Juros em aberto da Ethereum atinge US$ 7,7 bilhões, aumentando a chance de um short squeeze acima de US$ 1,5 mil
O prêmio futuro do Ether permanece negativo, enquanto os mercados de opções estão precificando riscos semelhantes para touros e ursos.
O sentimento dos traders sobre o Ether (ETH) melhorou visivelmente quando o preço subiu 7,5% de 2 a 6 de outubro, mas o preço recapturando o nível de US$ 1.350 não foi convincente o suficiente para desencadear qualquer atividade de alta dos traders de derivativos.
O preço do Ether ainda está 32% abaixo do nível de US$ 2.000 visto pela última vez em 14 de agosto e a taxa média de transação da rede ficou perto de US$ 2 após o The Merge.
A atualização mais significativa na cadeia Ethereum aconteceu em 15 de setembro, mudando da tecnologia de mineração com uso intensivo de energia para um conjunto de validadores que precisam depositar 32 ETH em staking.
Embora necessário para implementar a capacidade de processamento paralelo ou de fragmentação futura, o Merge não foi projetado para resolver problemas de escalabilidade na fase atual. Consequentemente, a rede Ethereum não possui nenhum dos 5 principais aplicativos descentralizados por usuários, de acordo com o DappRadar.
Por esse motivo, a análise dos dados de derivativos é valiosa para entender o quão confiantes os investidores estão sobre o Ether sustentar o rali e se aproximar de US$ 1.500 ou mais.
O sentimento pós-merge permanece de neutro a baixista
Os traders de varejo geralmente evitam futuros trimestrais devido à diferença de preço dos mercados à vista. Mas os futuros trimestrais são os instrumentos preferidos dos traders profissionais porque evitam a flutuação perpétua das taxas de financiamento dos contratos.
Em mercados neutros a otimistas, esses contratos de mês fixo geralmente são negociados com um leve prêmio nos mercados à vista porque os investidores exigem mais dinheiro para reter a liquidação. Essa situação não é exclusiva de criptomoedas, e os contratos futuros devem ser negociados com um prêmio anualizado de 4% a 8% em mercados saudáveis.
O prêmio dos futuros de Ether está negativo desde o The Merge em 15 de setembro, indicando demanda excessiva por apostas de baixa, uma situação alarmante conhecida como “retrocesso”.
Para excluir externalidades específicas do instrumento de futuros, os traders também devem analisar os mercados de opções de Ether. A inclinação delta de 25% mostra quando os formadores de mercado e as mesas de arbitragem estão cobrando demais por proteção de alta ou baixa.
Em mercados de alta, os investidores de opções dão chances mais altas para um pump de preço, fazendo com que o indicador de inclinação caia abaixo de -12%. Por outro lado, o pânico generalizado do mercado induz uma inclinação positiva de 12% ou mais.
A inclinação do delta de 30 dias ficou acima do limite de 12% até 3 de outubro, indicando a relutância dos traders em assumir riscos negativos usando opções de ETH. No entanto, o sentimento mudou rapidamente para um nível neutro em 4 de outubro, já que os formadores de mercado e as mesas de arbitragem começaram a precificar probabilidades semelhantes de um aumento ou queda de preço para o ETH.
Um rali em direção a US$ 1.500 não é esperado, mas é possível
As métricas de derivativos sugerem que os traders profissionais não estão confiantes no Ether testando a resistência de US$ 1.500 em breve. Os contratos futuros estão sendo negociados abaixo dos preços do mercado à vista, indicando falta de interesse em longs alavancados (compradores). Enquanto isso, os traders de opções de Ether continuam a precificar casos semelhantes de alta e baixa, mostrando pouca convicção nos recentes ganhos de preço de 7,5%.
Há US$ 7,7 bilhões em contratos futuros de Ether em aberto e, a julgar pela prevalência de apostas de baixa, um rali surpresa poderia causar um enorme short squeeze.
Embora a alavancagem ofereça uma ótima maneira de aumentar a exposição e os ganhos, uma oscilação inesperada de preços pode levar a liquidações forçadas que fortalecem ainda mais a movimentação de preços.
Os touros do Ether podem ter dificuldade em ganhar terreno porque as incertezas macroeconômicas e regulatórias ditam a tendência. Com isso dito, um pump surpresa de 10% em direção a US$ 1.500 pegaria os ursos de surpresa e desencadearia liquidações em posições vendidas.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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