Examinando as novas regras da Austrália para Criptomoedas e ICOs

Análise dos principais tópicos regulatórios financeiros da Austrália sobre as diretrizes para as ICOs e o comércio de criptomoedas.

A Comissão de Valores Mobiliários e Investimentos da Austrália ( ASIC, na sigla em inglês), em 30 de maio de 2019, publicou uma diretriz atualizada para Ofertas Iniciais de Moedas ( ICOS ) e para o comércio de criptomoedas . As novas diretrizes visam dar suporte aos negócios relacionados à criptomoeda e atender requisitos de conformidade em relação às corporações australianas e demais atos editados pela ASIC.

A nova estrutura de negociação de ICO e criptoativos da ASIC não abrange, no entanto, as diretrizes para outros reguladores, como a política fiscal do país e o grupo de proteção ao consumidor. O regulador de valores mobiliários diz que as empresas de criptomoedas devem seguir as regras de cada regulador.

As novas práticas regulatórias de ICO da ASIC indicam que o regulador está preparando terreno para uma governança mais robusta e abrangente do cenário dos criptoativos da Austrália. Também proporcionam maior clareza às regras que regem os negócios relacionados a criptoativos no país.

Um passo cuidadoso de cada vez

As diretrizes da ASIC publicadas em 30 de maio são a segunda atualização da Folha de Informações 225 (INFO 225), que foi  originalmente lançada em setembro de 2017. A primeira atualização do documento foi em abril de 2018.

No momento da publicação de suas primeiras edições sobre ICO, a ASIC disse que queria os emissores de tokens  se enquadrassem nas regras da Lei de Sociedades Anônimas do país de 2001. Comentado sobre o primeiro quadro de ICO o Comissário da ASIC, John Price,  declarou:

“Queremos garantir que as empresas inovadoras entendam o marco regulatório em que estão operando e garantam que cumpram todas as obrigações que possam ter ao levantar fundos na Austrália”.

As tentativas iniciais da Austrália de criar uma infraestrutura de governança para as criptomoedas ocorreram em um momento em que  a proibição geral da China à ICO e à exchanges de criptomoedas estava fazendo as manchetes dos jornais. As diretrizes da ASIC constituíram uma abordagem diferente da postura anti-criptomoeda de Pequim.

Em vez de reinventar a roda, a ASIC estabeleceu as modalidades com as quais os emissores de token poderiam aplicar os regulamentos financeiros já existentes às suas ofertas de criptomoeda. Muitas das primeiras regulamentações espelhavam as já existentes para empresas privadas e públicas no país.

Conforme  relatado pela Cointelegraph na época, as diretrizes de 2017 classificaram as ICOs em três grandes grupos – esquemas de investimento gerenciado, ações ou derivativos e facilidades de pagamento não-caixa (NCP). Os emissores de tokens deveriam garantir que suas atividades de marketing identificassem claramente a qual grupo seus tokens pertenciam.

Além de informar as partes interessadas sobre os requisitos legais para a ICO e o comércio de criptomoedas, em 2017, a ASIC também desejava transmitir pontos importantes sobre os riscos inerentes aos investimentos em moeda digital. Falando sobre isso o Comissário Price disse :

“As ICOs são investimentos altamente especulativos, não são regulamentados e a chance de perder seu investimento é alta. Os consumidores devem entender os riscos envolvidos, incluindo o potencial para esses produtos serem fraudes, antes de investir. ”

Na época da primeira atualização, em abril de 2018, o foco da ASIC mudou para a proteção do investidor. O Comissário Price solicitou que as partes interessadas tivessem consciência de suas responsabilidades em relação às práticas éticas do setor.

Novas diretrizes ASIC para ICO e trading crypto

Agora avancemos rapidamente para a atualização de 2019 e a ASIC parece estar preparando as bases para um ambiente regulatório mais abrangente. De acordo com a última atualização, os emissores de tokens e os consultores de investimento que lidam com tokens considerados produtos financeiros terão que possuir uma licença da Australian Financial Services (AFS).

Para  plataformas de exchange de criptomoedas que listam tokens que são considerados produtos financeiros, uma licença de mercado australiana é obrigatória. Essas plataformas também podem exigir uma licença de instalação de compensação e liquidação (CS).

As diretrizes da ASIC incentivam os emissores de token a determinar com precisão se sua ICO é um produto financeiro ou não. Na Austrália, a definição de um  produto financeiro também se estende a ofertas que envolvem este tipo de produto. Assim, as ICOs que oferecem títulos, derivativos, NCPs e esquemas de investimento gerenciado são consideradas produtos financeiros.

Os novos princípios de governança da ASIC para criptomoedas criam um caminho para a existência de ICOs não financeiros (tokens de utilidade). Tal paradigma difere grandemente de uma jurisdição como os  Estados Unidos , onde a Securities and Exchange Commission ( SEC ) tem consistentemente sustentado que as ICOs sempre serão títulos.

De acordo com o ASIC, muitas ICOs acabam sendo gerenciadas por esquemas de investimento que a comissão diz que frequentemente exibem as seguintes  características :

• “As pessoas contribuem com dinheiro ou ativos (como criptomoeda ou outros criptoativos) para obter uma parte do esquma (sujeito a exceções limitadas, os ‘interesses’ em um esquema geralmente são um tipo de ‘produto financeiro’ e são regulados pelas Corporações Aja)
• Qualquer uma das contribuições é agrupada ou usada em uma empresa comum para produzir benefícios financeiros ou interesses na propriedade (por exemplo, usando fundos provenientes de contribuintes para desenvolver a plataforma), para fins que incluem a produção de um benefício financeiro para contribuintes (por exemplo, de um aumento na plataforma). valor de seus tokens), e
• Os contribuintes não têm controle diário sobre a operação do esquema, mas, às vezes, podem ter direitos de voto ou direitos similares. ”

Para a ASIC, a consideração importante para os esquemas de investimento gerenciados pelos ICOs são os “direitos” detidos pelos proprietários de tokens. Consequentemente, os emissores desses tokens devem aderir a requisitos rigorosos de registro, licenciamento e relatório.

Por exemplo, eles devem registrar o ICO com a ASIC e obter uma licença do AFS. Também é obrigatório criar um plano de conformidade, bem como uma constituição que orienta o ICO. Além disso, esses emissores de token precisam apresentar uma declaração de divulgação de produto (PDS).

O PDS é um importante documento de conformidade para as ICOs. Qualquer informação enganosa ou imprecisa contida no PDS significaria que os investidores que sofrem prejuízos de participar no esquema teriam direito a um reembolso total do seu investimento inicial.

Tendo criado uma estrutura que classificou amplamente as ICOs como esquemas de investimento gerenciado, a ASIC também forneceu alguns detalhes sobre ofertas de tokens consideradas títulos. Para o principal regulador financeiro da Austrália, os ICOs que se assemelham a ofertas públicas iniciais (IPOs) são o que a comissão considera “tokens de segurança”.

Essas ofertas fornecem aos proprietários muitos dos direitos atribuídos aos acionistas, como privilégios de voto. Sendo semelhante aos IPOs, a ASIC exige que os emissores de tokens de segurança preparem prospectos e sigam todos os requisitos de licenciamento, registro e conformidade que se aplicam aos IPOs.

Como a maioria dos tokens de ICOs seria considerada produtos financeiros sob o paradigma regulatório recém-atualizado da ASIC, as exchanges de criptomoedas podem enfrentar requisitos adicionais de conformidade e licenciamento. De acordo com as diretrizes atualizadas, as plataformas que listam os tokens considerados produtos financeiros tornam-se automaticamente mercados financeiros. Um excerto das directrizes que explicam os intercâmbios como mercados financeiros diz:

“Para operar na Austrália, o operador da plataforma precisará manter uma licença de mercado australiano, a menos que seja coberto por uma isenção. Atualmente, não há operadoras de plataformas licenciadas ou isentas na Austrália que permitam que os consumidores comprem (ou sejam emitidos) ou vendam criptoativos que sejam produtos financeiros. Os operadores de plataforma não devem permitir que produtos financeiros sejam negociados em sua plataforma sem a licença apropriada, pois isso pode significar uma violação significativa da lei. ”

A Cointelegraph entrou em contato com a Zebpay, uma exchange de criptomoedas que recentemente se mudou para a Austrália, sobre as implicações das diretrizes atualizadas da ASIC em suas operações. Respondendo via e-mail, Kevin Lim, chefe de compliance e jurídico da Zebpay, disse: “Congratulamo-nos com o novo quadro regulamentar, pois traz mais clareza e transparência para o mercado de criptomoedas em geral, e clareza é sempre bem-vinda.”

Explicando ainda mais, Lim disse que a listagem da Zebpay está restrita a criptomoedas que não se enquadram na definição de produtos financeiros, acrescentando:

“Podemos afirmar categoricamente que, como uma questão de política da empresa, a plataforma Zebpay apenas lista tokens que a ASIC considera como moeda digital (por exemplo, Bitcoin, Ethereum e Litecoin), e não prevemos desvios da política da empresa para o futuro previsível. Nós não vimos nada nas mudanças mais recentes que sugerem que houve alguma mudança nessa posição. A ASIC confirmou anteriormente que as plataformas de negociação que se limitam exclusivamente ao comércio de moedas digitais não são, na sua opinião, um mercado financeiro ou provedor de serviços financeiros ”.

Combate à fraude crescente da criptomoeda

Para a ASIC, essas diretrizes atualizadas também fazem parte dos esforços da comissão para combater fraudes relacionadas a criptomoedas em conjunto com outras agências relevantes, como a Comissão Australiana de Concorrência e Consumidor (ACCC). Como noticiado anteriormente pela Cointelegraph, o ACCC declarou que os golpes de criptomoedas totalizaram US $ 4,3 milhões no país em 2018.

Em comparação com o ano anterior, os números deste tipo de golpe com critpomoedas feitos em 2018 constituíram um aumento de 190% em tais crimes. No entanto, os golpes de criptomoeda como um todo ainda representavam apenas um valor diminuto (menos de 6%) do total de receitas de atividades fraudulentas registradas no país.

Uma situação semelhante também ocorreu no  Japão, onde a Agência Nacional de Polícia (NPA) divulgou seu relatório de lavagem de dinheiro  para 2018, que mostrou um aumento nas atividades de lavagem de dinheiro relacionadas à criptoativos. Em comparação com as perdas totais de casos registados, a lavagem de dinheiro com criptomoeda representou menos de 2%.

Uma coisa a notar é que, em suas diretrizes atualizadas, a ASIC alertou repetidamente contra o fornecimento de informações enganosas sobre ofertas de token. Desde 2018, a agência reguladora financeira começou a tomar medidas concretas no combate à fraude em ICOs. Naquela época, o ASIC  declarou que iria garantir que todas as “ameaças de danos” do mercado de moeda digital fossem mitigadas.
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