Rali do mercado cripto para no nível de US$ 1,2T, mas os touros estão se posicionando
A capitalização total do mercado de criptomoedas estagnou no nível de US$ 1,2 trilhão, mas os dados de derivativos mostram que os touros estão se preparando para o próximo rompimento.
Depois de ganhar 11% entre 16 e 18 de março, a capitalização total do mercado de criptomoedas tem lutado contra a resistência no nível de US$ 1,2 trilhão. Esse mesmo nível foi atingido em 14 de agosto de 2022 e foi seguido por uma queda de 19,7%, para US$ 960 bilhões, nas duas semanas seguintes. Durante o período de lateralização entre 20 e 27 de março, o Bitcoin (BTC) ganhou 0,3%, enquanto o Ether (ETH) registrou ganhos modestos de 1,6%.
Uma fonte de impulso favorável de curto prazo é uma mudança na política monetária do Federal Reserve. O Federal Reserve dos EUA foi forçado a aumentar seu balanço patrimonial em US$ 393 bilhões entre 9 e 23 de março para fornecer empréstimos de curto prazo a bancos falidos. O objetivo do plano era reduzir a inflação, que impactou significativamente o custo de vida e acabou prejudicando a expansão econômica nos Estados Unidos.
A redução do balanço patrimonial contraria a tendência anterior de nove meses do banco central de se livrar de alguns de seus instrumentos de dívida, fundos negociados em bolsa e títulos lastreados em hipotecas. A reversão dessa estratégia é inicialmente otimista para ativos de risco porque o Fed está agindo como uma tábua de salvação para bancos e fundos de hedge em dificuldades.
Por outro lado, os riscos regulatórios do setor foram exacerbados em 22 de março, quando a Coinbase recebeu um aviso de Wells da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. O programa de staking da exchange, algumas de suas listagens de ativos digitais e seus serviços de carteira podem ser alvo do regulador. Novamente, a incerteza decorre de não saber quais ativos se qualificam como títulos.
Essas forças concorrentes podem ter sido a principal razão para a estreita faixa de negociação das criptomoedas perto de US$ 1,18 trilhão entre 17 e 27 de março.
A capitalização total do mercado cripto permaneceu estável desde 20 de março, com XRP (XRP) subindo 22% e Litecoin (LTC) ganhando 17%. Os ganhos do XRP provavelmente são atribuídos às expectativas dos investidores de que a Ripple prevalecerá em sua batalha legal contra a SEC. Quanto ao Litecoin, os analistas apontam para seu halving em agosto, quando as recompensas pela mineração de novos blocos serão reduzidas pela metade.
Os traders de opções estão razoavelmente confiantes acima de US$ 1 trilhão
Os traders podem avaliar o sentimento do mercado medindo se mais atividade está passando por opções de call (compra) ou opções de put(venda). De um modo geral, as opções de compra são usadas para estratégias de alta, enquanto as opções de venda são para as de baixa.
Uma relação put-to-call de 0,70 indica que os juros em aberto da opção de venda fica atrás do maior número de opções de compra. Em contraste, um indicador de 1,40 favorece as opções de venda, o que é um sinal de baixa.
Desde 10 de março, a relação put-to-call do Bitcoin está equilibrada ou favorecendo opções de compra neutras para otimistas. Embora o preço do Bitcoin tenha subido 41% nas últimas duas semanas, os traders de opções indicam que não estão cada vez mais preocupados com uma correção de preço.
A demanda por alavancagem está equilibrada apesar da resistência em US$ 1,2 trilhão
Os contratos perpétuos, também conhecidos como swaps inversos, possuem uma taxa embutida que normalmente é cobrada a cada oito horas. As exchanges usam essa taxa para evitar desequilíbrios de risco cambial.
Uma taxa de financiamento positiva indica que os longs (compradores) exigem mais alavancagem. No entanto, a situação oposta ocorre quando os shorts (vendedores) exigem alavancagem adicional, fazendo com que a taxa de captação fique negativa.
Na semana passada, a taxa de financiamento de sete dias para a maioria das principais criptomoedas foi neutra, indicando que nenhuma alavancagem excessiva de compra foi usada para sustentar os preços. Isso se traduz em poder de fogo para os touros, se necessário, e uma redução significativa nos riscos de liquidação.
A única exceção foi o BNB (BNB), onde os vendedores a descoberto pagavam 1,25% por semana para manter suas posições. A incerteza regulatória em torno da bolsa Binance provavelmente está por trás do interesse das baleias em vender BNB.
O rali recente parece sustentável de uma perspectiva de derivativos, e os touros estão bem posicionados para se defender contra quedas futuras. No entanto, dado que os ganhos de preço da cripto podem ter sido alimentados pela ação de emergência do Fed para evitar uma crise bancária, as chances favorecem um movimento lateral de preços.
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