Especialista da Tether faz uma análise para expor porque o USDT é a maior stablecoin do mercado
Analista argumenta que dados, para além do Coinmarketcap, provam que o USDT é a maior stablecoin do mercado
A concorrência no mercado de stablecoins está aquecendo, e cada um tem sua própria teoria sobre o que o está impulsionando esta demanda e qual é a maior stablecoin do mercado.
O USDT foi a primeira stablecoin emitida e após ela diferentes moedas estáveis foram criadas com diferentes formas de garantir seu colateral, ou seja, sua indexão com a moeda que representa, no caso do USDT, o dólar americano.
Para as stablecoins, o marketcap simplesmente mede quantas moedas foram emitidas. Se essas moedas são totalmente reservadas, como USDT, mostra o total de garantias que foi depositado junto ao emissor.
Há muitas maneiras de um emissor de stablecoin poder acumular garantias que não se traduzem no uso proporcionalmente crescente dessa stablecoin. Para se ter uma ideia da quantidade real de adoção e utilização que uma stablecoin tem, pode-se examinar o volume de comércio em comparação com a capitalização do mercado.
O recorte dos últimos 8 dias de volume de negociação para USDT mostra que quase toda a sua capacidade de mercado de $66B de moedas por dia.
Vamos comparar a liquidez de USDTs com as ações da Apple (APPL), um dos títulos mais líquidos e amplamente negociados do mundo. No momento da publicação, a APPL tinha um volume médio de negociação de 65 dias de US$ 91,73M, a um preço médio de US$ 150 por ação, isso representa US$ 13,6B de volume de negociação por dia.
Avaliada em cerca de US$ 2,5 trilhões, a Apple negocia cerca de 0,5% de sua capacidade total de mercado por dia.
Num relance, duas coisas são imediatamente aparentes:
1) O volume diário de negociação do USDC é cerca de 10x inferior ao do USDT em média
2) O volume comercial diário da USDC como porcentagem da sua própria oferta total é de aproximadamente 12%.
O volume total negociado, a USDC comercializa uma porcentagem muito menor de sua própria oferta total do que USDT, o que indica uma menor demanda pelo uso ativo do ativo.
Além disso, observando essas mesmas métricas para USDC durante janeiro de 2021, podemos ver que enquanto a capitalização de mercado de USDC cresceu perto de 10x ao longo dos 1,5 anos, seu volume comercial cresceu apenas uma fração disso.
Mercado de Stablecoins
Analisando o volume comercial do USDT para 27 de julho de 2022, vemos que o USDT é negociado principalmente contra outros ativos digitais (BTC, ETH). O comércio de USDT contra outros ativos estáveis representa apenas uma pequena porcentagem do volume total de comércio de USDT.
Comparando isso com USDC, é imediatamente aparente que as maiores fontes de volume de negociação da USDC vêm de fato da negociação contra outras stabelcoins. De fato, negociar a USDC contra USDT é o maior e mais líquido mercado para a USDC. Além disso, as conversões da USDC para moedas fiat são outra grande fonte de volume.
O que poderia explicar a proeminência do comércio de stablecoin para stablecoin para USDC? Uma explicação é que os usuários convertem para USDC para converter capital para o sistema bancário fiat em vez de usar dentro do ecossistema de criptomoedas.
Se este fosse o caso, esperaríamos ver o BUSD usado principalmente para negociar contra outras criptomoedas (BTC, ETH) em vez de contra outras stablecoins e moeda fiat.
Isto é precisamente o que podemos observar. O BUSD é negociado principalmente contra BTC e ETH. Apenas 3,37% de seu volume comercial no dia amostrado foi contra USDC e enquanto perto de 10% foi contra USDT, o que pode ser explicado pela ampla aceitação do USDT em muitos ecossistemas de criptomoedas.
Comparações entre as moedas na cadeia
- USDT tem 4.495.813 endereços únicos que contêm e utilizam USDT no Ethereum.
- USDT tem 15.039.779 endereços únicos com e usando USDT na Tron.
- USDT tem 398.045 endereços únicos, mantendo e usando USDT na Solana.
- A USDC tem 1.482.232 endereços únicos com USDC no Ethereum.
- USDC tem 355.304 endereços únicos com USDC na Tron.
- A USDC tem 1.463.179 endereços únicos com USDC na Solana. .
- BUSD tem 3.766.168 endereços únicos com BUSD em Binance Smart Chain.
- O BUSD tem 120.777 endereços únicos com BUSD no Ethereum.
Assumindo que cada endereço é um usuário único, isto demonstra que USDT tem um usuário para cada $3.303 de marketcap, USDC tem um usuário para cada $16.426 de marketcap, e BUSD tem um usuário para cada $4.561 de marketcap.
A utilidade das stablecoins está crescendo, o que é bom para a indústria e para a adoção. Enquanto vimos o limite de mercado da USDC aumentar, seu volume permanece apenas 1/10 do da Tether. Além disso, na época da publicação, o limite de mercado da USDC diminuiu novamente enquanto USDT tem crescido.
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