade do mercado.

O processo de falência da FTX atingiu um momento chave na segunda semana de setembro, depois que o Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o Distrito de Delaware aprovou a venda de US$ 3,4 bilhões em ativos cripto.

O tribunal também aprovou US$ 1,3 bilhão de dólares em corretagem e ativos recuperados pelo governo como parte do processo de liquidação, com US$ 2,6 mil bilhões em dinheiro elevando o total para US$ 7,1 bilhões em ativos líquidos.

Entre as diferentes criptomoedas definidas para liquidação, Solana (SOL) está no topo da lista com um valor de US$ 1,16 bilhão, e o Bitcoin (BTC) é o segundo maior ativo detido, avaliado em US$ 560 milhões.  

Outros ativos a serem liquidados incluem US$ 192 milhões em Ether (ETH), US$ 137 milhões em Aptos (APT), US$ 120 milhões em Tether (USDT), US$ 119 milhões em XRP (XRP), US$ 49 milhões em Biconomy Exchange Token (BIT), US$ 46 milhões em Stargate Finance (STG), US$ 41 milhões em Wrapped Bitcoin (WBTC) e US$ 37 milhões em Wrapped Ethereum (WETH).

Bitcoin, Ether e tokens afiliados a informações privilegiadas só podem ser vendidos após aviso prévio de 10 dias aos administradores dos EUA nomeados pelo Departamento de Justiça. O tribunal também permitiu opções de cobertura para estes ativos.

A provisão para cobertura é significativa porque a FTX pode utilizar vários instrumentos financeiros, tais como futuros, opções e swaps perpétuos para compensar as perdas.

A decisão atraiu a atenção de todo o setor devido à quantidade significativa de criptoativos aprovados para venda, com muitos questionando o impacto potencial no mercado cripto.

Joshua Garcia, sócio do escritório de advocacia Ketsal, focado na Web3, disse ao Cointelegraph que determinar se a liquidação foi a decisão certa é um desafio. Ele disse que os tribunais de falências têm de se concentrar no que é bom para os credores, e os credores podem se preocupar mais com a recuperação dos fundos do que com uma potencial queda no preço dos ativos a serem liquidados.

“Se esta decisão impacta ou não o preço simbólico talvez não seja a principal preocupação do tribunal. O impacto potencial ou imaginário no mercado pode não significar nada para um juiz ou para uma comissão de credores se não tornar os credores inteiros, pelo menos aos olhos do tribunal. A preocupação aqui é que milhões de usuários sofreram perdas substanciais devido às ações da FTX. Tornar as vítimas o mais completas possível é a principal prioridade.”

A descoberta de bilhões de dólares em ativos líquidos também aliviou muitos credores no caso. 

Blake Harris, um advogado de proteção de ativos, acredita que a descoberta de ativos líquidos pode mudar o jogo no caso de falência da FTX. Ele disse ao Cointelegraph que os novos ativos líquidos “poderiam oferecer mais flexibilidade na gestão de ativos, permitindo uma abordagem estratégica que equilibre os requisitos legais imediatos com implicações de mercado mais amplas”, acrescentando que “a descoberta de tais ativos poderia fornecer algum alívio em termos de atendimento imediato”. obrigações financeiras, mas também é essencial considerar como esses ativos serão administrados no futuro para evitar situações semelhantes no futuro.”

Analistas de mercado previram que os preços de Solana e Aptos têm a maior chance de enfrentar volatilidade de preços após a liquidação com base no volume diário de negociação de cada token.

How much of an impact will FTX’s liquidation have on the market?#SOL (81%) and #APT (74%) will have the most impact when you look at the daily trading volume of each token#BTC, #XRP, and #BNB liquidations will have very little impact on the market as each are 1% or less of… pic.twitter.com/XXIoZbKfBm

— Velvet.Capital (@Velvet_Capital) September 17, 2023

A liquidação da FTX não arriscará um efeito cascata no mercado de criptomoedas

O tribunal de falências tomou medidas para garantir que a liquidação dos ativos da FTX não se torne um fardo para o mercado cripto.

A ordem judicial permite que a FTX venda ativos digitais por meio de um consultor de investimentos em lotes semanais de acordo com regras pré-estabelecidas. A Galaxy Digital foi encarregada de liquidar os ativos e maximizar os retornos para os credores da FTX, garantindo ao mesmo tempo a estabilidade do mercado.

O tribunal também permitiu que a FTX “utilizasse opções de apostas disponíveis através de seus custodiantes qualificados usando seus respectivos validadores privados se os Devedores determinassem, no exercício razoável de seu julgamento comercial, que tais atividades atendem aos melhores interesses de seus bens”.

Na primeira semana, haverá um limite de US$ 50 milhões para a venda de ativos, seguido por um limite de US$ 100 milhões nas semanas seguintes. O limite pode ser aumentado até US$ 200 milhões por semana com o consentimento prévio por escrito do comitê de credores e do comitê ad hoc após aprovação do tribunal.

Anthony Panebianco, um litigante de negócios comerciais, disse ao Cointelegraph que legalmente, um tribunal pode permitir que um devedor liquide seus ativos “fora do escopo normal dos negócios”, a fim de maximizar o valor da venda para reembolsar os credores, acrescentando:

“A parte interessante é que o tribunal deu um passo adicional para analisar o mercado geral em busca dos ativos que está concedendo a liquidação. Ou seja, o tribunal pretende proteger tanto os credores como os não credores da FTX pela forma como ordenou o processo de liquidação.” 

Ele também destacou as diferentes estratégias de liquidação de BTC e ETH. Ele disse que “os acordos de hedge aprovados pelo tribunal para Bitcoin e Ether estão sujeitos a certas diretrizes de investimento”, acrescentando que “o tribunal não incluiu Solana nesses ativos elegíveis para acordos de hedge, provavelmente devido à grande posição da FTX em Solana. Todos os três parecem ser elegíveis para acordos de staking, novamente com supervisão.”

Entre todos os criptoativos detidos pela FTX programados para liquidação, Solana se tornou um importante ponto de discussão devido aos US$ 1,1 bilhão do ativo no balanço patrimonial da exchanfe falida. Segundo analistas de mercado, quem considera uma posição vendida deve ficar atento ao período de desbloqueio dos tokens detidos pela FTX, com desbloqueio completo em 2028.

Olhando para o cronograma de desbloqueio de piquetagem SOL da FTX, uma parte significativa desses tokens chegará lentamente ao mercado por meio de aquisição linear ou desbloqueios programados até 2028, com o maior desbloqueio agendado para março de 2025. A maior parte do SOL está bloqueada em contratos de piquetagem. 

O programa de aquisição linear oferece um mecanismo simples para liberar gradualmente um saldo simbólico durante determinados períodos.

Atualmente, apenas 24% do total de US$ 1,16 bilhão em tokens SOL foram desbloqueados. Além de Solana, os tokens Aptos também estão 100% bloqueados e serão desbloqueados em fases ao longo dos próximos anos.

Em sua própria análise, a exchange de criptomoedas Coinbase disse que a liquidação programada e em fases manterá o mercado estável, observando os controles rígidos em vigor para a venda de certos tokens “afiliados a informações privilegiadas” e uma grande parte das participações SOL da FTX bloqueadas até cerca de 2025 devido ao cronograma de aquisição do token. 

Embora muitos especialistas afirmem que os mercados estão mais ou menos seguros em meio à liquidação da FTX, a saga da bolsa está longe de terminar , com a equipe jurídica do ex-CEO Sam Bankman-Fried discutindo com os promotores por condições especiais antes do julgamento.

Além disso, o alegado comportamento ilegal da bolsa desferiu um golpe significativo na confiança do público no ecossistema cripto.