Contágio de DeFi? Analistas alertam para ‘Staked Ether’ despareado com Ethereum em 50%
As empresas de staking líquido atreladas podem deixar de cumprir suas obrigações de Ether se o Merge não acontecer.
O próximo grande crash de criptomoedas pode estar próximo devido ao Lido Staked Ether (stETH), um token líquido do protocolo Lido que deveria ser 100% atrelado ao token nativo da Ethereum, Ether (ETH).
Notavelmente, a paridade do stETH pode cair em relação ao ETH em 50% nas próximas semanas, aumentando o risco de um “contágio DeFi” à medida que o Ethereum avança em direção à prova de participação (PoS), argumenta o popular investidor de Bitcoin e analista independente Brad Mills.
Mais de 1 milhão em risco de inadimplência de Ether
Em detalhes, os investidores depositam ETH nos contratos inteligentes do Lido para participar do The Merge, uma atualização de rede com o objetivo de tornar o Ethereum uma blockchain de prova de participação, também chamada de Beacon Chain. Como resultado, eles recebem stETH representando seu saldo de ETH investido em staking com o Lido.
Os usuários poderão resgatar stETH por ETH quando a Beacon Chain for lançado. Além disso, eles podem usar stETH como garantia para emprestar ou fornecer liquidez usando várias plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) para obter rendimento.
Mas, se a mudança para a Eth2 for atrasada, isso poderá causar um enorme problema de liquidez nas plataformas DeFi, afirma Mills, usando a Celsius Network, uma plataforma de empréstimo de criptomoedas que oferece até 17% de rendimentos percentuais anuais, como exemplo.
“Se os clientes começarem a retirar da Celsius, eles terão que vender seu stETH”, explicou Mills. “A Celsius tem passivos de 1 milhão de ETH. Portanto, 288k são inacessíveis até [o] Merge, ~30K são perdidos, ~445k são stETH e 268k são líquidos. Pode causar uma debandada.”
Independentemente dos rumores não verificados de que o Celsius pode estar insolvente, a melhor maneira de proteger seus fundos é controlar suas próprias chaves privadas. Ele adiciona:
“stETH pode não ‘desparear’, mas o risco de contágio DeFi em um mercado de baixa de criptomoedas é alto.”
Riscos de contágio?
Além disso, mesmo as plataformas de rendimento centralizado podem enfrentar riscos de insolvência devido a seus passivos de ETH, argumenta o comentarista de mercado Dirty Bubble Media (DBM), citando o serviço de gerenciamento de ativos de criptomoeda Swissborg como exemplo.
A Swissborg oferece rendimento diário em cerca de US$ 145 milhões em Ether que detém, incluindo 80% de exposição em stETH.
A empresa fez staking de cerca de 11.300 ETH de suas participações totais de Ether no pool stETH/ETH da Curve. Em seguida, o a paridade com o ETH ficou desequilibrado em 12 de maio após o colapso do Terra, com stETH/ETH caindo para 0,955 no dia.
“Como a Swissborg está pagando o rendimento diário desses ativos, quando o rendimento do Ether apostado está bloqueado junto com o principal?”, questionou a DBM, acrescentando que poderia fazer com que a empresa “retirasse toda a sua posição stETH”, forçando assim sua taxa de ETH ainda mais baixa .
Enquanto isso, os avisos coincidiram com uma baleia despejando suas posições de staking de Ether para ETH na quarta-feira.
Battening down the hatches before ropsten. pic.twitter.com/MPQV5n0XMf
— Hsaka (@HsakaTrades) June 8, 2022
Fechando as escotilhas antes da ropsten.
— Hsaka (@HsakaTrades) 8 de junho de 2022
Mills respondeu, dizendo que a “dinâmica do stETH não é diferente do GBTC com desconto permanente”. Em outras palavras, a pressão de venda pode ser “impiedosa” quando o mercado vira de baixa e os rendimentos desaparecem.
Ele explicou:
“Quando há profunda liquidez e potencial para arbitragem, quants, guaxinins de Wall Street [e] flashbois irão ordenhar o rendimento. Quando a estratégia for contra eles, eles adicionarão uma pressão de venda impiedosa.”
Na quinta-feira, a relação stETH/ETH havia se recuperado para 0,97, ainda 3% abaixo da paridade pretendida.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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