Mercado de derivativos de Bitcoin refletem o sentimento neutro dos traders, mas tudo pode acontecer
O preço do BTC está no meio de um cabo de guerra evidenciado pelo fato de que os traders profissionais estão precificando igualmente instrumentos de risco de alta e baixa.
O último fechamento diário do Bitcoin (BTC) acima de US$ 45.000 foi há 66 dias. Mais importante, o atual nível de US$ 39.300 foi visto pela primeira vez em 7 de janeiro de 2021. Os 13 meses de ciclos de expansão e queda culminaram com o preço do BTC atingindo US$ 69.000 em 10 de novembro de 2021.
Tudo começou com o fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin da VanEck sendo rejeitado pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em 12 de novembro de 2020. Embora a decisão fosse amplamente esperada, o regulador foi severo e direto em sua negativa.
Curiosamente, quase um ano depois, em 10 de novembro de 2021, os mercados de criptomoedas atingiram uma capitalização de mercado recorde de US$ 3,11 trilhões, exatamente quando a inflação dos EUA medida pelo índice CPI atingiu 6,2%. Na ocasião, era a maior alta em 30 anos.
A inflação também teve consequências negativas nos mercados de risco, como o Banco Central dos EUA reconheceu em 30 de novembro de 2021. A inflação era de fato mais do que apenas um problema “transitório” e o Fed deu a entender que a redução da política monetária expansionista poderia ocorrer mais cedo do que o esperado.
Mais recentemente, em 10 de março, o Senado dos EUA aprovou um pacote de US$ 1,5 trilhão, que agora aguarda a assinatura do presidente Joe Biden. O novo dinheiro é o primeiro aumento orçamentário desde que o ex-presidente Donald Trump deixou o cargo.
Dados mostram que traders profissionais não estão dispostos a manter posições compradas alavancadas
Para entender como os traders profissionais estão posicionados, incluindo baleias e formadores de mercado, vejamos os dados do mercado de futuros e opções do Bitcoin. O indicador de base mede a diferença entre os contratos futuros de longo prazo e os níveis atuais do mercado à vista.
O prêmio anualizado de futuros de Bitcoin deve ficar entre 5% e 12% para compensar os comerciantes por “bloquear” o dinheiro por dois a três meses até o vencimento dos contratos. Níveis abaixo de 5% são extremamente pessimistas, enquanto os números acima de 12% indicam tendência de alta.
O gráfico acima mostra que essa métrica caiu abaixo de 5% em 11 de fevereiro e ainda não denotou sinais de confiança dos traders profissionais.
Ainda assim, não seria errado avaliar que uma eventual quebra da resistência de US$ 44.500 pegaria esses investidores desprevenidos, criando uma forte atividade de compra para cobrir posições vendidas.
Traders de opções estão menos preocupados com novos riscos de queda
Atualmente, o Bitcoin parece bastante indeciso, oscilando na faixa de US$ 40.000, tornando difícil discernir a direção preferencial do mercado. O desvio delta de 25% é um sinal revelador sempre que as mesas de arbitragem e os formadores de mercado cobram em excesso por proteção positiva ou negativa.
Se esses traders temerem uma queda no preço do Bitcoin, o indicador de inclinação se moverá acima de 10%. Por outro lado, a excitação generalizada reflete uma inclinação negativa de 10%. É precisamente por isso que a métrica é conhecida como o índice de medo e ganância dos traders profissionais.
Conforme mostrado acima, de 28 de fevereiro a 8 de março, o indicador variou entre 7% e 11%. Embora não sinalizando precisamente medo, esses negociadores de opções estavam cobrando em excesso por proteção negativa por uma ampla margem.
Os últimos três dias mostraram uma melhora notável e, atualmente, a inclinação do delta de 4% mostra uma situação mais equilibrada. Do ponto de vista dos mercados de opções de BTC, há um risco semelhante de oscilações inesperadas de preços para cima ou para baixo.
Os dados mistos dos derivativos de Bitcoin oferecem uma oportunidade interessante para os touros. O prêmio de contratos futuros barato oferece oportunidades de alavancagem em posições compradas a um custo relativamente baixo e a proteção contra perdas está funcionando em seu nível mais baixo em trinta dias.
As opiniões e pontos de vista expressos aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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