3 razões pelas quais mineradores de Bitcoin estão vendendo BTC – e por que não se trata de uma capitulação
Os analistas do mercado de criptomoedas tendem a considerar os mineradores de Bitcoin que vendem suas recompensas de bloco como pessimistas, mas as empresas do setor contrariaram essa lógica na recente conferência Bitmain WDMS.
Analistas de criptomoedas, traders, especialistas anônimos e influenciadores do Bitcoin no X (anteriormente conhecido como Twitter) frequentemente interpretam o comportamento dos mineradores de Bitcoin como um indicador de sentimento sobre a direção da ação de preço do Bitcoin no curto prazo.
De acordo com a teoria, o envio de recompensas de bloco para exchanges pelos mineradores de Bitcoin (BTC) às bolsas prenuncia uma pressão vendedora sobre o preço do ativo e possivelmente reflete a angústia das entidades do setor.
Vários mineradores de Bitcoin listados publicamente desafiaram este lugar comum durante a Bitmain World Digital Mining Summit (WDMS), uma conferência realizada em Hong Kong na semana passada, em um painel mediado pelo chefe de mercados do Cointelegraph, Ray Salmond.
De acordo com Jeff Taylor, vice-presidente executivo de operações de data center da Core Scientific, “a Core Scientific pode ser o garoto-propaganda da estratégia hodl. Acumulamos um tesouro de 10.000 Bitcoins e chegamos ao topo, o que gerou a algumas dificuldades financeiras das quais estamos tentando nos recuperar agora. Então, o que estamos fazendo hoje é vender nossa produção de Bitcoin todos os dias.”
“Acho que isso remonta a essas três coisas: como e onde você pode reduzir os custos, como e onde aumentar a eficiência e quais são as novas inovações financeiras que você pode trazer para o seu tesouro ou para os seus programas de energia para basicamente estabilizar a lucratividade geral de suas empresas.”
Os palestrantes Taylor Monnig, da CleanSpark, e Will Roberts, da Iris Energy, concordaram com Taylor, mencionando que suas respectivas empresas também têm vendido a maioria de seus BTCs recebidos como recompensa por blocos minerados.
“A estratégia da CleanSpark era totalmente diferente, certo? Portanto, fomos muito conservadores durante a alta do mercado e ficamos muito tristes por isso”, disse Monnig. “Vendemos Bitcoin no topo, por US$ 60 mil, e também ficamos muito tristes por isso. Mas acho que todo mundo viu que nossa estratégia foi bem sucedida este ano com a nossa expansão para 9,5 exahashes, e agora estamos começando a aumentar nossa retenção, como vocês provavelmente viram nesses últimos meses em que o preço do Bitcoin está com uma cotação muito mais baixa.” Monnig acrescentou:
“Adotamos uma abordagem muito mais conservadora no mercado de alta. Construir durante o mercado de baixa tem sido o lema da nossa empresa e acho que continuaremos a expandir isso. Acho que as pessoas aprenderam muito durante o último ciclo de mercado e acho que a estratégia CleanSpark será adotada por muitas outras mineradoras no futuro.”
Roberts disse: “Vendemos todos os nossos Bitcoins diariamente desde que começamos a minerar. Quero dizer, nossa visão sobre esse negócio é que a mineração de Bitcoin e a operação de data centers são um modelo de negócios muito diferente do que o simples investimento em um ativo como o Bitcoin. Nosso negócio é gerar valor para os acionistas. Somos bons em operar data centers, gerando fluxos de caixa para os investidores.” Roberts acrescentou:
“Nossa visão é que podemos realmente gerar mais valor vendendo um Bitcoin hoje e ganhando esse Bitcoin, além de algum no futuro, e temos a oportunidade e os recursos de expansão para fazer isso, ou em algum momento no futuro potencialmente pagando dividendos, seja em dinheiro ou mesmo em Bitcoin.”
De acordo com o cofundador da TeraWulf, Nazar Khan, “o último mercado de alta parece ter acontecido há muito tempo atrás. Então, acho que todas as abordagens que adotamos naquela época já se foram, e nós meio que ajustamos e modificamos o ponto em que estamos.” Khan acrescentou:
“Da mesma forma que algumas outras pessoas aqui, vendemos todos os Bitcoins que produzimos e, fundamentalmente, nós da TeraWulf pensamos que somos um conversor. Estamos consumindo um quilowatt-hora de energia, executando-o através dos maravilhosos ASICs que a Bitmain fabrica e produzindo hash no back-end. Todos os dias, a forma como julgamos isso mostra o quão eficientes somos nesse processo de conversão. Dizemos aos nossos investidores que somos conversores e medimos o quão eficientes somos nesse processo de conversão e isso significa que monetizamos cada Bitcoin que vendemos diariamente.”
Então, os analistas do Bitcoin estão completamente errados?
Quando questionado sobre a precisão da metodologia de análises baseadas em métricas on-chain, como o indicador hash ribbons de Charles Edward, Khan brincou: “Acho que o negócio de ser analista é extremamente difícil porque, por definição, você provavelmente está errado. Além disso, acho que historicamente pode ter sido uma boa medida. Historicamente, quando reconhecíamos margens superiores a 80%, não havia necessidade de vender. Você não precisava monetizar cada Bitcoin produzido.”
“Acho que, ao olharmos para a maioria das empresas hoje, dados os planos de crescimento que temos, a única fonte de renda que temos são as margens que obtemos com a mineração de Bitcoin ou com o aumento de capital incremental, e os mercados de capitais que usamos para alavancar o crescimento de nossos negócios tem se mantido limitado nos últimos dois anos”, acrescentou Khan.
“Portanto, acho que, pelo menos para os mineradores de capital aberto, olhar para suas estratégias de venda de Bitcoin não é necessariamente um indicador direto de capitulação ou angústia – é mais sobre como isso se encaixa na posição em que eles estão hoje e quais são seus planos de expansão no futuro e como isso atende às suas necessidades de capitalização.”
As declarações do vice-presidente da Foundry, Kevin Zhong, também se alinharam com as perspectivas dos mineradores listados publicamente.
“O cenário ideal é confiar em nossa crença de que o Bitcoin vai subir e que nossos problemas desapareçerão por conta própria, mas isso não é garantido. Os incentivos econômicos para o Bitcoin seguir sozinho podem não existir ou podem surgir 6 ou 12 meses após o halving. Nesse cenário, você precisa ser realmente criativo. O que fazemos com o espaço do bloco, como aumentamos nossas taxas. Que outras formas existem de nos subsidiarmos e de subsidiarmos os mineradores? Você também precisa ser muito minucioso e estrategista com o que faz com o Bitcoin que extrai. Você está protegendo seu capital, está fazendo operações cobertas? Quais são seus planos de tesouraria? Se você tem uma perspectiva otimista em relação ao Bitcoin, você liquidará tudo ou manterá parte dele. Requer muita estratificação e diferentes modelos, modelos infinitos.”
Para ouvir a conversa completa sobre as estratégias de negócios dos mineradores de Bitcoin em relação à energia renovável, à crescente sinergia entre os produtores de energia e os mineradores de BTC e as opiniões dos mineradores sobre o próximo halving, confira o painel na WDMS aqui.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.
LEIA MAIS
