BIS propõe modelo de pesquisa para estudar integração entre DeFi e TradFi e seus riscos
Os pesquisadores do Banco de Compensações Internacionais admiraram a “engenharia financeira competitiva” DeFi e tornaram alguns aspectos altamente técnicos DeFi um pouco mais acessíveis.
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) examinou a fundo as finanças descentralizadas (DeFi) em um novo documento de trabalho e introduziu o modelo de referência de pilha DeFi (DSR) para ilustrar a funcionalidade e os riscos da tecnologia. O relatório discutiu a integração DeFi com o financiamento tradicional (TradFi) e sugeriu maneiras de avaliar seus riscos durante essa integração.
O artigo examinou a arquitetura, as primitivas técnicas e as funcionalidades dos protocolos DeFi em detalhes técnicos consideráveis. “Ainda falta uma compreensão profunda da DeFi em muitos círculos”, escreveram os autores, “o que exige uma estrutura específica para um conhecimento operacional aprimorado da tecnologia”.
O esforço vale a pena, argumentou o artigo, por causa da inovação DeFi:
“Ainda não está claro se e até que ponto a DeFi irá proliferar no futuro. […] No entanto, consideramos a DeFi um desenvolvimento relevante porque aproveita a tecnologia inovadora que pode moldar o futuro ecossistema financeiro.”
Automação algorítmica, “engenharia financeira competitiva” e transparência “são de interesse muito além dos mercados de criptomoedas”, disse a publicação. Por engenharia competitiva, os autores entendem composição, a combinação de contratos inteligentes para formar produtos financeiros complexos e únicos.
O modelo DSR divide a DeFi em três camadas: interface, aplicação e liquidação, com subcamadas que permitem a variação vista nas tecnologias DeFi. O trabalho usou uma variedade de tokens, blockchains e serviços financeiros em seus exemplos. A corrida ao Terra (LUNA) foi discutida em detalhes por seu valor informativo e como exemplo da eficácia da técnica de investigação dos autores.
Este documento de trabalho apareceu na mesma semana em que o Fórum Econômico Mundial (WEF) divulgou uma visão geral das organizações autônomas descentralizadas. Os dois trabalhos são altamente complementares, pois a publicação do WEF foi igualmente abrangente, mas não técnica.
#DeFi opens a world of financial innovation. @bhaslhofer and his team @CSHVienna, together with @RaphAuer from the @BIS_org, provide a deep dive into DeFi’s underlying technology, its economic potential, and the risks involvedhttps://t.co/JQWGBMUF1a #cryptocurrency #Ethereum pic.twitter.com/olkUwI03oH
— CSH Vienna (@CSHVienna) January 19, 2023
O BIS participa regularmente da pesquisa de moeda digital do banco central (CBDC). Adotou uma postura altamente cautelosa em relação à criptomoeda. Recentemente, impôs um teto de 2% sobre criptoativos em reservas de bancos internacionalmente ativos, a partir de 1º de janeiro de 2025.
