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Staking na atualização Ethereum 2.0 pode disparar rali do ETH

por · 1 de maio de 2020

Um analista sugere que staking pode desencadear uma bull run para o ETH, mas qual a probabilidade da ETH 2.0 gerar essa quantidade de demanda?

A Ethereum 2.0 se arrasta, mas, quando finalmente for lançada, poderá fornecer a “maior mudança econômica da sociedade” – ou assim é o que acreditam especialistas. O lançamento da ETH 2.0 está previsto para julho, transformando a Ethereum de um protocolo de prova de trabalho sem entraves para uma plataforma de staking de pleno direito. Depois disso, em vez de competir entre si para resolver quebra-cabeças, os usuários que acumularem mais riqueza ou participação serão responsáveis pela validação das transações.

É este desenvolvimento fundamental que alguns especialistas acreditam que poderia catalisar uma corrida de touros para o Ether (ETH). Entre eles está o sócio da MetaCartel Ventures DAO, Adam Cochran. Na segunda metade de abril, Cochran compôs uma lógica de 50 tweets para a ETH 2.0, tornando uma das maiores “mudanças econômicas” que a sociedade já presenciou.

Simplificando, o estrategista afirma que uma mudança para a aposta – e o choque de oferta que isso pode gerar – poderiam gerar demanda. Suas estimativas são consideradas precisas por outros?

Choque se suprimento

À medida que 30% da oferta da ETH trava, a demanda aumenta – mais ou menos a teoria continua. Mas o que poderia gerar um choque de oferta dessa magnitude? De acordo com Cochran, a oferta de ETH diminuirá à medida que os grandes investidores inundarem em busca de ganhos constantes. Atualmente, a taxa de retorno anualizada para estaca ETH é estimada entre 4% e 10%. Felizmente, segundo o estrategista, os investidores geralmente buscam um retorno mínimo de 3% a 5% sobre o investimento.

Omri Ross, cientista chefe de blockchain da eToro, disse a Cointelegraph que, apesar de cético em prever um choque de fornecimento para uma “classe de ativos especulativos”, ele afirma que, em teoria, é possível:

“Comparado às commodities que têm demanda no mundo real, a mudança no perfil de demanda para a classe de ativos, impulsionada por novos investidores que entram na criptografia, pode gerar uma nova demanda”.

No entanto, Wilson Withiam, analista da pesquisa Messari, sugeriu que riscos latentes associados a apostas, como ativos por tempo indeterminado, podem afastar os investidores em potencial. Da mesma forma, Withiam disse à Cointelegraph que a concorrência com a DeFi poderia limitar os benefícios inerentes à aposta na ETH:

“Com um certo rendimento, as apostas começarão a competir com os protocolos de empréstimo da DeFi, o que poderia limitar o ETH usado para configurar as contas validadoras do ETH 2.0. O benefício do DeFi é que os usuários ainda teriam acesso aos seus fundos para sair de sua posição. ”

Nick Hill, vice-presidente de desenvolvimento de negócios da Invictus Capital, segue uma linha semelhante. Não apenas ele argumentou que a acumulação não acontecerá da noite para o dia, mas, como a ETH está em processo há anos, Hill sustentou que a demanda já deveria ser “teoricamente” precificada. “Defi é uma boa indicação disso”, ele disse, acrescentando: “Não houve um aumento substancial no preço da ETH, apesar da grande quantidade de ETH bloqueada nos protocolos DeFi”.

No entanto, dado um aumento recente no número de endereços com 32 ETH – a quantidade exata necessária para que os validadores participem do ETH 2.0 – a demanda, ao que parece, já está aumentando. Segundo a empresa de inteligência de mercado Glassnode, atualmente existem mais de 116.351 endereços Ethereum contendo 32 ETH ou mais – um número acima de 14% em relação ao ano passado.

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Em uma entrevista recente, o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, afirmou que uma das razões para a atualização era reduzir a emissão. Segundo Buterin, quando o ETH 2.0 for lançado, seu seguro máximo teórico será limitado a 2 milhões por ano – e isso é apenas se todos participarem. Atualmente, a emissão anual da rede é de cerca de 4,7 milhões. Indiscutivelmente, uma redução dessa magnitude é suficiente para causar um choque de suprimento por si só.

FOMO – Fear of missing out

O próximo na lista de verificação de catalisadores de alta de Cochran é o FOMO, ou o medo de perder. O estrategista afirmou que um aumento nos preços após um choque na oferta poderia fazer com que os níveis de FOMO do varejo chegassem a um pico. “Quando temos um choque de oferta e um de demanda em um curto espaço de tempo, isso realmente acende o FOMO que vai impulsionar o curto prazo, todos de uma vez ao mesmo tempo,”, compartilhou o analista.

A última vez que a ETH testemunhou algo próximo ao tipo de FOMO Cochran mencionado foi em 2017. Após o salto parabólico do Bitcoin para US $ 20.000, altcoins como o ETH se reuniram – agarrando-se aos coquetéis do Bitcoin. Segundo Hill, para que o FOMO se seguisse, o mesmo precisaria ocorrer novamente:

“O BTC permanece como a atração principal da criptomoeda, e seus movimentos continuarão ofuscando os das altcoins. O flippening é a única mudança de paradigma em potencial que mudaria essa dinâmica e, dado o tamanho fracionário da ETH em comparação ao BTC, permanece hipotético por enquanto. ”

No entanto, Ankit Bhatia, CEO da Sapien Network, opinou que não apenas é possível o FOMO específico para Ether, mas também pode gerar um corte adicional no fornecimento. “O FOMO do varejo pode seguir”, disse Bhatia ao Cointelegraph, acrescentando:

“O mercado de varejo provavelmente adquirirá a ETH em bolsas como a Coinbase, que provavelmente oferecerão a opção para os compradores apostarem imediatamente sua compra e reduzirem ainda mais o suprimento circulante”.

Cochran também olhou para a corrida de touros de 2017, observando que o FOMO estava com gargalos devido à falta de fiat nas rampas. Ele argumentou que, com um grande número desses gateways atualmente em vigor, há pouco para impedir uma agitação no varejo. E ele pode estar certo. A maioria das trocas agora oferece operações de fiat-para-criptografia. Também não estão limitados apenas ao dólar americano. Em fevereiro, a Binance adicionou 15 pares fiduciários, estendendo a liquidez criptográfica globalmente.

Embora inicialmente desacreditasse uma corrida de touros para a ETH em 2017, Jeff Garzik, CEO da empresa de software Bloq, admitiu que mais rampas favoráveis ​​indubitavelmente ajudarão o crescimento. No entanto, Garzik sugeriu que, devido ao seu vínculo inerente ao setor de DeFi da Ethereum, as rampas de stablecoin são as únicas a serem observadas:

“A DeFi continuará vivendo principalmente no Ethereum a curto prazo, o que ajuda a demanda. As stablecoins fazem parte do DeFi e vivem em grande parte no Ethereum, portanto, um número maior de stablecoin on-rampas ajudará. ”

Queimando ETH

O EIP 1559, uma proposta de melhoria do Ethereum, visa tornar o mecanismo de transações da ETH mais eficiente. Para isso, é necessário que o BASEFEE seja queimado a uma taxa que começa em torno de 10.000 ETH por ano. Cochran sustentou que isso poderia conjugar escassez – desde que compensasse a produção anual da ET.

A aposta é elevada. O estrategista propôs que, à medida que as grandes organizações utilizem a blockchain Ethereum, a quantidade queimada por ano aumentará – diminuindo ainda mais a oferta. Mas a hipótese de Cochran se mantém?

“Em teoria, sim”, disse Withiam, de Messari. No entanto, ele advertiu, os usuários precisarão aumentar significativamente. “A proposta deve alimentar a reivindicação da ETH de um” ativo de ponto triplo “”, que é valioso por si só. Mas a quantidade queimada pode ser insignificante no futuro próximo. ” De acordo com Hill, porém, expandir o uso não será um problema para o Ethereum:

“Essa hipótese pressupõe a adoção do Ethereum como o computador global. Dado o número de mentes contemporâneas mais inteligentes atualmente focadas em construir para isso, é certamente possível. A adoção adicional aumentará o incentivo econômico, que por sua vez atrairá mais atenção de uma comunidade Ethereum em expansão. Isso dependerá da resolução de gargalos de escalabilidade e velocidade de transação, que determinarão o futuro da Ethereum. ”

Demanda real

Além da FOMO, grandes expectativas de crescimento e princípios teóricos de oferta e demanda, Cochran simplesmente observou um interesse genuíno como um catalisador. Com o ETH 2.0 fornecendo uma solução para o dilema da escala – entre uma infinidade de outros benefícios – o estrategista propôs que sua viabilidade do consumidor aumentasse drasticamente.

Ele também apelou à lei de Metcalfe, um princípio que afirma que o valor de uma rede de telecomunicações é proporcional ao quadrado do número de seus usuários. Ainda assim, para estimular os usuários, o ETH 2.0 precisará ter sucesso no que espera alcançar. Garzik, de Bloq, sugeriu que, embora o uso se desenvolva, o fará gradualmente:

“O ETH 2.0 é uma atualização de escala incremental, cujo impacto não será sentido imediatamente, porque os dApps atuais e os fluxos de trabalho atuais do desenvolvedor são todos voltados para o Ethereum normal (ou seja, o primeiro fragmento). No entanto, terá um impacto a longo prazo, ou seja, dando às empresas e desenvolvedores a confiança para desenvolver o ETH 2.0 devido à maior escalabilidade. ”

Ross do eToro parece concordar com a noção. Ele sugeriu que, embora o lançamento gradual possa incitar períodos de incerteza, mitigar os problemas de escalabilidade do ETH 1.0 poderia criar um ecossistema mais “sustentável e seguro”. “Isso tem o potencial de levar a uma maior utilização da plataforma e provavelmente aumentará a demanda a longo prazo”, argumentou.

Obviamente, a atualização não deixa de ter suas armadilhas. A principal delas é a ameaça percebida de centralização. Na prova de participação, os validadores mais ricos decidem a direção da rede. Para Pedro Febrero, analista da Quantum Economics, isso representa uma das desvantagens mais significativas do ETH 2.0:

“Não há como recuperar a Eth dos agentes. Quanto mais ética você possuir e apostar, mais influência terá e mais poder de rede estará associado à sua aposta. A questão aqui é que, depois que alguns participantes detêm mais de 33% de toda a participação, é difícil – ou quase impossível – tirar esse poder deles ”.

Withiam também ofereceu várias razões pelas quais o ETH 2.0 pode afastar os usuários, em vez de angariar demanda. Junto com o longo e incerto plano de lançamento da atualização, ele sugeriu que a ponte de mão única entre o ETH 1.0 e o ETH 2.0 poderia ser indesejável para alguns. Além disso, o pesquisador sugeriu que alguns projetos da Ethereum podem ser cautelosos com a mudança – especialmente os lucrativos:

“Será interessante ver se alguns projetos existentes do Ethereum são cautelosos quanto à transição para a nova rede, principalmente os aplicativos DeFi que controlam contratos com milhões de dólares em tokens. Soluções emergentes de escalabilidade (como Optimistic Rollups e ZK Rollups) podem diminuir a recompensa das redes de comutação e fazer com que alguns projetos questionem se devem sair do ETH 1.0. ”

Enquanto isso, Hill sugeriu que existem muitos incentivos em outros lugares para o ETH 2.0 direcionar a demanda de material. “Os retornos anuais na região de 3% a 5% não são excelentes e certamente não são maiores do que os oferecidos pelos concorrentes (por exemplo, Tezos e Cardano oferecem 6% ou mais).”

Com tudo considerado, os catalisadores de Cochran, embora altamente especulativos, poderiam potencialmente fornecer o impulso que a ETH e seus proprietários esperavam. Quanto à geração da maior mudança econômica da sociedade – chamar uma previsão tão vasta pode ter chegado muito cedo.

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