Lucratividade dos mineradores de Bitcoin sob ameaça à medida que a taxa de hash atinge novo recorde histórico
Analistas dizem que os piores dias dos mineradores de Bitcoin provavelmente ficaram para trás, mas a crescente taxa de hash da rede e o aumento na dificuldade estão pesando nas margens de lucro.
A taxa de hash do Bitcoin atingiu um novo recorde histórico acima de 245 EH/s em 3 de outubro, mas, ao mesmo tempo, a lucratividade do minerador BTC está perto dos níveis mais baixos já registrados.
Com preços na faixa de US$ 20.000 e o custo de produção estimado em toda a rede em US$ 12.140, a análise da Glassnode sugere “que os mineradores estão à beira de uma crise aguda de renda”.
Geralmente, a dificuldade, uma medida de quão “difícil” é minerar um bloco, é um componente para determinar o custo de produção da mineração de Bitcoin. Maior dificuldade significa que é necessário poder computacional adicional para minerar um novo bloco.
Utilizando um Modelo de Regressão de Dificuldade, os dados mostram um coeficiente R2 de 0,944 e a última vez que o modelo mostrou sinais de angústia dos mineradores foi durante a queda do BTC para US$ 17.840. Atualmente, ele paira perto de US$ 18.300, o que não está muito longe da faixa de preço vista nas últimas duas semanas.
A taxa de hash atingindo um novo recorde histórico significa efetivamente que as margens dos mineradores serão ainda mais reduzidas e as empresas que não são lucrativas podem minerar com prejuízo, assumindo que o preço futuro do BTC acabará compensando a diferença de custo, ou eles podem se desconectar e espere até que a dificuldade diminua ou os custos de energia melhorem.
Com o recente aumento da taxa de hash, a dificuldade também deve aumentar na próxima semana, com estimativas apontando para um ajuste de 6% a 10%.
Abaixo estão as estimativas de lucratividade da mineradora assumindo uma taxa de eletricidade de US$ 0,08 kw/h.
Dependendo dos custos de capital e custos operacionais de um minerador, as estatísticas de lucro acima ilustram claramente a corda bamba que alguns mineradores estão tentando equilibrar no momento.
Apesar do estresse na lucratividade, o analista de mercado independente Zack Voell sugeriu que os mineradores com balanços saudáveis estão constantemente procurando maneiras de expandir suas operações e o recente aumento na taxa de hash pode estar relacionado aos mais novos XPs S19 da Bitmain que estão online.
Mineradores que não estão quebrados ou processando uns aos outros continuam a implantar o que podem. Todo mês tem algumas manchetes (pelo menos ) sobre novas instalações sendo planejadas ou energizadas. E muito do novo hashrate é de XPs que estão online
— Zack Voell (@zackvoell) 3 de outubro de 2022
O Bitcoin está livre de problemas?
O que os investidores realmente querem saber é se o preço do Bitcoin está ou não livre de problemas ou se há um risco elevado de outra liquidação impulsionada pela capitulação dos mineradores.
De acordo com Colin Harper, chefe de pesquisa da Luxor Technologies:
“Os mineradores ainda estão vendendo no ambiente atual (por exemplo, a Riot vendeu 300 BTC no mês passado e a Bitfarms vendeu 544 BTC). Na minha estimativa, estamos mais propensos a sermos levados para baixo por vendas gerais, não por vendas de mineradores particularmente. Se o preço realmente for para US$ 10.000, além de mais mineradores capitularem via vendas de BTC, também haveria muitas plataformas inundando o mercado. Não estamos tentando destacar Riot ou Bitfarms, essas são apenas as atualizações atuais que temos, além do Hut 8, que não vendeu nenhum BTC.”
Por outro lado, Joe Burnett, analista-chefe da Blockware Solutions, disse que a maior parte das vendas de mineradores provavelmente já passou, o que reduz a possibilidade de outro nível de capitulação.
Burnett disse ao Cointelegraph:
“Acho que a pequena capitulação de mineradores que o Bitcoin experimentou neste verão nocauteou alguns playres fracos e superalavancados. Não acho que veremos outra queda significativa na taxa de hash sem que o Bitcoin atinja novas mínimas abaixo de US$ 17.600. Isso não significa que mineradores fracos individuais não vão cair este ano e no próximo, mas as novas plataformas de geração conectadas provavelmente serão suficientes para manter a taxa de hash tendendo para cima.”
Quando perguntado sobre o aumento na taxa de hash pressionando os ajustes de dificuldade mais alta e o efeito indireto na lucratividade do minerador, Burnett disse:
“Com certeza. Players fracos individuais podem cair e ser nocauteados, mas não será uma “capitulação de mineradores” significativa e repentina sem uma queda no preço do BTC. As margens estão definitivamente apertadas.”
De acordo com a Glassnode, seu modelo de “estresse de renda implícito do Puell Multiple, com a observação explícita de estresse da Compressão da Faixa de Dificuldade” recentemente saiu da zona onde “a capitulação do minerador é estatisticamente provável”, sugerindo que outra liquidação impulsionada pelos mineradores é improvável no momento.
Os analistas, no entanto, tiveram o cuidado de enfatizar que o tamanho agregado do Bitcoin mantido pelos mineradores está próximo de 78.400 e qualquer movimento negativo acentuado no preço do BTC pode desencadear a venda de pontos de mineração em dificuldades.
As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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