Relatório da BitMEX: Emissão de CBDCs pode levar à inflação
A BitMEX Research sugere que a emissão de CBDCs levará à inflação, já que o dinheiro será extinto.
Um post de 18 de março da BitMEX Research discute as duas abordagens que os governos podem adotar em relação à emissão de uma moeda digital do Banco Central (CBDC) e seus impactos para a economia.
Suprimento de dinheiro
Na economia moderna, a oferta de moeda é amplamente determinada pela capacidade e / ou disposição dos bancos para fazer empréstimos.
“Do ponto de vista da liquidez, as maiores instituições depositárias de uma economia têm uma capacidade quase irrestrita de criar novos empréstimos, já que os fundos emprestados serão automaticamente devolvidos ao seu próprio banco como depósito”.
A única exceção a essa regra é “dinheiro físico”, já que “os bancos precisam financiar com reservas”, menciona o post.
Suprimento infinito
No entanto, o post não mencionou que, em 15 de março, o Federal Reserve aboliu os requisitos de reservas existentes há décadas para ajudar a evitar corridas bancárias. Embora os bancos tenham a capacidade de criar uma oferta monetária infinita em teoria, é improvável que isso aconteça na prática, de acordo com Alex Mashinsky, fundador e CEO da Celsius Network:
“Com base em novas regras, eles podem ir ao Fed e pedir emprestado o dinheiro que quiserem. 1,5 trilhão de operações compromissadas permanentes. Mas não há liquidez no mercado, eles não confiam um no outro. ”
Fim do dinheiro – mais moeda
O post estipula que os bancos centrais podem ter duas abordagens para a emissão dos CBDCs. Eles podem proibir todo o dinheiro ou, em vez disso, permitir que “o público em geral faça depósitos eletrônicos no banco central”.
Se o caminho anterior for escolhido, ele “remove a restrição de liquidez restante nos bancos, permitindo que eles ampliem o crédito e criem novo dinheiro, quase à vontade”. Se a última abordagem for adotada, ela “fornece uma maneira extremamente poderosa de as pessoas saírem do sistema bancário comercial, o que provavelmente restringirá fortemente a capacidade dos bancos de criar crédito”.
Em outras palavras, a primeira abordagem é inflacionária, a segunda é deflacionária. A BitMEX Research conclui que a primeira é mais provável de ser escolhida desde:
“[É] razoavelmente consistente com outras tendências políticas e econômicas, a saber: aumentos na política monetária experimental e expansionista, maior vigilância estatal, maior uso da Internet e sistemas eletrônicos, maiores níveis de proteção para o sistema bancário, maiores níveis de estado poder ”
Recentemente, as Ilhas Marshall confirmaram a emissão da moeda digital nacional. É possível que um CBDC de um dos dez principais bancos centrais esteja chegando.
