DC Circuit reverte a decisão da SEC sobre os futuros da SPIKES, chamando-a de arbitrária e caprichosa
A decisão refere-se a uma ordem da SEC de 2020 isentando o Índice SPIKES da definição de futuros de valores mobiliários.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sofreu outro revés em 28 de julho, quando o D.C. Circuit revogou uma decisão do regulador ordenando que os títulos do índice SPIKES fossem tratados como ‘futuros’ em vez de ‘títulos de futuros’. O painel de juízes chamou a ordem da SEC de “arbitrária e caprichosa”.
A decisão refere-se a um pedido de 2020, no qual a SEC isentou o Índice SPIKES – um índice de volatilidade de ações – da definição de futuros de títulos, eliminando assim impostos pesados e outros requisitos regulatórios associados ao termo “títulos”. O alívio, segundo a SEC, visava promover a competição entre os índices de volatilidade.
Um painel de 3 juízes do D.C. Circuit invalidou uma ordem da SEC alegando que era “arbitrária e caprichosa”.
Dois desses 3 juízes estão agora considerando o caso de Grayscale – que busca invalidar a negação da SEC da oferta de Grayscale para converter GBTC em um ETF de Bitcoin Spot. https://t.co/jqdx5MXFQj
— MetaLawMan (@MetaLawMan) 29 de julho de 2023
De acordo com o juiz principal Sri Srinivasan, no entanto, a isenção concedida foi “arbitrária e caprichosa”, pois “a SEC falhou em explicar adequadamente sua justificativa e não considerou um aspecto importante do problema”. O tribunal também observa que a SEC “não considerou a possibilidade de que sua concessão de isenções pudesse levar a confusão entre os participantes do mercado”.
Devido à decisão, os futuros do Índice SPIKES agora são considerados “títulos de futuros” em vez de “futuros”. Os participantes do mercado têm três meses para encerrar suas transações.
Com base na definição da Ordem dos Advogados do Condado de Clark, uma ação da agência é arbitrária ou caprichosa “se a decisão for ‘infundada’ ou ‘despótica’ e ‘uma súbita mudança de opinião sem motivo aparente'”.
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