Ursos do Bitcoin correm o risco de ficarem presos se o preço do BTC permanecer acima de US$ 50 mil

Taxa de hash, choque de oferta e risco de crédito dos EUA são provavelmente as causas da alta do BTC.

O rali semanal de 32% do Bitcoin (BTC) tornou-se o pior pesadelo dos ursos com o vencimento das opções de US$ 860 milhões de sexta-feira se aproximando. Depois de romper o nível de US$ 54.000, mais de 99% das apostas de baixa usando opções de venda (put) provavelmente se tornarão inúteis.

Os ursos estão em uma posição perigosa, especialmente porque o Crypto Outlook da Bloomberg apontou que a resistência de US$ 50.000 do Bitcoin estava prestes a inverter para o suporte. O estrategista sênior de commodities Mike McGlone citou fatores como o aumento da adoção junto com a diminuição da oferta nas bolsas.

A Bloomberg também observou que as preocupações dos investidores financeiros tradicionais aumentaram após a proteção contra a possibilidade de um default do governo dos Estados Unidos ter atingido seu nível mais alto em seis anos. Além disso, os credit-default swaps de um ano, ou o custo para segurar contra um atraso no pagamento, aumentaram de 4 pontos-base para 27 pontos-base desde meados de setembro.

Outra métrica crucial que certamente alimentou a corrida de touros desta semana foi a taxa de hash do Bitcoin, o poder de processamento estimado apoiando os mineradores da rede. A capacidade sofreu um grande golpe em maio, quando a China vetou o uso de energia à base de carvão para minerar criptomoedas. Então, no início de junho, o país decidiu banir para sempre a mineração de criptomoedas, o que temporariamente tirou muitos mineradores do ar, impactando a taxa de hash.

Esta semana, os touros perceberam essas condições favoráveis ​​e empurraram o Bitcoin para seu nível mais alto desde 12 de maio, a US$ 55.000. Quanto ao vencimento das opções de US$ 860 milhões na sexta-feira, 8 de outubro, os ursos precisam de um milagre para empurrar o preço para menos de US$ 50.000 a fim de evitar perdas significativas.

Como mostram os dados acima, os ursos fizeram US$ 400 milhões em apostas para o vencimento de sexta-feira, mas parece que foram pegos de surpresa, pois 99% das opções de venda (put) provavelmente se tornarão inúteis.

Em outras palavras, se o Bitcoin permanecer acima de US$ 54.000 na sexta-feira, apenas US$ 2,7 milhões em opções de venda neutras a pessimistas serão ativadas no vencimento. O direito de vender (opção put) Bitcoin a US$ 50.000 torna-se inútil se o BTC for negociado acima desse preço às 8h UTC de sexta-feira.

A quantidade de contratos em aberto é bastante equilibrada entre touros e ursos

O índice de call to put de 1,16 representa a ligeira diferença entre o valor de US$ 465 milhões em opções de compra (call) e US$ 400 milhões em opções de venda (put). Embora favoreça os touros, essa visão mais ampla precisa de uma análise mais detalhada porque algumas apostas são implausíveis considerando o preço atual.

Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis ​​para o vencimento de sexta-feira. O desequilíbrio que favorece qualquer um dos lados representa o lucro teórico. Em outras palavras, dependendo do preço de vencimento, a quantidade de contratos de compra (call) e de venda (put) que se tornam ativos varia:

• Entre US$ 48.000 e US$ 50.000: 3.515 calls x 1765 puts. O resultado líquido é de US$ 85 milhões favorecendo os instrumentos de call (touros).
• Entre US$ 50.000 e US$ 54.000: 6.270 calls x 735 puts. O resultado líquido é de US$ 290 milhões a favor dos instrumentos de call (touros).
• Entre US$ 54.000 e US$ 56.000: 6.930 calls x 50 puts. O resultado líquido é de US$ 370 milhões a favor dos instrumentos call (touros).
• Acima de $ 56.000: 7.600 calls x 0 puts. O resultado líquido é um domínio completo com touros lucrando US$ 425 milhões.

Esta estimativa bruta considera as opções de compra sendo exclusivamente usadas em apostas de alta e opções de venda em negociações neutras para baixas. No entanto, os investidores podem ter usado uma estratégia mais complexa que normalmente envolve diferentes datas de vencimento.

Os ursos estão destruídos de uma forma ou de outra

Para resumir, os touros têm controle absoluto do vencimento de sexta-feira e incentivos suficientes para manter o preço acima de US$ 54.000. Por outro lado, os ursos precisam de um movimento negativo de 10% abaixo de US$ 50.000 para evitar a perda de US$ 370 milhões.

No entanto, deve-se considerar que durante as corridas de touros, como aquela em que o Bitcoin está agora, a quantidade de esforço que um vendedor precisa fazer para liquidar as posições compradas é imensa e geralmente ineficaz. Simplificando, se nenhuma surpresa vier antes de 8 de outubro, o Bitcoin deve continuar sua recuperação para preços mais altos.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.