Dados mostram que os traders profissionais estão mais otimistas com Ethereum do que com Bitcoin
A ETH superou o BTC em mais de 230% este ano e os dados de derivativos sugerem que os comerciantes acreditam que o altcoin tem muito mais vantagens.
A maioria dos traders notou que o preço do Ether (ETH) superou seriamente o Bitcoin (BTC) por meses e a relação ETH/BTC subiu mais de 230% em 2021 e recentemente atingiu uma nova alta de 0,089 BTC em 9 de dezembro.
Para colocar as coisas em perspectiva, a capitalização de mercado de US$ 490 bilhões do Ether representa atualmente 54% dos US$ 903 bilhões do Bitcoin. Essa proporção terminou 2020 em apenas 15%, então é seguro concluir que ocorreu algum ‘flippening’. Pode ainda estar longe do que os defensores radicais do Ethereum imaginaram, mas ainda é uma alta bastante respeitável.
Em vez de analisar a razão para o movimento ou, pior ainda, prever o resultado com base em algumas expectativas vagas, os analistas devem explorar a estrutura de mercado de cada moeda individualmente.
Por exemplo, está o prêmio do mercado de futuros enfrentando uma tendência semelhante em ambas as moedas? Como se compara a relação de compra e venda dos traders profissionais? Essas são as métricas mais relevantes para determinar se um movimento tem força para continuar.
O prêmio futuro favorece o Ether
Os futuros trimestrais são os instrumentos preferidos das baleias e mesas de arbitragem, mas por causa de sua data de liquidação e da diferença de preço dos mercados à vista, podem parecer complicados para os comerciantes de varejo. No entanto, a vantagem mais notável desses contratos trimestrais é a falta de uma taxa de captação flutuante.
Esses instrumentos de mês fixo geralmente são negociados um pouco acima dos preços do mercado à vista, indicando que os vendedores estão solicitando mais dinheiro para reter a liquidação por mais tempo. Conseqüentemente, os futuros devem ser negociados com prêmio anualizado de 5% a 15% em mercados saudáveis. Esta situação é conhecida como “contango” e não é exclusiva dos mercados de criptomoeda.
Depois de comparar os dois gráficos, podemos notar que os futuros do Bitcoin são negociados a uma média de prêmio anualizado de 2,6% para março de 2022 e 4,4% para junho de 2022. Isso se compara aos 2,9% e 5% do Ether, respectivamente. Como resultado, fica claro que as baleias e as mesas de arbitragem estão exigindo um prêmio maior no Ether e este é um indicador de alta.
A proporção de longo-curto prazo do Bitcoin diminuiu
Para medir com eficácia como os traders profissionais estão posicionados, os investidores devem monitorar a relação long-to-short dos principais traders nas principais exchanges de criptomoedas. Esta métrica fornece uma visão mais ampla da posição líquida efetiva dos traders, reunindo dados de vários mercados.
É importante notar que as exchanges reúnem dados sobre os melhores negociadores de maneira diferente, porque existem várias maneiras de medir a exposição líquida dos clientes. Portanto, qualquer comparação entre provedores diferentes deve ser feita em mudanças percentuais em vez de números absolutos.
A proporção de long-to-short para os principais traders de Bitcoin está atualmente em uma média de 1,21, abaixo dos 1,39 em 5 de dezembro. Em comparação com o valor de 1,59 de duas semanas atrás, isso sinaliza que os compradores (longs) reduziram sua exposição em 24%. Mais uma vez, o número absoluto tem menos importância do que a mudança geral no período de tempo.
Enquanto isso, as baleias Ether e as mesas de arbitragem mostraram uma mudança de sentimento positivo em 5 de dezembro, depois que o long-to-short mudou de 1,0 para 1,16. Ao comparar os dados médios de 25 de novembro, os principais traders de Ether foram cortados em 20% de 1,43.
Os dados mostram que os traders de Ether estão mais confiantes do que os de Bitcoin
Os dados de derivativos atuais favorecem o Ether porque o ativo atualmente mostra uma taxa de base futura mais alta. Além disso, a melhora nas posições de compra e venda dos principais traders desde 5 de outubro sinaliza confiança em um período delicado, quando o preço da ETH está 16% abaixo de seu máximo de US$ 4.870.
Os investidores em Bitcoin podem estar perdendo a confiança, já que seu preço está 31% abaixo dos US$ 69.000, o maior nível de todos os tempos em 10 de novembro. Não há como saber se isso é uma causa ou consequência. Ainda assim, a julgar pelo prêmio de futuros e pelos dados de longo para curto, o Ether parece ter impulso suficiente para manter um desempenho superior.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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