Mercado do PYUSD do PayPal cai 40%, especula-se jogo sujo
O PYUSD, a stablecoin lastreada em dólar do PayPal, caiu 40% em valor de mercado desde seu pico em agosto. Dados sugerem que esse pico ocorreu apenas devido a incentivos financeiros de alto rendimento de Kamino Finance e outros.
À medida que esses incentivos diminuíram, o crescimento de verão do PYUSD evaporou quase completamente.
A ascensão e queda do PYUSD, a stablecoin lastreada em dólar do PayPal
Agora a stablecoin vinculada ao dólar do PayPal, PYUSD, está passando por uma queda drástica em valor de mercado. A PYUSD foi lançada pela primeira vez em agosto de 2023, e o PayPal foi rápido em declarar que estava totalmente lastreada em moeda fiduciária. No entanto, a stablecoin não conseguiu conquistar uma adoção significativa inicialmente, apresentando apenas um crescimento constante, porém modesto.
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Surpreendentemente, o PYUSD viu uma nova onda de muito maior sucesso. Seu valor de mercado cresceu de forma constante de julho a agosto, alcançando picos históricos. Em outubro, quase todo esse crescimento havia desaparecido, e o PYUSD perdeu cerca de 40% de seu valor desde o pico de agosto. O que pode explicar isso?
Haseeb Qureshi, sócio-gerente da Dragonfly Capital, apontou uma possível causa para essa queda através de uma publicação nas redes sociais. Não apenas um grande avanço para a adoção ocorreu em maio, quando ele passou a ser suportado na blockchain da Solana. Além disso, protocolos baseados na Solana, como o Kamino Finance, ofereceram incentivos financeiros com retornos anuais de quase 20% para usar o PYUSD.
“A oferta circulante de PYUSD completou um ciclo completo à medida que os incentivos do Kamino Finance que estavam sendo oferecidos diminuíram. Qual é a lição aqui?”, perguntou Qureshi.
Em outras palavras, a demanda real pelo PYUSD continuou o mesmo padrão de crescimento incremental durante esse período. Certamente o aumento na oferta foi em grande parte um subproduto dos incentivos financeiros como os que Kamino e outros ofereceram. Sem essas promessas de alto rendimento, o valor de mercado da moeda mostrou-se insustentável, como em estudos de caso semelhantes.
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Dessa maneira PYUSD também está enfrentando outros desafios. Além disso, o PayPal já recebeu uma intimação sobre a stablecoin; isso pode não ser o fim.
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