Tokens DeFi estão em sobrevenda, mas receita e TVL mostram que traders esperam recuperação

A retração no valor de Yearn.finance e Aave sinaliza que o mercado DeFi pode estar sobrevendido, mas o aumento das receitas dos principais projetos sugere o contrário.

Durante o mês passado, o mercado de criptografia viu uma quantidade significativa de volatilidade, já que um mercado altcoin de 6 meses chegou ao fim abruptamente com a rejeição de preço do Bitcoin (BTC) mais recente em US$ 12.000.

Ao mesmo tempo, o setor DeFi teve um desempenho surpreendente, já que o valor total bloqueado nas plataformas DeFi subiu acima de US$ 10 bilhões, mas no momento em que este artigo foi escrito, o setor está passando por uma leve correção.

Índice DeFi ganhos diários, semanais e mensais. Fonte: Messari.io

Conforme relatado pela Cointelegrah, quando o Bitcoin (BTC) e o Ether (ETH) começaram a recuar no final de setembro, os tokens DeFi tiveram um crash em conjunto. Então, o diagnóstico inesperado de COVID-19 do presidente dos EUA, Donald Trump, colocou pressão adicional no mercado de DeFi.

Apesar disso, Maker (MKR), Uniswap (UNI), Yearn.finance (YFI) e outros tokens de finanças descentralizadas (DeFi) viram seus valores despencarem nas últimas duas semanas. No entanto, vários pontos de dados mostram que os fundamentos dos principais tokens DeFi permanecem fortes.

Mais notavelmente, Maker, Uniswap e Aave viram suas receitas aumentarem de 130% a 440% nos últimos 30 dias, e isso ocorreu porque os preços de seus tokens subjacentes caíram substancialmente.

Tokens DeFi podem estar sobrevendidos

É difícil medir o valor dos projetos DeFi com base em métricas fixas porque cada um é estruturalmente diferente, mas as duas métricas mais amplamente utilizadas são receita e valor total bloqueado (TVL).

As receitas mostram quanto capital um projeto DeFi está ganhando com seus produtos e é uma métrica eficiente para medir a demanda geral do usuário e o sentimento do mercado.

O TVL mostra quanto capital está bloqueado no protocolo DeFi, normalmente demonstrando a confiança do investidor junto com a participação do projeto no mercado. O TVL também está vagamente associado à liquidez e ao volume dos vários pools de staking.

Variação de receita versus mudança de preço de token das principais redes DeFi. Fonte: Twitter.com

Conforme mostrado no gráfico acima, nos últimos 30 dias, as receitas dos principais protocolos DeFi dispararam. No entanto, o preço dos tokens DeFi subjacentes despencou de 20% a 82%. Por exemplo, a Maker caiu 24% nos últimos 30 dias, mas no mesmo período registrou um aumento de 449% na receita.

Se o TVL de um projeto está estável e as receitas estão aumentando, uma grande queda no preço provavelmente significa extrema cautela no mercado DeFi. Da mesma forma, Uniswap e Aave registraram uma queda acentuada de preços, enquanto ambos registraram um aumento de 235% na receita.

Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca, explicou que os fundamentos não mudam necessariamente com o preço. Citando a mudança de receita dos protocolos DeFi em contraste com os preços dos tokens, Dorman escreveu:

“Preço e fundamentos nem sempre se movem da maneira que você pensa. DeFi é um ótimo exemplo este mês. De acordo com os dados do Messari e do Token Terminal, aqui estão as mudanças de 30 dias na receita para determinados protocolos DeFi, em comparação com as mudanças de 30 dias no preço.”

No médio prazo, Dorman enfatizou que é a configuração “perfeita” para investidores de valor. Mostra quais projetos têm fundamentos que superam a recente queda de preços da correção de mercado de criptografia. Ele notou:

“Nem todos os tokens são criados iguais. Alguns não acumulam valor econômico independentemente dos ganhos, enquanto outros acumulam valor diretamente quando os ganhos aumentam. Esta é uma configuração perfeita para investidores de valor – o setor está despejando coletivamente, mas haverá vencedores e perdedores a longo prazo. ”

TVL and daily DEX users continues to rise

On-chain data from Digital Assets Data indicate that the TVL of the DeFi market remains relatively unchanged. While most DeFi tokens dropped by 30% to 50%, the TVL has remained above $10 billion.

Valor total bloqueado no DeFi. Fonte: Digital Assets Data

Yearn.finance, por exemplo, viu seu token nativo YFI cair 44% em cinco dias e o ativo digital está 56% abaixo de seu pico.

Apesar deste declínio surpreendente, os investidores e analistas permanecem fortemente otimistas sobre o projeto e no início desta semana a equipe Yearn.finance revelou que planeja lançar novos cofres estáveis.

Outra prova de que o preço do token não é um reflexo da viabilidade de um projeto vem dos dados da Defipulse mostrando Yearn.finance com um TVL de cerca de US$ 700 milhões, um valor próximo ao seu TVL em agosto, quando o preço era muito mais alto.