Volume de derivativos de criptomoedas mais do que triplica negociações à vista
As marés mudaram desde 2017.
O setor de ativos digitais como um todo parece significativamente diferente do que era há três anos. Um ano no estilo do Velho Oeste, 2017 apresentou aumentos astronômicos nos preços dos ativos e uma explosão de arrecadação de fundos em meio a uma regulamentação subdesenvolvida. Alguns elementos de 2017, como ofertas iniciais de moedas, em grande parte morreram. Outros nichos, como o comércio de derivativos, desde então experimentaram um crescimento vertiginoso, conforme observado em um relatório recente da exchange de criptomoedas dos Estados Unidos Kraken.
“Começando com pioneiros como a Crypto Facilities, BitMEX, Deribit, BitVC (agora HuobiDM) e OKCoin (agora OKEx), o comércio de derivativos em mercados de criptomoedas realmente se consolidou em 2017, encaixando a entrada de operadores tradicionais como a CME e CBOE,” diz o relatório da Kraken de novembro, intitulado “The Tail Wags the Dog: An Evolution of Bitcoin Futures“.
O relatório concluiu que “os derivativos têm agora pelo menos 4,6 vezes o tamanho do volume à vista e acreditamos que a tendência provavelmente continuará”. O Bitcoin (BTC) à vista é o BTC real, comprado e vendido à taxa de mercado vigente, transferível fora das exchanges. Os derivativos são produtos de negociação em exchanges. Eles atuam essencialmente como apostas no preço dos futuros do Bitcoin.
A demanda por derivativos de criptomoedas aumentou nos últimos anos. Aproveitando a tendência, plataformas como a BitMEX cresceram, novos players como a Bybit surgiram e exchanges existentes, como a Binance, lançaram seus próprios produtos derivativos.
A Chicago Mercantile Exchange, ou CME, lançou futuros de Bitcoin em 2017, posteriormente adicionando também a negociação de opções de Bitcoin em 2020. A Chicago Board Options Exchange, ou CBOE, também lançou futuros de BTC em 2017, embora a entidade tenha fechado o referido produto em 2019.
“O crescimento dos volumes de derivativos é gritante em contraste com os volumes à vista”, detalhou o relatório da Kraken. A negociação de criptomoedas à vista caiu desde o auge do último mercado de alta eufórico da indústria, enquanto o comércio de derivativos tomou os holofotes:
“Do 2T2017 ao 1T2018, o volume à vista aumentou drasticamente de uma mínima de cerca de US$ 58B para uma alta de US$ 570B, antes de cair significativamente para uma mínima de US$ 104B quase dois anos depois. Desde então, os derivativos substituíram completamente o à vista como o mercado dominante, enquanto os volumes à vista não conseguiram uma recuperação completa. O volume nocional de derivativos explodiu de menos de US$ 6B no 2T2017 para mais de US$ 1,7T no 3T2020. “
No que diz respeito à lógica de crescimento, a Kraken acredita que a alavancagem desempenha um papel. Os negociantes de derivativos podem basicamente emprestar grandes somas de capital para as negociações, com base no valor que mantêm em suas contas.
Embora os derivativos tenham disparado desde 2017, a regulamentação está se aproximando; a maioria das plataformas de derivativos de criptomoedas baniu clientes dos EUA nos últimos anos. As autoridades dos EUA também processaram a BitMEX por supostas violações regulatórias.
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