Correlação entre o Bitcoin e as empresas institucionais que adicionam o ativo em seu balanço
O Bitcoin passa pela sua primeira onda de adoção institucional
A MicroStrategy anunciou planos de emitir US$ 900 milhões em notas conversíveis com os recursos usados para comprar Bitcoin e antes em converter US$ 250 milhões do seu balanço em Bitcoins, a empresa tem sido apontada como um dos principais atores institucionais desse cenário de alta para o Bitcoin. Ao fazer isso, a MicroStrategy está efetivamente emitindo dívidas para aumentar suas participações em Bitcoin, alavancando sua posição.
Esta seria a segunda vez que a empresa de Michael Saylor faz isso, o que explica por que as ações da empresa têm sido negociadas quase como um ETF de Bitcoin não oficial alavancado, segundo dados compilados pelo IntoTheBlock.
Fonte: IntoTheBlock
A correlação entre os preços do Bitcoin e das ações da MicroStrategy tem sido notavelmente forte com um coeficiente de correlação em 30 dias de 0,9 no momento dessa redação. Aprofundando essa análise, o Bitcoin está mostrando forte correlação com outras ações de empresas relacionadas ao mercado de cripto, como PayPal, Bakkt, Square ou Silvergate.
Fonte: IntoTheBlock
As semelhanças entre o Bitcoin, os movimentos dessas instituições e outros criptoativos, como o Ether também são visíveis em indicadores ajustados ao risco, como o índice Sharpe e Sortino.
Conceitualmente, o índice de Sharpe indica o desempenho de um investimento de capital em comparação com um investimento sem risco. Da mesma forma, o índice de Sortino é uma variação do índice de Sharpe que considera apenas o risco de baixa.
Fonte: IntoTheBlock
Os valores não são muito altos devido à volatilidade, eles são muito semelhantes.
Além da MicroStrategy, um número crescente de instituições está olhando para o Bitcoin. No ano passado, pesos pesados, como BlackRock, JP Morgan, BNY Mellon e Morgan Stanley deram passos importantes no sentido de fornecer Bitcoin para investir com seus próprios fundos e os de seus clientes.
Um indicador-chave para medir a atividade institucional é o tamanho médio das transações, ou seja, o valor total das transações dividido pelo número de transações.
Fonte: IntoTheBlock
O tamanho médio das transações registrado na rede do Bitcoin atingiu recentemente o recorde de uma transação média de US$ 440.000. A alta magnitude das transações de seis dígitos aponta para a atividade institucional em relação ao Bitcoin está atingindo novas máximas. No dia em que a MicroStrategy anunciou a nota conversível, o tamanho médio das transações aumentou 14,4% em comparação com o dia anterior.
Até o final de janeiro de 2021, a MicroStrategy havia investido US$ 1,095 bilhão para acumular 71.079 BTC ou 0,38% do fornecimento circulante de Bitcoin. No início de fevereiro, a empresa organizou um webinar gratuito fornecendo estratégias para incorporar Bitcoin às reservas do tesouro corporativo e a MicroStrategy está atualmente no processo de levantar mais US$ 900 milhões para comprar mais BTC.
A Grayscale também aumentou agressivamente seu acúmulo de Bitcoin durante 2020, com seu Bitcoin Trust subindo mais de 872%.
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